周小川：当前有关经济金融问题分析

周小川在清华大学的演讲

清华金融高端讲坛：中国人民银行行长周小川：当前有关经济金融问题

城镇化及其融资的发展

在前不久发生的经济危机中，中国采取了一揽子的经济刺激计划，包括扩张性的财政政策和货币政策，在这些政策中，一个主要的内容就是扩大城镇化发展，由此扩大内需，以克服金融危机。另外一点，城镇化也是中国自身经济发展的需要，我们已经进入到这样的阶段，有大量的农村人口进城务工，带来需求的扩大、生产能力的扩大、服务业的发展。去年我们的城镇化率已达到47%，仍有很大的发展空间。

然而，目前我们的城镇化出现了一系列问题，比如城镇化过程中的融资问题，未来的税收政策如何更好的为城镇化服务。对于这些问题，大家有很多争论，比如有些人担心如果城镇化搞得过快，就会出现如同亚洲、拉丁美洲在城镇化过程中暴露的弊病，城镇化也会消减农业、消减农村的发展，从而导致收入分配恶化，城镇化也会导致城镇基础设施和城镇住房紧张，就像现在大家对城市住房有非常多的不满意、非常多的批评意见。

城镇化必然需要大量的资金、大量的投入，究竟什么样的方式最合适，怎样解决低效率的问题，怎样解决融资不能偿还的问题，还涉及到大家高度关注的土地财政问题。金融市场本身是希望多做一些服务，但这里面也涉及到财政和金融市场分工的问题，与目前的十二五规划也密切相关，这也是本次博鳌论坛聚焦的问题。主要涉及三个问题：第一，政府是什么功能？第二，金融市场的功能是什么？包括地方政府融资平台应该如何管理；第三，鼓励民间资本进入涉及城市化的公用事业、社会事业、基础设施的建设等中来，这是我今天为什么讲这个题目，这涉及到金融危机的措施、现代化的趋势、十二五规划等内容，今天来跟大家分享一下若干理解，也希望大家以后也能研究这些问题，这是我们城镇化过程或早或晚都会遇到的问题。

首先，我介绍几个概念性的问题。因为有些问题如果没有一个明确的概念，讨论

周小川在清华大学的演讲

起来会非常困难。

第一个概念，城镇化需要大量的资金，财政上就要承受很大的负担，我们能否在时间轴上平移，调配资金的使用。城镇化的发展主要涉及市政财政的问题，在中国，有中央政府和地方政府，地方政府中较重要的还是城市政府，包括各个城市政府和大一点的县城的政府，城市的基础设施、公共设施、公共服务都是这些政府掌管的，产业方面的，像工业、服务业等都可以靠市场来解决，但市政这一块就要更多的依靠政府了。相比之下，省一级的政府在市政方面的负担稍微轻一些，它主要负责跨城市的市政建设，大部分负担都在城市以及县城的政府。 传统的财政应该以收定支，有多少收入就干多少事，没有那么多收入就等一等，等以后有钱了再做，中国的预算法也明确规定地方财政不允许搞赤字，不得进行债务融资，除个别的中央政府允许的从世界银行或国际货币基金组织获取的贷款外，也不能向海外举债。从时间轴来看，就是说你必须用过去的收入来满足当前投资的需要，为未来城市化的发展打下好的基础。这样，就有人问了，我可否用未来的收入来改善现在的公共设施、基础设施和公务服务等等呢，用未来的收入支持现在的投资发展？这就涉及到财产税的问题，涉及到在时间轴上进行平移的问题。

其实，不仅地方政府有这样的要求，金融领域已经出现了很多这样的现象，最典型的就是住房抵押贷款，住房抵押贷款有这样几个特点：第一，穷人借富人的钱。富人存款多，穷人缺钱，穷人买房子时现金不够用，这就出现了穷人借富人的钱，把产权抵押了，以后多年再来还，用未来的钱干现在的事。把这个概念移到城市建设上来，如果有一个合理的税种分配给地方政府，比如财产税，那么地方政府就可以用未来比较确定的收入流来支持当前的城市化建设。比较典型的做法是财产税+市政债，市政债融来的资金用来搞城市化建设，市政债如何偿还呢？其中一部分就是依靠未来的财产税收入，财产税收入的大小与城市化建设水平的好坏是相互关联的，城市化建设水平越高，未来的城市价值就越高，财产税就越高，未来的偿还能力也就越强，形成了一个良性循环，如果发了市政债，资金运用的

周小川在清华大学的演讲

越有效率，未来的还款能力就越强。

当市政债出现以后，金融市场的发展余地就更大了，金融市场和金融机构就可以在市政债中发挥作用。

第二个概念涉及到公共财政资金的偿还方式。有两个极端，一个极端是公共设施、基础设施和公共服务是根本不挣钱的，要依靠一般性财政收入偿还，财产税也属于一般性财政收入。另一个极端是随着地方政府公共财政理论和实践的发展，大量的基础设施和公共设施可以实行使用者付费。使用者付费最普遍的应用就是收费公路，谁使用谁付钱，是非常有针对性的，燃油税也是一样的。随着科技的进步，使用者付费可以发展的越来越全面，连路灯都可以精确的分配到每个人身上。还有相当一部分产品处在两种收费方式之间，部分依靠使 …… 此处隐藏：5558字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……