2014年计算机应用行业投资分析报告

2014年计算机应用行业投资分析报告

2014年计算机应用行

业投资分析报告

2013年12月

2014年计算机应用行业投资分析报告

目 录

一、2013年回顾：缓慢复苏，业绩分化 ............................................... 3

二、投资计算机行业就是投资成长 ........................................................ 4

三、并购重组中掘金 ................................................................................ 6

四、行业发展投资机会 ............................................................................ 9

1、从行业应用到垂直互联网............................................................................... 9

2、去“IOE”与基础软硬件国产化 ...................................................................... 13

3、国家安全委员会............................................................................................. 16

（1）政策细则和落地是安全行业壮大关键 ............................................................... 16

（2）国产化和并购是行业投资的两条主线 ............................................................... 16

五、聚焦高景气度细分领域 .................................................................. 17

1、银行信息化，流程再造与国产化的机遇..................................................... 17

2、商业智能与大数据......................................................................................... 20

3、近场移动支付标准落地................................................................................. 24

4、教育信息化浪潮来袭..................................................................................... 27

（1）教育改革进入深水区，政策将强力推荐 ........................................................... 27

（2）教育信息化：三通两平台加速发展 ................................................................... 29

5、智慧社区将是智慧城市中的亮点................................................................. 30

（1）智慧社区：智慧城市板块中的金矿 ................................................................... 30

（2）社区安防设备商14年Q2将迎来行业反转 ...................................................... 32

（3）打造智慧社区商业生态，社区O2O雏形初现 ................................................. 33

2014年计算机应用行业投资分析报告

一、2013年回顾：缓慢复苏，业绩分化

81 家软件业务占收入比重较大的A 股上市公司，13 年前三季度这些企业整体收入同比增长9.0%(软件服务企业的“营改增”影响收入增速)，归属于母公司净利润同比增长4.2%。

环比分析，三季度单季收入增速下降，而利润增速回升。

成本角度分析，13 年前三季度营业成本同比增长7.4%，销售费用同比增长6.7%，略低于收入增速，而管理费用分别增长20.7%，大幅超过收入增速，使得营业利润增速低于收入。

样本企业 13 年前三季度整体薪酬同比增长15.8%，增速明显下降，我们认为整体薪酬增速下降主要原因是13 年以来上市公司人员规模控制较严格。

环比分析，3季度单季费用增速明显缓和，使得营业利润重现正增长。

2014年计算机应用行业投资分析报告

分公司看，板块前三季度剧烈分化：

13 年前三季度收入增速100%以上的有1 家企业，50%-100%有5 家企业， 30%-50%有11 家企业，0%-30%有42 家企业，净利润负增长有22 家企业。

13 年前三季度归属于母公司净利润增速100%以上的有5 家企业（其中4家为基数较低），50%-100%有7 家企业（其中4 家为基数较低），30%-50%有13 家企业，0%-30%有26 家企业，净利润负增长有30 家企业。

二、投资计算机行业就是投资成长

业绩缓慢复苏的情况下，今年以来板块涨幅居前，sw 计算机应