第八讲 投资基金

第八讲投 资 基 金

主要内容

第一节 证券投资基金概述 第二节证券投资基金的起源与发展 第三节 风险投资基金 第四节 对冲基金

中国基金网

http://www.77cn.com.cn/

第一节

证券投资基金概述

社会福利基金

专项基金

保险基金基金会

基金 证券投资基金 投资基金

产业投资基金

一、证券投资基金的定义

证券投资基金是一种利益共存、风险共担的集合证券 投资方式，即通过发行基金份额，集中投资者的资金， 由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金， 从事股票、债券等金融工具投资，并将投资收益按基 金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。

二、证券投资基金的特点(优点)(一)集合理财、专业管理 (二)组合投资、分散风险

(三)利益共享、风险共担(四)严格监管、信息透明 (五)独立托管、保障安全

补充：证券投资基金的缺点

基金管理人的代理风险 基金投资限制 费用(管理费、托管费、销售费)

三、证券投资基金的分类

1.封闭式基金和开放式基金的比较

(1)期限不同(2)发行规模不同 (3)基金单位的交易方式不同

(4)基金单位交易价格的计算标准不同(5)基金买卖费用的交纳方式不同 (6)基金的投资策略不同

(1)期限不同

封闭式基金有固定的存续期限通常在5年以上，一般为 10年和15年，经持有人大会通过并经主管机关同意， 可以适当延长期限 开放式基金没有固定期限，投资者可随时向基金管理 人赎回基金单位

(2)发行规模不同

封闭式基金在招募说明书中列明其基金规模，在存续 期限内未经法定程序认可，不能再增加发行开放式基金没有规模限制，投资者可随时提出认购或 赎回申请，基金规模就随之增加或减少

(3)基金单位的交易方式不同

封闭式基金的基金单位在存续期限内不能赎回，持有 人只能寻求在证券交易场所出售给第三者开放式机基金的投资者则可以在首次发行的等封闭期 (一般为3个月)过后，随时向基金管理人或中介机构 提出购买或赎回申请，买卖方式灵活，除极少数开放 式基金在交易所作名以上市外，通常不上市交易

(4)基金单位交易价格的计算标准不同

封闭式基金与开放式基金的基金单位除了首次发行价 都是按面值加一定百分比的销售费计算外，以后的交 易计价方式就不同了

封闭式基金的买卖价格受市场供求关系的影响，常出现溢价 或折价现象，并不必然反映基金的净资产值开放式基金的交易价格则取决于基金每单位净资产值的大小， 其申购价一般是基金单位

净资产值加一定的申购费，赎回价 是基金单位净资产值减一定的赎回费，不直接受市场供求的 影响

(5)基金买卖费用的缴纳方式不同

投资者在买卖封闭式基金时与买卖股票一样，也要在 价格之外付出一定比例的证券交易税和手续费开放式基金的投资者需缴纳的相关费用(如首次认购 费、赎回费)则包含于基金价格之中。一般而言，买 卖封闭式基金的费用要高于开放式基金

(6)基金的投资策略不同

由于封闭式基金不能随时被赎回，其募集得到的资金 可全部用于投资，这样，基金管理公司便可制定长期 的投资策略，取得长期经营绩效。 开放式基金则必须保留一部分现金，以便投资者随时 赎回，而不能全部用于长期投资，一般投资于变现能 力强的资产