财务案例二：红光照相机厂投资决策

财务案例二 红光照相机厂投资决策

财务案例二：红光照相机厂投资决策

红光照相机厂是生产照相机的中型企业，该厂生产的照相机质量优良、价格合理，长期以来供不应求。为了扩大生产能力，红光厂准备新建一条生产线。王禹是该厂助理会计师，主要负责筹资和投资工作。总会计师张力要求王禹搜集建设新生产线的有关资料，写出投资项目的财务评价报告，以供厂领导决策参考。

王禹经过十几天的调查研究，得到以下有关资料。该生产线的初始投资是12．5万元，分两年投入。第1年初投入10万元，第2年初投入2．5万元。第2年可完成建设并正式投产。投产后每年可生产照相机1 000架，每架销售价格是300元，每年可获销售收人30万元。投资项目可使用5年，5年后残值可忽略不计。在投资项目经营期间要垫支流动资金2．5万元，这笔资金在项目结束时可如数收回。该项目生产的产品年总成本的构成情况如下：

原材料费用 20万元

工资费用 3万元

管理费(扣除折旧) 2万元

折旧费 2万元

王禹又对红光厂的各种资金来源进行了分析研究，得出该厂加权平均的资金成本为10％。王禹根据以上资料，计算出该投资项目的营业现金流量、现金流量、净现值（附表）。并把这些数据资料提供给全厂各方面领导参加的投资决策会议。 在厂领导会议上，王禹对他提供的有关数据做了必要的说明。他认为，建设新生产线有3 353元净现值，故这个项目是可行的。

厂领导会议对王禹提供的资料进行了分析研究，认为王禹在搜集资料方面做了很大努力，计算方法正确，但却忽略了物价变动问题，这便使得小王提供的信息失去了客观性和准确性。

总会计师张力认为，在项目投资和使用期间内，通货膨胀率大约为10％左右。他要求各有关负责人认真研究通货膨胀对投资项目各有关方面的影响。

基建处长李明认为，由于受物价变动的影响，初始投资将增长10％，投资项目终结后，设备残值将增加到37 500元。 生产处长赵芳认为，由于物价变动的影响，原材料费用每年将增加14％，工资费用也将增加10％。

财务处长周定认为，扣除折旧以后的管理费用每年将增加4％，折旧费用每年仍为20 000元。

销售处长吴宏认为，产品销售价格预计每年可增加10%。

厂长郑达指出，除了考虑通货膨胀对现金流量的影响以外，还要考虑通货膨胀对货币购买力的影响。他要求王禹根据以上同志的意见，重新计算投资项目的现金流量和净现值，提交下次会议讨论。

案例思考题：

1、王禹接到这项任务后，应如何进行测算?

2、在考虑通货膨胀因素后，净现值为多少？你认为该投资项目是否可行？

分析提示：通货膨胀是各国经济生活中的普遍现象，它对国家的宏观经济决策和企业微观的经营决策都会有重要影响。仔细研讨本案例，注意通货膨胀对企业投资决策的影响。

财务案例二 红光照相机厂投资决策

考虑通货膨胀物价变动后的营业现金情况

本案例，注意通货膨胀对企业投资决策的影响。

案例中王禹的分析从原理上来讲并没有错，但由于对投资决策中需要考虑的问题认识不全，所以使他提供的资料没有被领导接受。数据表明，各部门领导人员对王禹提供资料所提出的意见是中肯的。

考虑了通货膨胀引起的物价变动因素后，整个的现金流量情况完全改变了，净现值也从正的3353元变成了负的60016元，使该方案的决策结果从“应接受”转变为“应拒绝”。

所以，企业在确定投资项目可行性的时候，需要考虑各方面的因素，不仅需要包括企业内部的，还要包括企业外部的；不仅要包括微观的，还要包括宏观的各方面情况。对一项重大决策，任何疏忽和遗漏都可能造成损失，甚至是企业经营的失败。

财务案例二 红光照相机厂投资决策

财务案例三：ABC公司信用政策决策案例

一、背景情况的介绍

ABC公司于1990年注册登记成立，其主要经营范围是生产和销售家用电器。在成立初期，公司凭借着产品质量过硬、售后服务周到等特点而在市场中不断扩大销售份额、扩充自身的领域。

公司的财务总监F先生属于风险的厌恶者，对于风险一般采取规避的态度，因而公司的信用政策制定的非常严格，对于客户信用要求的标准很高，所提供的信用优惠政策范围作了严格限制，以此来防止坏账等损失的发生。然而鉴于当时的市场供求环境和竞争程度，公司的销售未受到很大影响，客户的数量仍然可以呈现出逐步上涨的趋势。

但是，随着市场经济的发展，家电企业不断涌现，ABC公司的竞争对手不断增加，家电行业的竞争逐渐加剧，此时ABC公司的销售开始出现下滑的态势。公司管理当局为此召开会议，分析产生这种情况的原因。与会人员包括总经理G先生、财务总监F先生、技术总监W先生、销售部门经理Y先生等等。经过调研取证、讨论分析，与会人员发表了各自意见。 技术总监W先生通过充分的证据论证认为公司产品在质量、功能、品种、特性等方面是处于行业前列的，而且公司的生产技术亦在不断的更新，已经采用了FMS（弹性制造系统）可以依据市场需 …… 此处隐藏：20947字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……