交通运输行业：跨境电商物流产业链有望持续受益，预计2021年快递业务量超1000亿票

行业周报/交通运输行业

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3、与国外（境外）估值比较

我们选择[HS]工用运输指数、[SP500]Wind 运输指数与交通运输指数进行对比，截至2021年1月14日，上述指数的市盈率分别为16.22倍、29.03倍、24.61倍。美股、A 股交通运输上市公司估值呈现上升态势，港股交通运输上市公司估值则继续处于相对低位。

图 21：截至2021年1月14日交通运输子行业估值对比

资料来源：Wind ，中国银河证券研究院整理

（三）国内外重点公司分析比较

我们选择了美股中市值大于130美元、港股中市值大于160港元、A 股中大于300亿元的交通运输上市公司进行对比分析。总体而言，美股中具有较高市值的交通运输上市公司主要聚焦在铁路、航空、物流板块，市盈率处于25-30倍左右。港股方面，重点交通运输上市公司的市盈率处于5倍至25倍的区间，涉铁路、航空机场、港口等板块。A 股方面，重点交通运输上市公司的市盈率处于8倍至70倍之间，范围相对较大。

表 2美股交通运输行业重点公司业绩增速与估值（市值单位：亿美元；截止 2021.1.14）

序号

证券代码

证券简称

子行业

营业收入同比增

速（%） 净利润同比增速（%）

市值 市盈率

市净率

每股收益 2020Q3

2019Y

2020Q3 2019Y （亿美元）

（PE ） （PB ） （EPS ） 1 UNP.N 联合太平洋 铁路

-12.75 -4.92 -12.11 -0.79 1,456.63 27.12 8.04 7.97 2 UPS.N 联合包裹服务 航空货运与物流 11.59

3.11

3.17

-7.33 1,413.03 30.83

43.25

5.30

3 CNI.N 加拿大国家铁路

铁路 -10.32 4.16

-23.99

-2.59 799.65 31.36 5.79 4.80 4 CSX.O CSX 运输 铁路 -14.30 -2.56 -21.68 0.66 714.99 25.76 6.03 3.63 5

FDX.N

联邦快递

航空货运与物流

-

-0.68

-

138.15

679.30

27.76

3.71

9.23

0.0

5.010.015.020.025.030.035.040.045.0SW 交通运输

(HS)工用运输

[SP500]WIND 运输