第二讲 金融市场(3)

第二

金融市场讲三节 第资本市

1场

本节主

要内容

一、票市场※ 股、二券债场市 三※、证券投基金资市场2

一股、票市场股 :票股是有份限公发司的行证股明东对司公 有所拥有者权益的股权证凭 。股票收益表 现的三个方：面( )股1 利股-息--是-份股司从利公中按润票份额的一 股定比分配例股给东的收； 红利-益---股是在获东股得之息后从公，剩司余 利润中分的得收益 。2)优(认先股权 司公在行发股的时候新原有，通普股东股有权 按股持比例先优认购股新。( )3本资利3得

一股票、场(一市)票的发股市行场.1股票行发件条2.股发票制行 度 注册—制—股发行票请申人依法与将票股发行关有的 一切息和资料信公开,制 成法律件文送交主管机构, 查审 主管,机只负构审查发责行请申提人的信息供和 料资是履行否信了披露义息的一种务度。 制 核 准—制—发行在人行股发票，不仅要前公有开关 真情实况，且要而合乎公《司法》或《券法》证规中定 若干的实条件(质如本规模股、构等结的发)行管 制度，理券证监机构有权管决不符否法合定件的条请申。4

一股、票场市.股票发3方行式 公 发行，开为称公募---以非-定的特广大投资 者为发行象对面，向社会公发开。 行点特能够筹集：的金数额较资大，且利有于提 高发行司的知名公。股票度在开发行公之后 可以流转让通。行发过程复杂较，发行本成相 对较。高需要投银行资承等销的帮助。商“市”—上—首次即公开股(募nitial PuIlbi Offcrineg,s PIO),企业指过证券交易所首次公开透投资者发向行 票股，期募集用以于企业展资金的过发程。

一、5票股场市

非公 开行，称为发募-私--向-特的定少投资数者发行股 。票特 点手续简便：,可节约发行成，本筹资能但力有 限且一般，能不流通转让，够乏缺动性。

6流

一、股票市场

“演路”Ro(adS ohw)---股-票发行的司和公 承销在发商行票股前向之潜的投资者进在的 行介推动。 活三 种销方式：承全额包销、余包额和销代 销全包销---额-承销商发行与司签订公同，合由 承商销一次性下买计划行发的全部票，然后 股转售给公众投资者。 再余包额销---承-销以发行商公的名义代司理发 行股，并票诺承在售发满期时如，股果票能 不部售全出承，商销将购认下余部分。的 销代---承-销商理发代行票，股其责职限于 仅尽推销，力非而销。包发行期时满没，有出售 的股将票还退发行给公。司7

一、股票市

场4.股的票行价格 发新股指票售出时的际实格价，它定决了司公实 筹集际到资金的数的量。 价发平、行价发溢行折、价

发行 合理的定是价股发行成票的功前。提

二()股票流的市通场内场场和场市市场外8

一、

票股市1.场场内市： 场指证交券易所是买，卖股和债票券等有价证 券集中的易场交所 特。点：固定有的易交场和交易所时，交间易 采公开竞价的方式，用易交量数大而集且中，交易过 程到受严格管。 基本理职能提：供证券交的易所场和施设，制定证券上市、交 易清算、交、割面的方规则审， 证券上市的批申请，织、组督证监券易活动， 交供提市场信息。 等为公司制证分交券易和所员会证券制易所交。9

一、票股场交易程序： 市开① ②委户：投资者托经纪与人签证订券易委托协 交，并委议其托代理买卖票股经，人纪委托对 令审核指无之误，后向交易申所报 ；成交③ ④清；算：交后成进行资和金股的结算，票括 包个层次两一，是经纪或证人商券之间进清算行， 是二纪经或人证券与委商托投者之资进行间 清； ⑤算割交：算完清后毕，方买将金资付卖方交， 卖方将票股交付买。方10

、一股票场市纽约券证易所1交1

一股、票市场东京证券易所交1

一2、股票场市伦敦证券交易所

13

一、票股场市.场外市场 广义2的场外场是对证券市易所以外交所的证 有券交易动与买活关系卖总的称 。特：其一点，没集中有的易交所场是一个无， 的市形；其二，场是放式开市的，任何投资场者 可都自以进由入的场市。美国的场市外场分为可类三：柜台易交市场、第三 市和第四场场市1。4

一股票、场市 柜台交市场易(Oerv-te-hCuno,简tO称TC: 又称为)头店市场第、市二。场其因股票卖交易 最买开始要主是在券证商银或行的台柜上进行。19 7年1,国建立美的纳斯克达场市(aNsdqa-N-taonali Associaton iof eSucitresiD aleesr uAomatedt uQtoaitns)o,全国证即券交易协 会商自报价动统。系由于管 比较制，少交灵活易便方，作成运本低，所 规模以的小司、处公于创业期前景不朗明的 司公、富 新精神的高创科技司公等倾于向择选此 类场市。15

一股、市场票第 三市(Th场rd Mairket )行进额交大易投资者与的交非易所员在场会外买 卖易交上市股所而形成票的场市 。 四第市场(ouFthr Maketr )投者资开证券绕商，互相之间接进行大直 证券额易而形成的交场市 交易成本低。,交迅成速便，保于守交秘密易。1

6