原油期货波动 国际原油均价料升至95美元

原油期货波动 国际原油均价料升至95美元

2010年以来，国际油价呈现出多年来比较罕见的窄幅波动态势，WTI原油期货价格总体上在70－90美元之间波动，峰谷波幅仅为34.6%，为1995年以来最小波动幅度。全年WTI原油期货平均价格为每桶79.6美元，同比上涨28.2%。展望2011年，全球经济增速将略有放缓，石油供给仍将保持相对宽松状态，美元币值继续疲软，通货膨胀压力将有所上升，投机炒作力量可能会加强等因素使得国际油价将呈稳步上行趋势，特别是近来主要产油地中东北非政局动荡明显加剧了国际油价的波动。初步预计，全年WTI原油期货均价约为每桶95美元左右。

2011年国际油价将呈现出上行态势

(一)全球经济增速略有放缓，石油需求将保持较快增长

1、全球经济将保持平稳增长

展望2011年，世界经济将由政策刺激下的快速回升逐步转向经济内在动力支持下的平稳增长阶段，特别是在新兴经济体较为强劲复苏的带动下，世界经济出现二次衰退的风险较小。多数机构预测，2011年世界经济增速低于2010年。2011年1月25日IMF在世界经济展望修订报告中预计，2011年世界经济将增长4.4%，较2010年减慢0.6个百分点，其中，最大的变化是在二次量化宽松政策和减税计划延长两年等政策影响下，2011年美国经济增长预期将超过2010年，这对判断整个世界经济增长带来较大影响。

2、全球经济增长的风险仍将比较突出

国际金融危机的深层次影响还没有完全消除，世界经济还没有进入稳步增长的良性循环，系统性和结构性风险仍然比较突出。一是全球经济正处于库存调整、设备更新、房地产调整和技术创新等“短、中、长”几种经济周期下行的叠加期。二是主要国家政策将出现分化，全球政策协调性变得比较困难。美国依然向全球举债实施财政刺激计划，而欧债危机使得欧洲下决心实施财政重建计划。主要发达经济体仍然保持利率不动，近来美国重启量化宽松政策；而发展中国家因通胀压力开始收紧货币政策。三是金融危机、经济危机过后，欧美国家将普遍面临财政危机。四是全球面临的是无就业型复苏，就业前景持续低迷，收入增长缓慢，进而影响居民消费。五是随着全球经济复苏放缓，就业压力加大以及大选的政治需要，爆发贸易战、货币战争的风险加大。特别是近来中东北非局势动荡给全球经济增长带来新的变数，金融危机的后续影响以及高通胀、高失业、高贫困率等民生问题严重困扰中东国家，贪污腐败、强权政治等因素导致中东北非国家政局不稳，社会动荡，导致国际油市、股市等急剧波动。

3、全球石油需求保持稳定增长

2011年，在全球经济稳定增长，特别是发展中经济体增长势头较为强劲的拉动下，全球石油需求将保持比较旺盛的态势。根据国际能源署《2月份石油市场月报》预计，2011年全球石油日需求量同比增加150万桶，增长1.7%。根据欧佩克《2月份石油市场月报》预计，2011年全球石油日需求量同比增加140万桶，增长1.6%。根据美国能源情报署《2月份短期能源展望》报告预计，2011年全球石油日需求量同比增加145万桶，增长1.7%；分类别来看，OECD国家石油日需求量与上年基本持平，而非OECD国家石油日需求量增加147万桶，同比增长3.6%。尽管各个国际机构对需求增量的预测并不完全一致，但是经过两年的恢复性增长后，全球石油日需求量将恢复到危机前的水平之上。

(二)石油供给稳定增加、剩余产能较多和库存较为充裕

1、全球石油供给将保持稳定增加

2010年以来的国际油价水平，基本符合当前欧佩克国家将国际油价保持在每桶70－80美元的期望，当然随着美元贬值和通胀预期的加强，欧佩克期望的油价水平可能会进一步提高，但总体上在目前的油价水平下欧佩克不会采取限产措施，有助于产油国稳定供给。根据美国能源情报署《2月份短期能源展望》报告预计，2011年全球石油日供给量为8778万桶，较上年增加143万桶，同比增长1.7%。其中，欧佩克石油日供应量增加113万桶，同比增长3.2%，而非欧佩克国家石油日供应量则微增31万桶。

2、欧佩克仍保持较大规模的石油剩余产能 根据美国能源情报署预计，2011年欧佩克原油剩余产能仍将保持高位，预计将达到472万桶／天，将大大超过2000

原油期货波动 国际原油均价料升至95美元

－2010年平均约279万桶／天的水平，剩余产能保持较大规模成为稳定国际市场油价的基础之一。

3、发达国家商业石油库存仍将比较充裕

截至2010年末，OECD国家商业石油库存达到26.97亿桶，超过过去五年平均水平的上限，可供满足OECD国家57天的石油需求。2011年，OECD国家石油消费增量十分有限，因而商业石油库存仍将比较充裕。据美国能源情报署预计，2011年末OECD国家商业石油库存将高达26.4亿桶，较高的库存将有助于稳定国际石油市场价格。

(三)美元指数仍可能保持疲软态势

2011年，美元最大可能仍然是保持疲软态势。一是美国经济复苏步伐较慢，美联储重启量化宽松货币政策，使得未来通胀压力和预期进一步加大，经济基本面难以支持美元走强。二是2011年美国巨额财政和贸易赤字不会有根本好转，美元面临双赤字的沉重压力。三 …… 此处隐藏：1730字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……