平安信托收购上海家化2013

详细分析了平安信托收购上海家化的过程、财务分析及股市分析

幸福，能够走多远

平安信托收购上海家化案例分析 刘亚云 MB1208325 王翠丽 MB1208342 王翠萍MB1208343 万 鹏MB1208341 金 鹏MB1208314 陈 宝MB1208302

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分析脉络

1、收购双方相关背景介绍 2、收购双方动因分析 3、收购后家化财务分析及行业对比 4、收购后资本与实业之争 5、收购前后股市表现 6、研究启示

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平安信托、上海家化的股权结构

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收购过程简介

2010年 12月上 海家化发 出停牌公 告“正在 筹划国资 改革事宜”

2011年1 月家化集 团改制方 案确定， 报上级有 关部门审 核

2011年3 月国资委 批准，家 化集团将 4.9%股 份划转至 上海城投 和上海久 事

2011年4 月家化集 团整体从 上海国盛 集团划转 至上海国 资委

2011年9 月上海国 资委挂牌 出售上海 家化 29.24% 股份，加 上其他资 产作价 51.09亿

2011年9 月挂牌出 让家化集 团100% 股权，平 浦、海航、 复兴竞标

2011年 11月平 浦51.09 亿元收购 家化集团 100%股 份

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收购后的上海家化股权结构图

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平安集团概括——综合金融集团 架构

中国平安的目标是成为以保险、银行、投资为 核心，国际领先的综合金融服务集团。 中国平安保险 (集团 )股份有限公司成立于1988年，总部设于深圳， 是中国第一家以保险为核心，融证券、信托、银行等业务为一体的 综合金融服务集团。公司分别于 2004年、2007年在香港交易所和上 海证券交易所上市，股票代码为2318(香港)、601318(上海)。

集团作为投资控 股公司，不经营 具体业务，主要 负责制定公司发 展战略，代表股 东管理和分配资 本，并行使监督 职责 集团对子公司高 比例控股，有利 于分享客户等经 营资源，充分发 挥协同效应 集团下属多家子 公司实行“分业 经营、分业监 管”,相互之间 设有严格的防火 墙 集团整体上市， 有利于保持整体 的较高透明度， 而且可以根据各 子公司发展需求 分配集团资本金， 平衡各业务发展， 降低风险

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平安信托简介公司背景 1996年4月成为中国平安的控股子 公司，是中国平安在香港和上海整 体上市的重要组成部分。 2002年2月，经中国人民银行批准 重新注册登记，注册资本经过了四 次增资扩股，增加到目前的人民币 69.88亿元，是国内注册资本最大 的信托公司。 资产规模与经营情况 国内注册资本最大 截至2011年12月31日，平安信托 总资产为人民币579.72亿元，信托 资产管理规模达到1962.17亿元， 实现合并净利润22.58亿元，风险 资产不良率0.42%,是全国资产质 量最好的信托公司之一。 以优良的资产质量、积极的创新精 神和优秀的管理水平被银监会评为 全国最优秀的九家信托公司

之一。 经营范围： 为个人高端客户和机构客户提供 综合而多样化的信托理财产品、高 品质的投融资服务,并提供度身定制 的全方位财富管理服务。 投资需求：平安集团年度保费收入超 过2700亿，平安信托的信托资产管 理规模达1962亿，投资压力巨大， 需要寻找合适的投资标的。 资金来源：自有资金(2012、13年以 来转为以外部资金为先，自有资金 保底)。 业务类型 1、财富管理 2、PE投资 3、物业投资 4、基建投资

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中国平安三线布局PE1、“PE计划”实行流水线操作，分为前台、中台和后台管理 2、前台由平安信托、平安资产管理、平安证券下设的三支(平安创新、平安 海外控股、平安财智)PE团队组成，俗称平安投资的“三驾马车” 3、中、后台的操作则都在已有丰富运作实业投资经验的平安信托之下通过 全资子公司平安创新进行 4、最终的决策机构将是平安集团投资委员会 5、专注市场：中国大陆市场 6、投资模式：并购、定向增发(PIPE)、PRE-IPO、夹层融资(MEZZ)投 资方式：直接股权投资和股权投资特点：1、资金规模庞大；2、强势谈 判能力：低市盈率和强控制权。 7、投资领域：消费行业、高端制造、新兴产业、资源类

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平安信托投资历史财务投资类获利方式：:通过定向增发、IPO上 市后股票解禁，选择合适价位套现 撤出。 投后管理：只委派董事进入董事会并 参与公司重大事项的决策，除监控 企业财务风险，平安并不参与企业 的日常经营管理。 1、南玻A 2、众业达 2007年以每股8元认购定向增发 2008年平安创新资本以9.9元/股的认购 8000万股(6.4亿元),成为南玻 众业达新增普通股700万股，出资金额 A的实际第二大股东。 6930万元，占增资后总股本8%,成为其 2010年5月，南玻A每10股转增7 第五大股东。 股，增至1.36亿股。 2010年7月众业达登陆 …… 此处隐藏：3021字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……