全球化背景下中国企业海外并购的动因分析与战略选择

华东师范大学

硕士学位论文

全球化背景下中国企业海外并购的动因分析与战略选择

姓名：江雪晶

申请学位级别：硕士

专业：金融学

指导教师：范学俊

20070501

本人所呈交的学位论文是我在导师的指导下进行的研究工作及

取得的研究成果．据我所知，除文中已经注明引用的内容外，本论文

不包含其他个人已经发表或撰写过的研究成果．对本文的研究做出重

要贡献的个人和集体，均已在文中作了明确说明并表示谢意．．

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学位论文作者签名：

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摘要

近年来全球化日益加深，世界经济一体化迅猛发展，科学技术突飞猛进，跨

国公司为加强其国际竞争地位和实行全球经营战略，在国际上掀起了一场规模宏

大、影响深远的收购与兼并浪潮。各国经济不断相互渗透、相互依存，使得跨国

并购浪潮得以形成和发展，进而成为当前世界经济的一个显著特征。．

作为ＷＴＯ成员国的中国，对外开放程度日益加深，这意味着中国企业将参

与更加激烈的国际竞争。从现在的实际情况来看，中国相对于发达国家，跨国经

营尚处初级阶段，投资规模与国外跨国公司相比还不可同日而语。但我国的跨国

企业已越来越多，规模也呈扩大之势。

目前，中国人民币升值的现实情况已经受到了全世界的关注。随着人民币的

升值，以人民币计价的海外资产价格将下降，也就是提高了中国企业的购买力，

这可使中国的企业能以更少的代价获得国外企业的资产。人民币汇率上升无疑将

促使我国企业对外投资步伐的加快。这种现阶段的热点情况与上世纪∞年代的

日本有一些相似之处，当时日元的升值大大刺激了日本海外投资的热情，当然也

带来一些相应的问题。对我国企业来说，面对目前人民币不断升值的机会，应很

好地把握住对外投资的良好机遇，同时也应理性地选择合适的对外投资。

与此同时，虽然世界经济逐渐趋于一体化，很多国家为了保护当地的企业往

往会设置较多的贸易壁垒和其他屏障，企业通过跨国经营来绕过这些障碍是较好

的选择。一般来说，企业可以运用两种基本方式进行海外投资以实现跨国经营，

即新建投资和并购投资。然而相比新建企业，并购效率往往较高。如何运用跨国

并购理论，并结合我国企业开展对外经营的实际来探讨我国企业的跨国经营，就

成为值得我们研究的一个论题。

以往的研究多侧重于国外跨国公司对中国企业的兼并与收购，而以中国企业

为立足点来分析其对外实旃并购活动的还相对比较缺乏。另外，有些论文对中国

企业“走出去”的现实基础有较多论述，而结合经济学原理和中国在并购动因上

的盲目性问题论述的不多。有鉴于此，本文从处于跨国并购起步阶段的中国企业

开展跨国经营的理论和现实依据出发，分析了跨国并购的动因和我国企业的问

题，阐释了中国企业应采取的一系列战略选择，并提出了把握机遇，迎接挑战的

对策性思考。

总体来说，本论文旨在阐述以下几个问题；（１）通过对国内外的背景分析说

明目前中国企业跨国经营的时机性和必要性，而跨国并购是实现跨国经营的良好手段。（２）通过对跨国并购动机的经济学原理分析和目前中国企业所遇到问题的

阐述说明进行跨国并购的真正动因以及避免盲目性并购的实际问题。（３）分析为

实现中国企业海外并购的真正目标在战略上的选择，包括区位与行业的方向选

择。（４）通过对中国企业跨国并购的现状分析指出目前两大主体，即企业和政府

存在的问题，并提出相关的政策建议。

从文章的布局来看，全文共五章，可以分成三大部分。

第一部分即第一章绪论，阐述本论文研究背景和现实意义，说明研究思路和

论文结构安排，总结本论文的创新和不足。

第二部分为一般的背景分析，即论文的第二章，总结和归纳了西方有关跨国

购并理论和以及目前国内外代表性研究观点，并对目前国内国外投资环境和背景

进行了概括，说明了跨国并购作为对外直接投资主要方式的高效性。

第三部分为主要的研究部分，包括了论文的第三章、第四章、第五章，从动

因分析、中国企业并购存在的盲目性问题、具体的战略选择问题，从宏观政治微

观企业等各个层次，详细分析和研究了中国企业跨国购并的现状和问题，并提出

了一定的建议．

全文三大部分体现出从一般理论到中国企业跨国购并具体实践，从企业实践

中归纳找出可能发挥中国企业 …… 此处隐藏：12348字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……