实用投融资分析师认证考试估值建模科目估值基础知识

实用投融资分析师认证考试“估值建模”科目

“估值基础知识”练习题

一、单选题

在以下各小题所给出的4个选项中，只有1个选项最符合题目要求，请将该选项的代码填入括号内。本部分共32道小题，共64分。

1.下列关于会计计量属性的说法中，正确的是（）。

A. 资产的历史成本是指重新置办跟以前一样的资产，现在需要支付的成本

B. 现值又称可变现净值

C. 可变现净值就是未来现金流的现值

D. 可自由流通的普通股的公允价值通常可用股价衡量

2.下列企业运营过程中涉及的支出中，在计算所得税时不能扣除的是（）。

A. 企业支付给销售人员的工资

B. 企业当期营业收入对应的原材料成本

C. 企业向银行支付的借款利息

D. 企业向股东发放的红利

3.甲公司于20X3年年底收购了乙公司60%的股权，形成少数股东权益9.0亿元。甲公司

20X4年合并报表的归属于母公司股东净利润为6亿元，当年分配红利2.4亿元，乙公司20X4年合并报表的归属于母公司股东净利润为2亿元，当年分配红利0.8亿元。已知甲公司没有控股其他公司，则甲公司20X4年底合并资产负债表中，少数股东权益为（）亿元。

A. 9.00

B. 9.48

C. 9.80

D. 10.20

4.长期平均来看，下列财务指标最接近企业经营活动现金流的是（）。

A. 毛利

B. EBITDA﹣所得税

C. 净利润

D. EBIT﹣所得税

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5.在用无杠杆自由现金流折现法对某零售连锁企业进行价值评估时，下列资产最不可能是

非核心资产的是（）。

A. 持有的某大型发电上市公司的少量股权

B. 购买的凭证式国债

C. 持有的用于未来出售的投资性房地产

D. 存在银行用于开立应付票据的保证金存款

6.某制造业公司简化的资产负债表如下所示：

该公司在20X4年由于经营性营运资金（OWC）变动产生的经营活动现金流量为（）万元。

A. ﹣180

B. ﹣300

C. 300

D. 180

7.某公司于20X1年年底购置了一批设备，支付600万元，预计残值率为10%。购置初期

预计该设备的折旧年限为12年，20X4年年初进行会计估计调整，将该设备的折旧年限缩短了2年。该设备按直线折旧法计提折旧，则20X4年应该计提的折旧为（）万元。

A. 45

B. 56.25

C. 60

D. 62.5

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8.某公司（一般纳税人）20X4年销售收入（含增值税）为9,594万元，购进原材料（含

增值税）共计6,552万元，均适用17%的增值税税率。该公司没有其他增值税涉税事项，则其20X4年的增值税应纳税额为（）万元。

A. 442

B. 517

C. 952

D. 1,394

9.某公司20X4年的EBIT为9,000万元，财务费用中包含的利息支出为1,200万元。通过

年报附注发现该公司20X4年资本化的利息支出为300万元，折旧摊销合计为1,800万元，则该公司20X4年用来衡量偿债能力的EBITDA利息覆盖倍数为（）。

A. 6.0

B. 7.2

C. 7.5

D. 9.0

10.某公司20X4年的EBIT为780万元，营业利润为690万元，税前利润为630万元，有

效所得税率为25%，20X4年的平均总资产为10,900万元，平均总负债为3,700万元，则该公司20X4年的平均净资产收益率（ROE）最接近于（）。

A. 4.3%

B. 5.8%

C. 6.6%

D. 8.8%

11.某上市公司融资性债务的市场价值为10亿元，该公司当前债务融资成本为6%，所得

税率为25%，股权市场价值为40亿元，股票的β值为1.2。当前无风险利率为4%，整个股票市场的平均收益率为12%。按照资本资产定价模型（CAPM）计算，该公司的股权成本为（）。

A. 9.6%

B. 12.0%

C. 13.6%

D. 14.4%

12.根据下表给出的某企业部分财务数据，计算出20X4年该企业的投入资本回报率（ROIC）

为（）。

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A. 12.0%

B. 12.9%

C. 15.0%

D. 16.1%

13.某公司20X4年年底已发行普通股股数为2亿股，正常化调整前的净利润为1.5亿元。

现对公司净利润进行正常化调整，需要加回税前非经常性损失4,000万元。该非经常性损失和公司净利润适用的所得税率为25%。该公司当前股价为15元/股。以20X4年正常化调整后的净利润计算，该公司当前的P/E倍数为（）倍。

A. 15.8

B. 16.7

C. 20.0

D. 27.3

14.下面是某电力公司20X4年12月31日的简化资产负债表。假设该公司在20X4年年底

的股权市值为70,000万元，公司非核心资产和债务的市场价值均与账面价值相同。则该公司在20X4年年底的企业价值为（）万元。

单位：万元

A. 150,000

B. 145,000

C. 133,000

D. 121,000

15.某企业20X4年年底的资产负债表中，资产合计为25,000万元，经营性流动资产为3,000

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万元。经营性流动负债为5,000万元，短期借款为2,000万元，长期借款为3,000万元，股东权益为15,000万元。该企业20X4年核心资产运营产生的息税前利润（EBIT）为4,000万元，所得税率为25%。若该企业的加权平均资本成本（WACC）为10%，则该企业20X4年的经济增加值（EVA）为（）万元。

A. 1,000

B. 1,250

C. 1,500

D. 2,500

16.在相对估值法中可比指标的选择很重要，下列可比指标最不恰当的是（）。

A. 企业价值/产能

B. 企业价值/息税折旧摊销前利润

C. 企业价值/息税前 …… 此处隐藏：5846字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……