新发基金分析报告

时间：2025-04-05

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金鹰稳健成长股票型基金

——权衡景气和市场特征，搭配稳定与成长风格

第一部分：基金产品要点简介金鹰稳健成长股票基金的投资目标，是以追求长期资本可持续增值为目的，以深入的基本面分析为基础，通过投资于稳健性、成长性或两者兼备的股票，在充分控制风险的前提下，分享中国经济快速发展的成果，进而实现基金资产的长期可持续稳健增值。在投资策略上，该基金以“自上而下”与“自下而上”相结合的投资视角，并在实际投资过程中，实行 “稳健”与“成长”两个核心理念的平衡。基金的“稳健”风格：在基金投资组合层面表现为，在宏观经济与资

本市场的下行周期，基金力争基金收益率的下行幅度较小，基金收益

率的波动性较小，投资组合具有较强的抗冲击能力。在资产配置层面

表现为，在宏观经济与股票市场下行周期当中，基金控制股票资产的

投资比例；在选股层面表现为，基金重视个股财务指标的稳健性、股

票组合行业构成的稳健性、估值的稳健性。

基金的“成长”风格：在基金投资组合层面表现为，基金力争中长期

内基金累计收益率的上行幅度较大；在宏观经济与资本市场的上升周期中，基金的投资组合具有较高弹性；在资产配置层面表现为，在宏观经济与股票市场的上升周期，基金控制基金对债券、货币资产的投资比例；在选股层面表现为，基金重视个股财务指标的增长能力、股票资产的行业构成有利于股票资产累计收益率的持续上升。业绩比较基准为：沪深300指数×75%＋中信标普国债指数×25%。第二部分：可投资性综合分析基金产品分析产品创新性： “稳健”与“成长”理念的权衡。金鹰稳健成长股票基金采取综合评价

分析师:张宇

(8610)66215661

zhang_yu@http:// 的方法，根据宏观经济景气周期和资本市场特征，择机采取成长优先、稳健优先或两者并重的投资策略。即在宏观经济与资本市场下行周期的末段与上行周期的前半段，基金采取“成长优先”的策略，强调进取；在宏观经济与资本市场上行周期的后段，采取“稳健与成长并重”的策略；而在宏观经济与资本市场的上行周期末段、下行周期初始阶段与中间阶段，则坚持“稳健优先、兼顾成长”的策略，强调防御。 “定性”和“定量”分析的结合。基金采用定性与定量相结合的指标体张剑辉

(8610)66211648

zhangjh@http://

中国上海黄浦区中山南路969号谷

泰滨江大厦15A层（200011）系，构建“金鹰行业稳健成长指数”与“金鹰企业稳健成长指数”。例如，在构建 “金鹰行业稳健成长指数”时，首先，基金选取盈利指标、成长指标、现金流指标、偿债能力、营运能力指标和EPG指标等6大类指标构建模型；为了克服这些指标限于历史数据分析的局限，该基金再引入修正系数，通过评估国内外经济环境、财政政策、货币政策、政府特定政策目标、科技进步、国内外政治环境、行业的盈利前景及成长

空间等现实因素对于各行业未来发展态势的影响，定量描述各行业未来

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金鹰稳健成长股票型基金

稳健成长状态的相对变化。最后，据此筛选出具有稳健成长特质的行业

与个股。

稳健成长策略：整体风格趋于均衡，A股具备投资标的容量

目前，全球以稳健成长为投资策略的权益类投资基金，在权益类投资基

金总规模中占据相当大的比例。从特征上看，其投资策略相比积极成长

型基金的风格趋于稳健，而相比价值型基金的风格侧重成长性，属于一

种相对均衡的投资方法，因而，得到许多基金投资者的青睐。从国外基

金统计数据看，在宏观经济的上行周期当中，稳健成长型基金的业绩稍

低于成长型基金，而高于价值型基金；在宏观经济的下行周期当中，稳