二○○八年五月

the degree of

Mar, 2008

书脊(装订封面)

学位论文版权使用授权书

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学位论文作者签名：

年 月 日

经指导教师同意，本学位论文属于保密，在 年解密后适用本授权书。

同济大学学位论文原创性声明

本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师指导下，进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本学位论文的研究成果不包含任何他人创作的、已公开发表或者没有公开发表的作品的内容。对本论文所涉及的研究工作做出贡献的其他个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本学位论文原创性声明的法律责任由本人承担。

签名：

年 月 日

公共基础设施是国民经济赖以运行的基础。进入21世纪，随着我国加入WTO，国际化程度越来越高，国民经济继续快速发展，城市化水平不断提高，公共基础设施建设对经济发展的瓶颈作用显得日益突出，因此，加强公共基础设施建

设成为我们的当务之急。

本文分析了我国目前公共基础设施建设的资金投资不足、管理效率低下等现状，指出了我国公共基础设施建设领域市场化改革势在必行。在此背景下，引入项目分类理论和可销售性理论，并以此理论为基础，介绍了目前我国运用于不同属性的公共基础设施项目的几种管理模式：包括BOT模式、项目代建制及BT模式，并提出BT

模式在目前我国公共基础设施建设中具有广泛的适用前景。因此，本文围绕BT模式概念界定、适用范围、基本特征、运用意义、融资方式、运作流程、风险管理及BT模式建设过程中的具体实施方式展开进行了系统阐述。同时，还就BT模式目前在我国公共基础设施运用中存在的问题进行了分析，指出BT模式决非“垫资承包”，BT模式中投资方与施工方“同体”的建设管理方式存在其优势但也存在制度缺陷，以及如何控制建设成本与工程质量，如何规避回购风险等。

由此，针对BT模式在我国目前运用中存在的问题，提出了“BT融资代建制”模式的制度设计

最后通过对上海外环隧道项目资金信托计划设计以及上海地铁一号线南站站改建工程、重庆菜园坝长江大桥几个BT项目的案例进行实证分析，说明BT模式的优势、实践中的不足之处，并提出相关建议。

关键词：公共基础设施， BT模式， 融资

I

century ,with entering

WTO, China becomes more international, national economy remains developing rapidly. The level of urbanization raises continually. The bottleneck action of public infrastructure facilities to economic development is outstanding day by day . So, it is a pressing matter of the moment to strengthen the building of public infrastructure facilities.

The paper analyses the present situation that the lack of funds for construction on public infrastructure facilities and the inefficiency of management. It points out that general adoption of the market principle reform must be enforced. Introducing theories of project classification and marketability into it, the paper introduces some management models which are used in different kinds of public infrastructure facilities, including BOT model, project acting build model, BT model. The paper analyses the concept, apply scope, basic characters, significance, financing pattern, process, capital management and so on. Meanwhile, it analysis the problems that exists in the use of MT model in China. It points that BT model is not equal to paying before contract, the model that investor is constructor has both advantages and disadvantages. How to control construction cost and quality of projects? How to invade repurchase risk?

To deal with the outstanding problems existing, The paper puts forward a proposal of BT financing project acting build model on these questions.

Finally, the paper gives the cases of asses project of Shanghai external ring tunnel , reconstruction of Shanghai subway Line 1 south station, project of the changjiang river bridge in Chongqing Caiyuan Dam to make a authentic proof analysis .Showing the superiority of BT model , deficiency in practice and advice related.

Key Words: Public infrastructure facilities ， BT model ，financing

II

目录

第1章 引言 .............................................. 1

1.1 问题的提出 .................................................. 1 1.2 国内外研究现状 .............................................. 1

第2章 BT项目融资模式的理论基础

.......................... 2

2.1 我国公共基础设施建设的现状及市场化改革 ...................... 2

………

2.2 我国公共基础设施项目融资的分类实施 .......................... 2

2.2.1 公共基础设施项目分类的界定与内涵

............................... 2

………

第4章 BT

4.1 BT模式的融资方式 ........................................... 4

4.1.2 项目融资方式的运用示例......................................... 4

………

第8章 结论与展望 ........................................ 5

8.1 结论 ........................................................ 5 8.2 展望 ........................................................ 5

致谢 ..................................................... 6 参考文献 ................................................. 7 附录A ××××× ........................................ 8

III

目录

个人简历 在读期间发表的学术论文与研究成果 ............... 9

IV

第1章 引言

1.1 问题的提出

公共基础设施是国民经济赖以运行的基础，一个国家要想得到可持续性发展，就必须大力发展公共基础设施参考。进入21

世纪，随着我国加入WTO，国际化程度越来越高，国民经济继续快速发展，城市化水平不断提高，北京取得2008奥运主办权和上海取得2010世博主办权，所有这些都使公共基础设施建设对经济发展的瓶颈作用显得日益突出，因此，加强公共基础设施建设成为我们的当务之急。

另外，BT项目在深入运用的实践过程中引发了相关问题，项目的建设费用过大问题、投资方建设资金不到位、项目回购风险问题、项目工程质量问题及项目运作的建设管理方式等问题逐渐暴露出来，目前还没有较好的解决办法。基于上述这些问题，本文拟对BT模式进行系统地研究，包括对它在使用过程中暴露出来的问题的解决对策进行较为全面的分析。

1.2 国内外研究现状

BOT最初产生于国外，许多文献进行了比较深入的研究。

1

第2章 BT项目融资模式的理论基础

第2章 BT项目融资模式的理论基础

2.1 我国公共基础设施建设的现状及市场化改革

2.1.2 我国公共基础设施建设的现状

由于基础设施具有基础性、自然垄断性、公共产品性、外溢性等特征，因而历来被认为是政府最有理由干预的经济领域。事实上，各国政府，特别是发展中国家的政府在基础设施的发展中起着非常重要甚至是主导作用。根据世界银行的研究报告，发展中国家的政府投资占基础设施全部投资的90%以上。1

2.2 我国公共基础设施项目融资的分类实施

2.2.1 公共基础设施项目分类的界定与内涵

另外，项目的分类属性还可以通过基础设施可销售性指数进行原则评估，目前，世界发达国家往往用“1-2-3”三个数字来评判市政、公共基础设施的可销售性，详见表2.2。

1

邓淑莲. 中国基础设施的公共政策. 上海: 上海财经大学出版社,2003, 8-9

2

市场化指数是指各种设施的商品化程度：1.0=不适宜在市场上出售；2.0=基本适宜在市场上出售；3.0=最适宜在市场上出售。

资料来源：World Bank, 1994c: World Development Report 1994: Infra-structure for Development , p115. New York, Oxford University Press.

3

第4章 BT项目融资模式的运作

第4章 BT项目融资模式的运作

4.1 BT模式的融资方式

4.1.2 项目融资方式的运用示例

以北京地铁奥运支线BT项目融资为例，其详细的融资结构如图4.1。

图4.1 北京地铁奥运支线BT

1

1

周江华.采用BT模式进行项目运作相关问题的探讨. 铁道工程学报, 2005(4)

4

第8章 总结与展望

第8章 结论与展望

8.1 结论

随着我国经济的快速发展和城市化水平的不断提高，BT模式被越来越多地应用到公共基础设施建设中。本文首先分析了我国目前公共基础设施建设的现状，指出了我国公共基础设施建设领域市场化改革势在必行。 以下是本论文研究形成的一些主要结论：

1）我国公共基础设施建设目前存在较多的问题，由于我国长期实行以政府为主导的投资体制，导致融资渠道单一、资金严重不足、政府投资管理效率低下，这就迫切需要我们引入BOT、BT等投融资模式实现公共基础设施建设领域的市场化改革，实践证明BT模式具有广泛的运用前景。

2）BT模式是一种运用于基础设施建设的投资方式创新，同时也是建设管理方式的创新。它的核心问题涵盖特许权、以有限追索为基础的项目融资、贯穿于整个周期的风险分担、合理的项目建设管理方式运用。

8.2 展望

本论文通过对BT项目融资模式的系统分析和总结，将促进我国理论界和实务界对BT模式的全面理解和把握，为更好更规范的运用BT模式提供理论基础和运作指南。但是，在总结研究成果的同时，笔者也清楚的认识到本课题研究还存在一些不足之处，还有一些问题有待于进一步深入，主要有以下两点是急需深入的：

1）在整个城市化的过程中，公共基础设施的建设至关重要，而基础设施的建设存在资金密集、建设周期相对较长、投资风险相对较大等特征，而目前的经济金融体系中

5

致谢

本论文是在我的导师XXX教授指导下完成的，论文于2006年7月开始酝酿、

构想，并在导师XXX教授指导下进一步明确了论文的主题和框架，初稿形成后，

导师又数次提出了修改意见，其认真负责的态度令我收益匪浅。在此，特别感谢导师在百忙之中拨冗对我进行悉心的指导，使我能够如期完成论文。

……

由于理论及认识的局限，论文中仍然存在一些不足之处，恳请得到各位的6

参考文献

参考文献

文献的作者不超过3位时，全部列出；超过3位时，只列前3位，后面加“等”字或相应的外文；作者姓名之间用“，”分开。建议根据《中国高校自然科学学报编排规范》的要求书写参考文献，并按顺序编码制，即按中文引用的参考顺序将参考文献附于文末。中文参考文献在前，英文参考文献在后。

几种主要参考文献著录表的格式为：

[2] 黄渝祥，邵颖红等.政府投资项目经济评价方法与参数研究.北京：中国计划出版社,

2004

[3] 张伟.城市基础设施投融资研究.北京:高等教育出版社,2005

[4] 何富海.浅谈BOT、BT项目投资. 隧道建设, 2004, Vol.24（4）:68-69

[5] 周磊, 周正康. 市政项目的BT融资风险的防范和控制研究. 现代管理科学,2004

（9）:108-109

[6] Short and Jim W. Preparing a Proposal for BOT Project. Transaction of Annual Meeting,

1998(6)

[7] Ngee Loh &Tiong Robet L. K, Automated Approach to Negotiation of BOT Contracts.

Journal of Computing in Engineering, 1997, Vol.133 (3): 121-128

……

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