绩效考核

EVA考核对哪些企业不奏效

2010年1月1日起，新修订的《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》开始实施，该办法规定所有央企将引入EVA（经济附加值）考核，并将考核结果与央企负责人薪酬、任免直接挂钩。这意味着央企迎来了一场前所未有的EVA风暴。

EVA考核推翻了传统的会计核算的利润，认为不仅债权资本是有成本的，公司的权益资本也是有成本的，只有企业创造的营业利润超过总的资本成本，企业才算是真正盈利的。在推行EVA考核制度之前，中央企业的业绩考核体系主要以财务指标为主，而财务指标又以利润等绝对量指标为主，这导致很多企业盲目扩大规模，追求数量而忽视质量。此次国资委引入EVA的考核制度将有助于央企回归主业，注重投资效率、调整企业产业结构，从而有利于全国的经济、产业结构优化，这让我们期待着EVA带来一派繁荣发展的图画。

然而，在对EVA到来拍手称赞的同时，我们有这样一个疑问，是否所有的企业都适合引入EVA，是否所有的企业都应该实行同一套EVA的考核标准？如果将一套完全不适合的考核制度硬性安插到一个企业中，就如同穿蹩脚的鞋，会令企业在前行的道路上举步维艰。

在试行此次考核办法之前，国资委已经开始鼓励央企实行EVA试点，在2007年、2008年、2009年自愿实施EVA试点的央企户数分别达到87户、93户、100户，占央企总数的70％以上。然而EVA实施的效果并不十

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分理想，主要存在多数企业对EVA的认识不足、EVA的实施太过复杂、资本成本率不好确定等问题。

那么哪些企业不适合考核EVA？

一是金融机构、风险投资公司。由于行业的性质，这类型的企业并不适合运用EVA。对于金融机构而言，很难确定其资产，如果把贷款总额作为使用资产会高估资本成本；风险投资公司可以通过改变资本结构、业务选择来改变资本成本，在不同时期，资本成本是最不稳定的变量。从EVA计算的角度，这类企业由于指标很难确定，应采用适合本行业特点的考核方法。

二是新成立公司。使用EVA指标的公司必须是一家持续经营企业，对于新成立的公司，由于处于发展阶段，引入EVA会造成新成立企业利润的较大波动，此外新成立企业在创立初期还无法为市场带来新产品，EVA的指标计算可能使新成立的公司看似成长力、盈利性不高，这可能会影响企业的发展。

三是规模较小的公司。引入EVA的成本是很高的，需要企业在人力、财力、技术等方面都达到很高的水平，规模较小的公司往往在这些方面很薄弱，如果强行实行EVA考核，可能会使企业收益不大。根据成本收益的原则，这类企业不应采用这一成本 较高的方法。

四是周期性企业。周期性企业由于利润波动太大，会引起EVA数值扭曲，对于这类企业，通过与竞争对手比较来分析公司更为恰当。

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五是公共服务性质的企业。EVA考核注重投资效益，具有短期性。央企的特殊身份决定其不仅是以盈利为重，还具有社会责任。如果仅以EVA作为央企的考核指标，在很大程度上会使管理者将精力放在创造企业价值上，而忽略了企业的社会责任，这是EVA所不能解决的，必须引入考核企业社会责任的有关指标。

因此，并不是所有企业都适合实施EVA，强行考核EVA，可能会带来事倍功半的效果，央企实施EVA，不应“一刀切”，而应该走“多条路”。一方面要对EVA的适用范围进行规定，如确定适用的行业范围、企业规模等。一些如上述不适合采用EVA的企业，应该选择更适合该企业的业绩评价方法，例如对于公共服务性质的企业应采用考核其社会责任的指标，金融机构等行业可采用行业比较、标杆比较等方法。

另一方面要出台计算EVA的细则。由于行业、企业的性质不同，其在计算EVA时对会计项目的调整、资本总额和资本成本率的确定都有不同，计算EVA不可采用一个标准的公式，应该根据具体行业的性质，确定其对会计准则的调整项目以及资本成本率，这就要呼吁未来有更详细的行业EVA考核标准。