中国对东盟直接投资的政治风险分析

发布时间：2024-11-08

中国对东盟直接投资的政治风险分析

■徐瑜秦欣然广西大学商学院

中图分类号：Ｆ８３２

文献标识：Ａ

政等

文章编号：１００６．７８３３（２０１１）０３．０４９－０２

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渗的企业走出匡订戮东盟进抒点接投资。企血在靖东显遂

竞和防范政治风险，实现授资收益最太纯。

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６４

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一、中国对东盟ＦＤＩ情况

近年来，中国和东盟国家的经济合作越来越紧密，越来越多的企业走出国门到东盟进行直接投资。２００９年中国对东盟的ＦＤＩ流入量为１５．１亿美元，占各国对东盟总ＦＤＩ流入量的３．８％。

２０１０年中国．东盟自贸区的启动，更加快了中国和东盟经济合作的步伐，更多中国企业抓住这样的好机遇，纷纷走入东盟各国进行投资。企业要对东盟国家进行投资，就必须掌握东盟国家存在的政治风险，从而及时采取有效的防范措施，使投资损失最小化，进而实现收益最大化经营目标。

二、中国对东盟ＦＤＩ的政治风险分析

政治风险是指东道国政治、法律或制度环境发生不确定的变化所带来的风险，它起因于东道国的政治环境或东道国与其他国家的关系发生不确定变化，政治风险与东道国政府和其政策的稳定性有关。由于国家政治风险评估的难度高、涉及面广，分析国家政治风险时可以充分利用国家评估机构的评估结果，他们评估报告专业化程度强，经验丰富，评估的国家政治风险更为准确。根据英国《经济学家》杂志的“经济学家情报社”（ＥｇＪ）对各国国家风险评

数据来源：ＥｃｏｎｏｍｉｓｔＩｎｔｅｌｌｉｇｅｎｃｅ（一）政治稳定性

Ｕｎｉｔ

注释：Ａ为风险最低，Ｅ为风险最大。

政治稳定性有五项评价指标，分别是：战争、社会动荡、有序的政治过度、政治暴力冲突和国际争端。

如表２所示，２０ｌＯ年新加坡的政治稳定性评级为Ａ，其政治在东盟中最稳定。

其次政治稳定性较好的是马来西亚和印尼的，他们政治稳定性评级为Ｂ。但是近年来，印尼接连遭到恐怖袭击，巴厘恐怖爆炸事件、雅加达万豪酒店恐怖爆炸事件等这些不安定因素给印尼国内安全和经济发展造成隐患；马来西亚的大马政权的争夺加深了种族及宗教间的紧张局势，造成了当地社会严重动荡不安。

文莱、菲律宾、越南和老挝政治相对比较稳定，评级为Ｃ。在越南，时不时地会出现关于社会骚乱的报道，特别是罢工、抗议以及土地纠纷事件。

泰国、缅甸和柬埔寨的政治稳定性最差，评级为Ｄ。泰国近年来政府更迭频繁，国内党派林立，不同派别之间利益冲突激烈。２００６年，在保皇派“黄衫军”示威之后，他信在一次政变中被赶下台。从那时起，泰国更换了６位政府首脑，发生了多起破坏性的冲突，包括２００８年曼谷机场被围攻。２０１０年３月，大批“红衫军”集结曼谷，抗议者占领曼谷市中心大片地区长达６个星期。柬埔寨的流血政变，缅甸党派之争以及少数民族反政府的武装暴动等。政治稳定性最差，存在的许多不安定因素会对中国企业在当地的直接投资造成严藿威胁。

（二）政治效果

政治效果有六项评价指标，分别是：政府变化、机构

级，脚中的国家风险服务（ＣＲＳ）通过对１００多个发展

中国家及高负债国家债务进行国际比较和定期更新的国家风险分析，从宏观经济和金融的角度得出相应的国家风险

信用评分。ＥＦＵ的风险分级从字母Ａ级到Ｅ级，分五个等

级，Ａ级代表最低风险，Ｅ级代表最高风险。风险评分以１分为变化单位，分值从０分到１００分。

表１

ＥＩＵ风险等级和风险分值对应表

Ｂ级２１￣柏

Ｃ级

Ｄ级

６１～８０

Ｉ风险等级ｌ风险分值

Ａ级０～２０

Ｅ级８１～１００

效率、官僚特性、透明公开性、腐败和犯罪。

其中政府的腐败程度可以考察国际透明组织廉洁指数，国际透明组织中东盟十国的廉洁指数如表３所示，新加坡政府是最为廉洁的，印尼、越南和柬埔寨的政府腐败程度较高，柬埔寨和老挝的腐败程度很高，缅甸的政府腐败程度最高。

表３国际透明发布的东盟十国廉洁指数新加坡

９．３

５．５

４１Ⅷ

对ＥＩＵ对东盟各国的政治风险评级情况进行整理，如表２所示为ＥＩＵ２０１０年东盟十图国家政治风险的评级情况，Ｅ１Ｕ中政治风险占ＣＲＳ总评价的２２％，包括政治稳定性和政治效果。

裂

政等治级稳

新加马来西印坡亚尼

Ａ

Ｂ

文菲律莱

Ｃ

越老泰国

Ｄ

缅甸

Ｄ

柬埔寨

Ｄ

宾

Ｃ

南挝

Ｃ

慕

腐败系数

文莱

马来西亚

泰

尼西国

亚

２．８

印度

越南

菲

柬埔老律宾

２．７

２．４

２．１

１．４

缅甸

寨

挝

分２０定数性

ｃ１１ｉｎａ

４．４３．５

３０３５４５５５５５５０６５７５７５

数据来源：国际透明组织资料整理。

ｘ年第３期）

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结合表２和表３，新加坡政府效果很好，政府行政管理文莱，两个国家当前局势比较稳定，政策连续性较好。印有序，政府廉洁，其政府的效果评级为Ａ；其次是文莱和尼和菲律宾的政治风险较高，印尼法制保障不足，安全问马来西亚，虽然两个国家的政治效果评级为Ｃ，但文莱的

题突出，尤其是其部分居民有严重的排华情绪，会转化为政府腐败程度较马来西亚的低，从评分看，文莱较马来西

暴力事件；长期以来，菲律宾腐败问题突出，政府部门工亚的政治效果要好些；菲律宾、越南、泰国和印尼的政府作效率低下。越南、老挝和泰国的政治风险很高，越南主效果较差，只评得Ｄ级，越南和菲律宾政府的腐败程度较要是其政策法规不完善，行政效果低，腐败现象普遍；老高，虽然泰国和印尼政府腐败程度较越南和菲律宾的低，挝的腐败现象也较普遍；泰国的政局不稳定，政治斗争很但是泰国和印尼由于政局不稳定，政府变化可能性较高，有可能发生。柬埔寨和缅甸的政治风险最高，柬埔寨派别因而在政治效果较差；政府效果最差的是老挝、柬埔寨和斗争、宗教矛盾、地区分裂以及恐怖活动使得企业投资风缅甸，评级为Ｅ。这三个国家的腐败程度到较高，其中缅险很大。缅甸其存在发生武装冲突的可能，腐败现象很严甸的政府腐败程度最高，其政府效果评分也是最差，评了重。

１００分。

企业在对东盟进行直接投资时，要系统的分析东盟各（三）中国对东盟ＦＤＩ的政治风险总评价

国的政治风险，依据东盟各国的风险特点，选择好经营的

东盟十国总的政治风险总评价中，新加坡政局稳定，模式，企业应随时关注这些过得的政治风险，并避免和防

经济发达，市场经济体制完善，国民素质高，治安状况良范东道国的政治风险，尽可能的将投资风险降到最低，实好，行政管理有序，其政治风险最低。其次是马来西亚和现投资收益最大化。

Ｃ上接第４８页）

各参数均通过系数显著性检验，Ｒ２＝０．９９８９，Ｙ－－－０．０８１３，说明股市波动存在不对称效应，且利好消息能

比等量的利空消息对股价波动产生更大的冲击，利好消息

带来０．１０３６倍的冲击；而利空消息带来０．０２２２倍的冲击。

（２）第二阶段样本建模

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