西方货币理论导论

当代西方货币理论沈蕾

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第一讲 导论第一节 经济活动中的货币现象 第二节 货币理论的发展脉络 第三节 西方货币理论课程内容

第一节 经济活动中的货币现象一、三个问题 二、美国金融危机与国际货币体系 三、货币与经济波动 四、货币与通货膨胀

一、三个问题 (1)货币是什么？

(2)货币对经济活动有影响吗？(3)政府为什么要干预经济？

争论 以马歇尔和皮古为代表的古典学派：货币是交易媒介 ，不需要政府干预经济活动

以凯恩斯为代表的凯恩斯学派的经济学家：货币作为 价值贮藏手段，需要政府干预经济活动 以弗里德曼为代表的货币学派的经济学家：货币是众 多资产中的一种，不需要政府干预经济活动 新凯恩斯主义和新古典学派：政府需要对经济活动实 施有条件的干预

政府干预经济的理由 市场价格调节过程比较缓慢，政府干预可以缩 短经济活动恢复到有效均衡状态的时间，减少 经济波动对社会福利造成的损失。 宏观经济与微观经济之间存在着显著的区别。 (1)个体经济行为的多样性使得经济均衡过 程和达到均衡的时序千差万别，并且会相互影 响。 (2)个体经济的最优化行为，往往难以达到 社会整体所期待的最优状态。

干预时机 家庭和企业都会有(买者和卖者)大量的货物 贮存和金融资产贮存。经济体系对大的均衡偏 离所作出的反应和对小的均衡偏离所作出的反 应并不相同，取决于存货调整对经济波动的吸 收能力，并有均衡收敛和非均衡收敛两种调整 情形。 缓冲存货与莱琼赫夫沃德 “走廊 ” 。在“ 走廊”之外，当经济体系中的流动性已被挤干 时，实施财政扩张政策对产出水平会有显著影 响。

政策工具(1)在经济正常运转时期，货币政策可起到经 济运行润滑剂的作用，是最常使用的政策 工具之一。 在经济非正常时期，货币政策的运用要区 分实际经济运行状态，并要与财政政策等 其它宏观经济管理手段加以比较后加以运 用。

政策工具(2)在经济萧条时期，货币政策可能没有效力，因 为它虽然能使流动资产存货增加，但它不能把 这些流动资产置于那些需要流动资金的交易者 手中。 在货币政策可能有效的经济波动范围以内，因 为存在着较大的缓冲存货，在中央银行能够将 注入的流动资产通过金融市场流入到需要用钱 的交易者手中时，市场机制本身也能够在交易 者之间调剂缓冲存货。

二、美国金融危机和国际货币体系国际货币体系演变 美国金融危机的货币根源 国际货币体系的改革方向？

(一)国际

货币体系演变自发国际货币体系 布雷顿森林体系 牙买加体系

1、自发国际货币体系 历史和经济背景一是英国世界第一强国地位的形成。 二是由于认识到黄金比白银更适于远距离、大规 模的国际贸易，英国率先通过法令规定英镑的 黄金含量，正式采用金本位制度。 三是当时的各主要资本主义强国先后实行了金本 位制。

内在矛盾

自发国际货币体系运行机制本位机制：金本位制。黄金是国际货币，各国货币规定含 金量并作为兑换基础；国内货币供应量受黄金储备制约； 黄金自由铸造、自由兑换、自由进出口。 汇率安排机制：典型的固定汇率制，自发安排，市场自动 调节，汇率波动以法定平价为基础，按照供求关系上下波 动，但是波动限度受黄金输送点限制。 储备机制：黄金是主要国际储备货币，在运行中英镑事实 上发挥了同等作用，成为使用最广泛的贸易结算工具，进 而成为各国中央银行国际货币储备的一部分或者全部。 国际收支调节机制：国际收支按照物价铸币流动机制自动 调节，逆差国货币供应下降，物价水平下降，提高了本国 商品国际竞争力，进口减少而出口增加，直至国际收支达 到均衡；反之亦然。

自发国际货币体系内在矛盾一是黄金作为一种自然资源，生产和供 应具有不稳定性。 二是对外平衡与国内经济稳定的矛盾。 三是金本位制的运行缺乏国际监督和保 障机制。

2、布雷顿森林体系形成背景 一是当时的国际经济环境需要一个稳定的 国际货币秩序。 二是美国凭借综合政治经济实力取得国际 金融领域的主导权。