证券投资分析论文

《证券投资分析》

期末实验总结报告

考核形式__开卷________________

使用对象__

课程代号____ 专业年级

班 级 姓 名 学 号

得 分_______________________

在大三上半学期我有幸选上了老师的证券投资分析课程，并在老师的指导下开设了模拟炒股账户进行投资实验，虽然在模拟炒股的过程中我的业绩自始至终颓靡不起，但在这个过程中实实在在体会到的道理却比虚拟的业绩排名更有价

值。现将自己对于山西汾酒的一些心得体会写出，还望老师查看。

山西汾酒股票（600809）分析

山西杏花村汾酒厂股份有限公司前身系山西杏花村汾酒厂，股票代码为600809。山西汾酒是我国清香型白酒的典型代表，工艺精湛，源远流长，在国内外的消费者中享有较高的知名度、美誉度、忠诚度。具有悠久的历史、深厚的文化底蕴，品牌的复兴带动公司产品走向全国，运用白酒超强的定价能力、产品的结构调整成为提高产品盈利能力、推动业绩增长的主要动力，发展空间大。

一、 公司分析

(一) 公司自身因素

山西汾酒作为白酒行业的佼佼者，2012年度和2013年前几季度总产值和每股收益都位于行业的前列，2013年公司酒类销售继续保持旺盛的势头，实现收入30.16亿元同比增长40.74%；其中第四季度实现收入6.24亿元，同比增长43%，主要原因是2012年同期的低增长基数以及三季度旺销后的收入确认。公司下半年连续两次分别推出了8 款中高档汾酒和3 款竹叶青产品，扩大了市场占有率，对白酒和配制酒两大产品线进行了扩充，使得公司产品结构更加高档、更加饱满。随着深度分销的继续推进，新产品在2014年将会达到一定规模的销量，再加上一季度末的提价，将保障公司收入和盈利能力继续提升，对股市也是有利的消息。

(二) 财务分析

指标/日期 2013-9-30 净利润（万元） 70753.71 净利润增长率（%） 31.76 净资产收益率（%） 29.27 资产负债比率（%） 37.23 净利润现金含量（%） 140.34

2012-12-31

49449.03 39.29 25.67 40.4 164.77

2011-12-31 35498.58 44.79 21.53 28.55 126.31

2010-12-31 24517.17 -31.81 16.72 24.96 240.53

表一（主要财务指标）

指标含义：

净资产收益率：高/低表明公司盈利能力强/弱。 该指标的最近一期行业平均值：13.51%

净利润增长率：高/低表明公司增长能力强/弱，前景好/差。 该指标的最近一期行业平均值：38.99%

资产负债比率：高/低表明公司负债多/少，偿债压力大/小。 该指标的最近一期行业平均值：55.20%

净利润现金含量：高/低表明公司收益质量良好/差，现金流动性强/弱。 该指标的最近一期行业平均值：-433.52%

从财务指标的数据进行如下分析：

①山西汾酒公司的净资产收益率在2013最高，说明在2013年公司的盈利能力比较强，盈利能力比往年好。从相关资料得知，该行业的净资产收益率平均为4.45%，而今年公司的净资产收益率为29.27%，远远高于行业的平均水平，由此可知，山西汾酒公司在同行业中的地位还是名列前茅的。

②公司的净利润增长率在2011年最高，今年比去年有所下降，同以往相比有所上升，总体来说其增长能力还行，前景可观。该行业的平均净利润增长率为87.20%，高于公司今年的净利润增长率，公司应该加强管理，对成本进行控制，以追上行业的发展。

③今年公司的资产负债率为37.23%，比起行业的平均资产负债率41.17%较低，说明公司的负债较少，偿债能力较强。

④2013年的净利润现金含量为140.34%，比行业的平均净利润现金含量142.96%的低，说明公司的现金流量还不够强。

二、 行业分析

(一) 各行业分析

1.食品饮料行业

营业收入增长25.32%,净利润增长39.66%.2013年前三季度,食品饮料行业保持稳定快速增长态势,行业内56家上市公司合计实现营业收入1,964.12亿元,同比增长25.32%,实现净利润262.09亿元,同比增长39.66%.行业综合毛利率稳中有升,期间费用率持续下降,短期偿债能力明显增强,资金使用效率进一步提

高. 2.啤酒行业

营业收入增长15.91%,净利润增长4.43%.啤酒行业销售收入保持稳步增长,受成本上行挤压,利润增速大幅放缓,8家啤酒企业合计实现营业收入371.25亿元,同比增长15.91%;实现净利润28.31亿元,同比增长4.43%.3季毛利率降幅已逐季收窄,费用率下降有助业绩提升. 3.葡萄酒行业

营业收入增长23.36%,净利润增长70.78%.葡萄酒行业增长稳定,受益通胀,行业盈利能力显著提升,4家葡萄酒企业合计实现营业收入51.39亿元,同比增长23.36%;实现净利润12.70亿元,同比增长70.78%.行业毛利率大幅提升,资产结构有所改善. 4.白酒行业

营业收入增长46.88%,净利润增长54.97%.2013年前三季度,白酒行业景气上行,增长迅速,盈利能力显著提升.13家白酒企业合计实现营业收入563.45亿元,同比增长46.88%;实现净利润255.11亿元,同比增长54.97%.行业投资需求增加,资金使用效率大幅提升.

综上可知：食品饮料行业增长稳定,指标一致向好，具有较强的估值修复动力,在市场震荡行情中攻守兼备,益静心潜伏以待,维持行业“谨慎看好”评级。而且白酒销量继续保持稳定增长。产量和年初出厂价的提高推动白酒行业及重点公司今年上半年的收入和净利润增速较去年同期都 …… 此处隐藏：2571字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……