证券投资学_第一章_导论

证券投资 上海大学 王瑞兰 课件

证 券 投 资 学主讲人：王瑞兰

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第一章 导论第一节 证券投资的概念与分类 一、证券 1 、证券的定义 证券是用以证明或设定权利所做成 的凭证。

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2、证券的分类 按其性质不同可以分为两大类：凭 证证券和有价证券 1)凭证证券：其本身不能使持有人 取得一定收入的证券。 包括证据凭证和占有权凭证

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(2)有价证券：标有票面金额，证明 持有人有权按期取得一定收入并可以 自由转让和买卖的所有权或债权凭证。 包括：商品证券 货币证券 资本 证券

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二、投资1、投资的定义：期望能在未来产生收益而 将现有资金变换为资产的过程。 2、投资的分类：(1)直接投资和间接投 资。

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生产上,通过生产活动，可以直接增加 社会的物质财富。i间接投资：把资金用于购买金融资

i直接投资：投资形成新的资本用于

产，如股票、债券等。然后这些资金 再转移到企业家手中，由他们再投入 生产。

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在证券投资中，又可以分为直接投资 和间接投资。 i直接投资：投资者直接到证券市场 上购买证券。 i间接投资：投资者购买金融机构 (投资基金)发行的证券，金融机构 用所获得的资金再去购买证券。

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(2)长期投资和短期投资 一般以一年为界，一年以上为 长期，一年及一年以下为短期。 (3)固定收入投资和不定收入投资 以所投资的证券的收入是否固 定来区分的。

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三、投资与投机投机者指证券买卖的积极参与者。 投机有消极的一面，也有积极的一面。 投资与投机相同之处：投入资金谋取 盈利，承担本金损失的危险。

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投资与投机不同之处：1、以风险大小作为划分标志 2 2、以投资的时间作为划分标志 3、以投资动机作为划分标志 4、以是否对证券本身进行分析作 为划分标志

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第二节 收益与风险一、收益 (一)收益的概念 1、收益的定义：在证券投资过程中所获得 的各种回报与投入本金的差额。 一般用收益与本金的百分比即收益率表示。 以一年为单位。 2、收益的构成：经常性收入D、差价收入 (资本利得)P1-P0

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(二)收益率的计算 1、债券收益率的计算 (1)票面收益率=债券年利息/债券面额 =D/V×100% 例如，某债券面额为1000元，债券发行者 每年向债券持有者支付80元利息，则 票面收益率=80/1000×100%=8%

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(2)直接收益率=债券年利息/债券 买入价格=D/P0×100% 例如，某债券面额为1000元，5年到期， 票面利率为10%,现以950元的价格向 社会发行。投资者认购并持有到期满， 可以获得的直接收益率=1000×10% /950=10.53%

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(3)持有期收益率=债券持有期 间所获得的全部收益/债券买入价 格= D+(P1-P0) / nP0×100% n为持有年限

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例如，某10年期债券面值为1000元，票面 利率为5%,每年11月付息。假定某人在 2000年10月20日以950元的价格买进一份。 又于2001年5月20日以980元的价格卖出。 持有期收益率=【1000×5%+(980- 持有期收益率 950)】/(950×7/12)=14.44%

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再假定于2003年5月20日以980元的价格卖 出。 持有期收益率=【3×1000×5%+(980- 持有期收益率 950)】/(950×31/12)=7.33%