金融危机爆发后,加强宏观审慎监管成为金融监管改革的主流。本文从宏观审慎监管的视角出发,以时间维度和空间维度两方面产生的风险为基础,阐述了银行业系统性风险产生的根源,应对两类风险引发的系统性风险所采取的措施,以及未来所面临的挑战,从新的角度为银行业应对系统性风险提供有益的探索。

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从宏观审慎监管的视角看银行业系统性风险代百洪王玲珑(福建师范大学经济学院，福建福州 300 ) 50 7摘要：融危机爆发后。金加强宏观审慎监管成为金融监管改革的主流。本文从宏观审慎监管的视角出发，以时间维度和空间维度两方面产生的风险为基础，阐述了银行业系统性风险产生的根源，应对两类风险引发的系统性风险所采取的措施，以及未来所面临的挑战，新的角度为银行业应对系统性风险提供有益的探索。从

关键词：观审慎监管；统性风险；宏系网络风险中图分类号：8 21文献标识码： F 3. A d i 0 9 9 .s.6 2 3 0 ( ) 0 1 2 4文章编号：6 2 30 (0】 i— 2— 3 o: . 6/i n17— 3 9 x. 1. . 1 3 js 2 15 17— 3 9 2 I )2 17 0

一

、

引言

方面来分析，从内部来看：主要是银行机构内部风险的传

金融危机的发生引发了学者和政策制定者们反思危染。【为银行与银行和非银行金融机构之问通过彼此的夭 I

机爆发的原【,大并逐步产生这样一个共识： I耍从宏观审慎资产负债表而高度关联、相互渗透 .是一张“多米诺骨牌监管的理念出发实行金融体制改革过去的金融监管体效应”倒塌导致其他的“多米诺骨牌效应”塌而形成一倒

制重视单个金融机构的风险，属于微观审慎监管的范畴个链式的“集体倒塌”效应。例如：在一个银行体系中， A危机的爆发充分暴露了这种监管理措施存在着重大的缺银行巾于某种原因在贷款、存款或银行支付上对 B银行陷。对此，o i2 0)r B ro 0 3 J r( X"微观审慎监管和宏观审慎监管的不能履约 .造成 B银行的损失超过其白r资金 . h而银行 B 各自的缺点、优点以及特征进行了分析。为宏观审慎监又被迫对 C银行违约，认造成 C银行损失超过其自由资金。 管是以防范系统性风险为根本目的.将金融业视为一个如此一直顺链条向与之相联系的其他机构传递 .导致整有机整体 .既要防范金融体系内部相互关联可能导致的体银行体系系统性风险的产生而且杠杆率越高 .风险性

风险传递 .又耍关注金融体系在跨经济周期中的稳健状也越大。从银行外部来看：主要是宏观经济的冲击。宏观况 .从而有效管理整个金融体系.最终实现维护金融稳经济的冲击对银行

和金融市场同时产生不利影响.主要定以往对金融体系风险的认识集中在对金融体系的脆 r于银行业同质化的趋势越发明显.即使单个银行非常 h

弱性、顺周期性、杠杆化等进行监测和研究。金融危机爆健康，风险充分分散，也会使得其风险暴露程度提高，不发后 .使得人们开始重视对金融体系中系统重要性金融‘分散的系统性风险增加。一旦经济形势出现不利变化 .机构的研究本文首先阐述银行业系统性风险的两种来即使银行之间没有关联，也会同时受到外部冲击，:如为

银行都采取审慎措施 .纷纷抛售资产以 源及其主要特征；次 .其探讨了应对银行业系统性风险所防止损失的扩大，采取的措施：最后。探讨应对银行业系统性风险所面临的求保值 .当大多数银行都采取相同的措施时 .资产的暴跌问题和挑战二、行业系统性风险的源泉银

不町避免，反过来又会促使更多的银行采取相同措施 .从而反作J于金融体系.=}= I最终导致系统性风险的爆发。一般

宏观审慎监管的主要目的.在于防范整个银行体系来说 .宏观经济的冲击通过银行体系的传染而系统性风系统性风险。考夫曼 (9 5将系统性风险定义为：一个险增加 . 19 )“两种效应相互冲击，使得银行业的网络结构不稳事件 (一家金融机构的倒闭或出现市场混乱 )在一连串的定 .增大了危机爆发的可能性机构构成的系统中引起一系列连续损失的可能性”银行业系统性风险有两个主要来源 ( ak0 E g n, 0 ) B n f nl d 0 9: a 2一

( )间维度的总体风险二时

时间维度的总体风险主要由金融体系存在着顺周期性特性所导致的顺周期性特性的产生主要受以下几个

是巾于大型金融机构的相互联系和共同行为而引发的

风险，即空间维度的网络风险(e o i )二是随着时 nt r rk: w k s

素所影响。第一，银行体系中的顺周期性制度安排，:如

间不断积累导致失衡而引发的风险.即时问维度的总体信刚评级、风险评估模型、公允价值会计准则、盯市原则整个银行业发展的系统性风险。( )间维度的网络风险一空

风险(gr a s) ag gt r k。这两种风险相互作川。 e ei形成了威胁甚至银行监管的根本原则一巴塞尔Ⅱ等也具有顺周期性。市场繁荣时，盯市原则

引起资产价格过高，评级公司过于乐观，同的风险评估模型也高估资产 .趋以资本充足银行业面临的网络风险主要是巾银行业内在的特性率为核心的巴塞尔Ⅱ最终无法正确的评估银行所面临的

所决定的。众所周知，银行业具有高杠杆化、高度传染性、风险。当市场出现恐慌R _ 寸巾于羊群效应。出于审慎管理脆弱性等特性 .正是这些特性使得银行业成为高风险行的口的，争先抛售资产，资产价格下跌，导致评级机构大业。网络风险的产生是银行、金融市场和金融工具相互作幅调整评级 .进一步加剧市场动荡，同的J险评估模型趋 x【

川而形成的。网络风险的形成可以从银行体系内外部两也高估风险，时，此也无法真正反映所面临的风险，最终