宏观经济学IS-LM 模型

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第五章 IS-LM 模型 IS-

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一、投资的决定投资是指资本存量的增加，也就是社会实 际资本的增加。它包括企业厂房，设备与 存货的增加，还包括私人住宅等建筑物的 增加。在许多情况下，实际资本主要是指 企业的设备，因而，投资也主要是指企业 设备的增加。

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㈠资本边际效率1、厂商决定是否投资时主要考虑 资本边际效率1 两个因素： --- 货币市场的利率 --- 厂商对投资的预期利润率 2、凯恩斯定义资本边际效率，说明投资的预期利 润率 资本边际效率(Marginal 资本边际效率(Marginal Efficiency of Capital MEC)是一种贴现率或折扣率，这种贴现率正好 MEC)是一种贴现率或折扣率，这种贴现率正好 使一项资本品在使用期内预期收益的现值等于这 项资本品的成本供给价格。

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用利率计算现值的未来值： 用利率计算现值的未来值：

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贴现是将未来值折算成现值

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资本边际效率的贴现法解释--- 设投资R0元购置一台设备，其使用寿命 设投资R0元购置一台设备，其使用寿命 为n年，且残值为零；第1,2,…,n年的 年，且残值为零；第1 预期收益分别为R1,R2, 预期收益分别为R1,R2,…,Rn元 Rn元 一定存在一个贴现率r 一定存在一个贴现率r’, 使得：

这个贴现率r 这个贴现率r’就是资本边际效率 。

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㈡投资函数的导出厂商比较MEC和利率r 厂商比较MEC和利率r确定投资项目： 当MEC≥r时，投资；否则不投资 MEC≥r时，投资；否则不投资 对于MEC≥r的项目， MEC越大越优先。 对于MEC≥r的项目， MEC越大越优先。

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例如，某厂商面临5个可供选择的项目，已知各项目的投资 例如，某厂商面临5个可供选择的项目， 且已计算出各个项目的资本边际效率，则可作出图如下： 额，且已计算出各个项目的资本边际效率，则可作出图如下：

图 5-1 投资函数的导出

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* 若r为5%,仅有项目A投资有利，投资额 5%,仅有项目A 为100万 100万 * 若r为3.5%,项目A、B、C都可以投资， 3.5%,项目A 投资总额为450万 投资总额为450万 * 若r为1.5%,则项目E也有利，投资总 1.5%,则项目E 额将为700万 额将为700万

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结论： # 计算出MEC后，投资项目由 r 确定 计算出MEC后，投资项目由 # 企业的投资项目随r增加而减少 企业的投资项目随r # 若将所有企业的MEC折线置于同一 若将所有企业的MEC折线置于同一 坐标图，必构成一条近似光滑曲线，它实 际上就是 投资曲线。

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5-2 投资曲线

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(三)、资本边际效率曲线与投资边际效率曲线资本边际效率曲线(MEC)和投资边际效率曲线 和投资边际效率曲线(MEI) 图5—3 资本边际效率曲线 和投资边际效率曲线

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西方一些经济学家认为，MEC曲线还不能准确代表企业的 西方一些经

济学家认为，MEC曲线还不能准确代表企业的 投资需求曲线，因为当利率降时，如果每个企业都增加投 资，资本品的价格会上涨，就是说资本品供给价格要增加， 在相同的预期收益情况下，r 在相同的预期收益情况下，r必然缩小，否则，公式两边 无法相等，即这一贴现率(资本边际效率) 无法相等，即这一贴现率(资本边际效率)无法使未来收益 折合成等于资本供给价格的现值。这样，由于只上升而被 缩小了的r的数值被称为投资的边际效率(MEl)。因此，在 缩小了的r的数值被称为投资的边际效率(MEl)。因此，在 相同的预期收益下，投资的边际效率小于资本的边际效率。 例如，在图5 中，一笔投资量I 例如，在图5—3中，一笔投资量I,所带来的预期收益量， 其资本边际效率为r0,但投资的边际效率只为r1,r1<r0。 其资本边际效率为r0,但投资的边际效率只为r1,r1<r0。 因此按资本的边际效率，市场利率为ro时就可以有I0的投 因此按资本的边际效率，市场利率为ro时就可以有I0的投 资量，但按投资的边际效率，市场利率要降为r 资量，但按投资的边际效率，市场利率要降为r,时才可 以有I0的投资量。 以有I0的投资量。

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由于投资的边际效率小于资本的边际效率。因 此，投资边际效率曲线较资本边际效率曲线更为 陡峭。尽管如此，MEI曲线和MEC曲线一样也能 陡峭。尽管如此，MEI曲线和MEC曲线一样也能 表示利率和投资量之间存在的反方向变动的关系， 只是在使用投资的边际效率曲线情况下，利率变 动对投资量变动的影响较小一些而已。西方学者 认为，更精确地表示投资和利率的关系的，是投 资的边际效率曲线。因此，西方经济学著作一般 都用MEI曲线来表示利率与投资量的关系，投资 都用MEI曲线来表示利率与投资量的关系，投资 曲线指的是MEI曲线。 曲线指的是MEI曲线。

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二、IS曲线 IS曲线㈠产品市场均衡与IS曲线 产品市场均衡与IS曲线 对于两部门经济， 产品市场的均衡条件就是c 产品市场的均衡条件就是c+s=c+I。已知s= 。已知s s(y),i=i(r),故市场均衡条件简单地表示为 i( …… 此处隐藏：634字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……