韩国证券市场上市

韩国证券市场上市

一、市场介绍

1956年2月11日，大韩证券交易所在首尔建立，标志韩国证券业开始，不过当时，该交易所的交易活动以政府债券交易为主，股票交易很少。此后，随着经济发展，韩国资本市场也得到了较快的发展。1963年对大韩证券交易所进行了重组，使之成为政府所有的非盈利公司，并更名为韩国证券交易所。韩国KOSDAQ市场建立于1996年7月，成立KOSDAQ市场的主要目的是为扶植高新技术产业，特别是中小型风险企业，为这些企业创造一个直接融资的渠道。

主板是以大型企业为主的中心市场，主板上市企业占全体上市企业数的40%，它们的市价总额相当于韩国证券市场的90%。主板上市公司行业主要集中于电子电气（26.73%）、运输设备（14.25%）、金融业（13.09%）和服务业（10.90%），其市值占比65%。而KOSDAQ市场行业分布广泛，仅半导体(11.01%)、生物制药(10.32%)和IT设备部件（10.96%）市值占比超过10%。

截止到2013年6月，韩国证交所主板共有773家上市公司，市值1,084万亿韩元（约人民币5.95万亿元），平均市盈率13.05倍；KOSDAQ共有993家上市公司，市值118万亿韩元（约人民币0.65万亿元），平均市盈率18.40倍。

主板2010年-2013年上市公司数量/市值/市盈率统计

KOSDAQ 2010年-2013年上市公司数量/市值/市盈率统计

二、上市条件

一） 主板上市条件

1、 经营年限：成立后3年以上，且持续经营(存在合并等的，可以考虑实际经营期间)

2、 企业规模：净资产不低于100亿韩元（约人民币5300万元）

3、 上市股票总数：不低于100万股

4、 销售额及利润等(均符合条件)

1） 最近一期销售额不低于300亿韩元（约人民币15900万元），且3年平均不低于 200亿韩元（约人民币10600万元）；

2） 最近一期营业利润、利润总额和净利润均为正，符合下列任何条件之一： 净资产收益率：最近一期5%，且3年合计10% 以上；

利润：最近一期25亿韩元（约人民币1325万元），且3年合计不低于50 亿韩元（约人民币2650万元）

净资产不低于100亿韩元（约人民币5300万元），最近一期净资产收益率 3%或利润不低于50亿韩元（约人民币2650万元），且营业现金流为正

5、 最大股东变更限制：上市预审申请前一年内不得变更最大股东

6、 锁定期：最大股东等持有股票和上市预审申请前1年内从最大股年内从最大股东等 取得的股票，为上市后6个月；上市预审申请前1年内取得定向增发的新股，为从发行日起一年，但其取得的日期属于上市日6个月内的，上市后6个月。

二） KOSDAQ上市条件

1、 经营年限：截至上市预审申请日应已设立三年以上并持续经营

2、 资本状态：无资本亏损

3、 净资产或总市值：净资产不低于30亿韩元（约人民币1590万元）或总市值不低于 90亿韩元（约人民币4770万元）

4、 公司盈利：1）最近年度报告有盈利收入；

2）净资产收益率10%以上或公司盈利不 低于20亿韩元（约为人民币1060万元）

5、 锁定期：上市后一年（半年后每月可出让5%）

三、KONEX市场

2013年7月1日，韩国KONEX市场正式开盘。KONEX为成长型的创新风险企业、中小型企业提供所需资金并且能促进对于现有投资者的资金回收及再投资，从而解决创新风险及中小型企业募集资金的需求。是继KOSPI（1956年）和KOSDAQ（1996年）之后的第三个市场。21家公司中除1家公司以外，在开盘第一天成功完成交易。其中，5家的最终价格高出发行价格的300%，4家则高出200%。

KONEX大幅降低上市要求，只需满足下列中的一个条件即可上市，净资产5亿韩元（281万RMB）、净利润3亿韩元（172万RMB）、主营业务收入10亿韩元（573万RMB）。此外，为减轻上市费用等，放宽提交招股说明书的义务、免除了聘请外部审计及适用国际会计标准（K-IFRS）的义务。KONEX市场构架中，吸引眼球的除上述之外还有一点就是与KOSDAQ市场的联接关系。在KONEX上市1年以上的企业在KOSDAQ上市时，考虑以往股价、交易量、披露等情况可大幅放宽KOSDAQ上市条件。

四、韩国交易所上市中国企业

截止到2013年6月底，中国共有12家企业于韩国证券交易所挂牌交易，另有4家已从韩交所退市。

一）韩国上市中国企业统计（截止到2013.07.17）

二） 韩国上市中国企业最近一周（2013.07.05）市场表现

五、总结

相对于其他市场，韩国证券市场优势一是市场资金国际化程度高，截止2012年末，韩国市场总上市公司数量排名世界第9位，总市值排名世界第14位，是年交易额排名世界第7位的世界级市场。二是筹资成本低，一般融资成本仅占筹资金额的5-9%，相当于香港上市费用的一半；同时由于市场交易活跃，在KOSDAQ的后续增发等再融资，相对容易。