资产证券化对银行稳定性的影响研究(3)

银行

９５４武汉理工大学学报 信息与管理工程版２００８年１２月

因此资本要求能在一定程度上增加银行的稳定性，然而随着ｙ的下降，资本要求会变得无效。

推论３如果ｙ川，银行稳定性将会变得最

小，尽管存在资本要求。

随着Ｐｏ，有朋ｃ铷。胭一Ｊ（肛＋占一１）ｄｅ＞０，因此ｄＥ［仃（Ｚ）］／ｄＺ＞０，ｙ珈，意味着；＿１。

这个结果意味着如果清偿成本无限小，那么银行必将破产。

假设管理者能够改变银行的破产成本，那么银行的稳定性将有所不同。笔者假设如果银行破产，管理者将对银行的风险资产施加一个惩罚。

此时，；和色不变，而银行的预期收益为：

Ｅｌ＃］＝Ｊ［（／ｚ＋ｅ－１）Ｚ＋Ａ（Ｓ）＋Ｅ＋被一国蜘如＋

，，，

Ｊ［（１－ｙ－８）（Ｉｚ＋ｅ－１）Ｚ＋Ａ（Ｓ）＋Ｅ＋“Ｒ—ｉＤｌ从占）ｄ占

Ｊ，

（１４）

ＭＢ和ＭＣ的表达式变为：

ＭＢ＝Ｊ（ｐ＋占一１）ｄｅ—Ｉ（７＋６）（ｐ＋占）ｄｅ

，Ｊｊ

ｏ

（１５）

ＭＣ＝（ｙ＋艿）（ｐ＋；）Ｚａ；／ａＺ＝

（ｙ＋州ｐ＋舍“）（七一肛一；）

（１６）

推论４６增加，保留风险ｚ下降，则银行稳

定性增加。

莩ｄｄＥＥ＃（Ｚ）］：掣＋掣…。

从式（１５）和式（１６），可有：

’

。

幽

西

踮

一一

因为ｄ唑‰＜０，有（０（１Ｚ％吵菇）／幽＞００

又因为ａ挚踮＝山小１）山＋８）ｋ一

、

ＱＺ

ｆ

（ｙ删‘（七一钆名－ｋ）一（２ｖ＋２６一１）

（南－Ｉｚ一；）＋南＜ｏ，所以ｄ；／ｄＢ＜０。由于

ｄ舍／ｄＢ＝（ａ毒／ａｇ）ｄＺ／ｄ８＜０，品／肱＞０，则有

ｄＺ／ｄＢ＜０。因此这个惩罚在一定程度上控制了银行的稳定性。

３结论

目前，资产证券化是许多专家提出的解决银

万方数据

行贷款不能流动的主要途径，通过这种方式银行可以卖掉和套期保值它的贷款。随着流动性的增加，源于清偿成本和风险转移成本的下降，银行会增加它的保留风险，不会提高它的稳定性。

如果管理者施加一定的资本要求，这种要求能在一定程度上增加银行的稳定性。然而，随着流动性的增加，资本要求将失去作用，银行破产的概率将趋于１。改变这种局面的一个有效途径，就是降低银行倒闭时的收益。

因此，施加较高的银行倒闭成本是增强银行稳定性的有力措施。比如银行可以对破产银行的风险资产征收一个较高的税率，这样就增加了银行的破产成本，能在一定程度上增强银行的稳定性。参考文献：

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