五粮液集团2011年度财务报告分析

五粮液集团2011年度财务报告分析

一、资产负债表分析

根据五粮液集团2011年度的资产负债表，编制资产负债表的趋势分析、结构分析表如下。

资产负债表趋势分析、结构分析表

（一）资产负债表总体状况的初步分析

从总体来看，企业的资产总额从去年的2867350万元增加到今年的3690584万元，增长了28.71%。一般认为，企业资产总额的增加，将会增加企业的竞争实力。从结构来看，企业今年的资产总额中，流动资产占80.51%，长期股权投资占0.35%，固定资产占16.00%，无形资产占

0.81%。考虑到该公司为酒类行业，属于资金密集型产业，这样的资产结构，基本上可以满足企业内部产品生产、对外股权投资等战略发展的要求。

从结构的变化来看，货币资产存量有所增加；存货、长期股权投资、在建工程、应收利息、其他应收款所占比重也有所增加；交易性金融资产、应收票据、应收账款、预付款项、固定资产、无形资产有所下降，应该成为分析过程中关注的重点。

从负债与所有者权益的结构来看，企业的流动负债在总资产有较大增加的条件下也有所增加，本年比上年增加了30.34%，所占比重也由上年的35.88%上升到为36.33%； 非流动负债也是由上年的0.07%上升为0.13%，比上年增加了160.86%；其中，应付股利和递延所得税负债分别下降49.90%、28.37%。所有者权益也有所增加，比上年增加了27.66%，且所占比重很大，虽然从上年的64.05%下降为今年的63.53%。 （二）资产负债表各主要项目的分析

1、对货币资金及其质量的分析

从总体规模来看，企业货币资金规模从去年占总资产的49.29%，上升为58.39%，比上年货币资金规模有一定的增长。从融资方面来说，企业从债权人那里借入款项有所下降，表明企业的现金比较充裕。企业从各种渠道取得的货币资金及原有货币资金存量的主要运用领域是：对外股权投资、在建工程、无形资产的取得等。因此，对企业资金运用质量的分析，应当结合有关项目的质量分析。

2、对短期债券质量分析

（1）关于应收票据。从报表中应收票据本年与上年数字的比较来看，企业本年应收票据比上年应收票据减少了11.10%。从提高债券回收的安全性来看，企业更多的采用商业汇票结算方式，有利于商业债权质量。

（2）关于应收账款及其坏账准备。公司应收账款本年比上年降低了15.33%，其所占比重也有所下降，表明公司使用了较为紧缩的信用政策；而年报却显示公司主营业务规模上升了，说明企业的销售状况较为乐观。

（3）关于其他应收款。就其他应收款的规模而言，公司的其他应收款本年数比上年数上升了13.47%。

3、对存货质量的分析

公司的存货总额本年比上年有所上升，但所占比重有所下降。由于公司没有披露此项目的详细资料，故上升的原因无法判断。

4、对在建工程质量分析

从在建工程的规模来看，本年比上年上升了53.02%，在建工程规模的扩大为将来新增固定资产提供了重要的保证。

5、对短期债务情况的分析

该公司应付账款本年比上年增加50.87%，应付股利本年比上年减少49.90%，说明企业的经营状况欠佳，现金流情况也没有得到改善，由此不便于改善上下游企业之间的合作关系。 （三）资产负债表的总体评价

综上所述，企业资产规模大幅度增加，其中长期股权投资和固定资产增加较快，从绝对值来看，长期股权投资增加速度非常明显，而企业的存货有上升趋势，固定资产增加速度小于长期股权投资增速。所有者权益增加也较为明显，说明企业的资金保障实力增强。

二、利润表分析

根据五粮液集团2011年度的利润表，编制利润表的趋势分析表如下。

利润表趋势分析、结构分析表

（一）利润表总体状况的初步分析

从上表可以看出，公司本年主营业务收入比上年增长了30.95%，营业利润比上年增长了39.41%，利润总额比上年增长了40.03%，有较大的增幅，投资收益虽然数额比较小，但是都为

正，不过本年比上年还是有所下降了-28.99%。企业利润有较大的增长，是行业因素，还是公司内部原因，对此，有必要对利润的构成作进一步分析。 （二）利润表主要项目的分析

1、对营业利润的分析

就营业收入而言，公司本年共实现了营业收入2035059万元，同比增长了30.95%，说明公司的销售情况良好。但公司的营业成本占营业收入的比重比上年有所增加，且增幅大宇营业收入的增幅，说明毛利率在下降。在收入增长的前提下，销售费用的增加实属正常，这可能说明了公司加大了市场开拓的力度，但也可能是费用控制不当。管理费用总额及其占营业收入的比重有所下降，说明公司在扩大销售的同时管理成本进一步降低。

2、对净利润的分析

由于公司营业外收入比上年增长13.22%，且增幅大大超过营业外支出，故对利润总额的增长起到了积极的推动作用。不过应注意此项目不具备长久性和稳定性，不应成为利润的主要来源。

（三）利润表的总体评价

从公司利润表揭示出来的信息可以看出，公司业绩上升的主要原因，主要是销售收入的规模增长较大，但是期间费用的下降也是公司利润增长的又一源泉。不过资产减值损失和投资收益的 …… 此处隐藏：3393字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……