第五章 筹资管理

第五章 筹资管理Chapter 5 Financing Management企业筹资是指企业根据其生产经营、 企业筹资是指企业根据其生产经营、对外 投资及资金结构调整等活动对资产的需要，通 投资及资金结构调整等活动对资产的需要， 过一定的渠道，采取适当的方式， 过一定的渠道，采取适当的方式，获取所需资 金的一种行为。筹资是企业资金运动的起点， 金的一种行为。筹资是企业资金运动的起点， 也是决定企业资金规模和生产经营规模的基本 因素，由此成为企业财务管理的重要内容。 因素，由此成为企业财务管理的重要内容。

本章内容： 本章内容：第一节 筹资管理概述 第二节 权益资金筹资 第三节 长期负债筹资 第三节 短期筹资与营运资金政策

第一节 筹资管理概述一、企业筹资的动机创业筹资动机 维持经营动机 扩张筹资动机 偿债筹资动机

二、企业筹资渠道与方式(一)筹资渠道国家财政资金 银行信贷资金 非银行金融机构资金 其他企业资金 居民个人资金 企业自留资金

(二)筹资方式吸收直接投资 发行股票 利用留存收益 向金融机构借款 利用商业信用 发行公司债券 融资租赁

(三)筹资渠道与筹资方式的对应关系

筹资渠道与筹资方式存在一定的对应 关系， 关系 ， 一定的筹资方式可能只适用于某一 特定的筹资渠道， 但是同一渠道的资金往 特定的筹资渠道 ， 往可采用不同的方式取得。 往可采用不同的方式取得。

筹资方式与筹资渠道对应关系表 筹 资 方式

筹资渠道

吸收直 接投资

发行 股票

利用留 存收益

向银行 借 款

发行公 司债券

利用商 业信用

融资 租赁

国家财政资金

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银行信贷资金

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非银行金融机 构资金 其他企业资金

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居民个人资金

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企业自留资金

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三、企业筹资的类型筹 资 方 式

1.按资金使用期限的长短分类 1.按资金使用期限的长短分类短期资金 长期资金

2.按所筹集资金的性质划分 2.按所筹集资金的性质划分权益资金 负债资金

四、企业筹资的基本原则规模适当原则 筹措及时原则 来源合理原则 方式经济原则

第二节 权益资金筹集

一、吸收直接投资 二、发行普通股 三、优先股融资 四、认股权证融资

一、吸收直接投资(一)吸收投资的种类1、吸收国家投资特点： 产权归属国家； 特点：(1)产权归属国家；(2)资金的运用和处置受国家约束较大； 在国有企业中采用比较广泛。 较大；(3)在国有企业中采用比较广泛。

2、吸收法人投资特点： 发生在法人单位之间；( ;(2 特点：(1)发生在法人单位之间；(2)以参与企

业利润分配为目的；(3 出资方式灵活多样。 目的；(3)出资方式灵活多样。 ;(

3、吸收个人投资特点： 参加投资的人员较多；( ;(2 特点：(1)参加投资的人员较多；(2)每人投资的数额相对较;(3 以参与企业利润分配为目的。 少；(3)以参与企业利润分配为目的。

(二)吸收投资的出资方式

1.以现金出资 2.以实物出资 3.以工业产权出资 4.以土地使用权出资

(三)吸收投资的程序 1.确定筹资数量 2.寻找投资单位 3.协商投资事项 4.签署投资协议 5.共享投资利润

(四)吸收投资的优缺点 1.吸收投资的优点(1)有利于增强企业信誉 ) (2)有利于尽快形成生产能力 ) (3)有利于降低财务风险 )

2 .吸收投资的缺点(1)资金成本较高 ) (2)容易分散企业控制权 )

二、发行普通股(一)普通股的特征1、收益性 、 2、风险性 、 3、流通性 、 4、稳定性 、 5、参与性 、 6、成本高 、

(二)普通股的种类1.按股票有无记名： 按股票有无记名： 可分为记名股和不记名股 2.按股票是否标明金额： 按股票是否标明金额： 可分为面值股票和无面值股票 3.按投资主体的不同： 按投资主体的不同： 可分为国家股、法人股、 可分为国家股、法人股、个人股等 4.按发行对象和上市地区的不同： 按发行对象和上市地区的不同： 可分为A股 股和N股等 可分为 股、B股、H股和 股等 股 股和