股票约定回购式细则

客户资格审核：

1. 客户资金账户内资产250万元以上

2. 在本证券公司的开户时间不少于6个月（含6个月） 3. 无重大违约记录

4. 不存在其他严重影响客户偿债能力的情况 客户评级：

公司根据不同的资质评分结果设定不同的资质等级，对不同资质等级的客户设定不同的最大交易额度系数具体等级划分如下：

信用评分 95分－100分 90分－94分 85分－89分 80分－84分 75分－79分 70分—74分 65分—69分 64分及以下

信用等级 AAA AA A BBB BB B CCC CC

信用特征 非常优秀 优秀 很好 好 较好 次好 一般 接受

最大交易额度系数

0.7 0.7 0.7 0.6 0.6 0.6 0.5 0.5

定期评级：

个人客户可每两年重新进行资质调查及资质评级。机构客户可每年7月30日前按当年年检结果重新进行资质调查及资质评级，已按本年度年检结果资质评级的除外。 授予最大交易额度：

客户最大交易额度=授信日客户所有标的证券的市值*最大交易额度系数=∑（授信日客户标的证券市值（以前一交易日收盘价计算））×最大交易额度系数。客户最大交易额度不超过净资本的2%。 账户需要：

专用证券账户和证券处置账户 购回期限：

最长不超过1年（持有上市公司5%以上股份股东，以其持有的该上市公司股票进行约定购回式交易的，应确保购回交易期不低于6个月） 融资成本：

佣金按0.8‰、印花税按1‰计算；过户费按成交面额的0.75‰支付，封顶500元

交易期限 30天 90天 182天

资金利息成本

0.75% 2.25% 4.55%

交易佣金 0.16% 0.16% 0.16%

印花税 0.10% 0.10% 0.10%

总成本（不包含过户费）

1.01% 2.51% 4.81%

客户违约处理：

证券公司进行违约处置并全额收回客户应付金额后的剩余证券，由证券公司向登记结算公司申请划回客户证券账户。

处置结算金额＝成交净额（扣除交易费用）－应付金额 其中，应付金额＝购回交易成交金额＋延期利息＋违约金额

延期利息=

i 1

n

Max{(初始交易成交金额-第 i 日处置累计成交净额-第 i 日累计场外归还金额-待购回期间

到账的税后红利或利息(深市) ),0}*购回价格/100

违约金=

i 1

n

Max {(初始交易成交金额-第 i 日处置累计成交净额-第 i 日累计场外归还金额-待购回期间

到账的税后红利或利息(深市) ),0}*0.03% 履约保障比率： 最低值 130% 预警值 160% 履约保障比率=∑(标的证券数量*标的证券的当前价格)/∑购回交易额 在履约保障比例较低时，客户可以通过履约保障交易合并旧交易共同管理的方式或者主动提前赎回的方式解决 融资效率： T 日达成交易 T+2 日获得资金 约定购回式证券交易示例： 某机构客户急需 2000 万资金用于购买机械设备

,而其证券账户持有 700 万股交通银行(601328.SZ),该机构 看好银行股，欲长期持有，同时该机构满足约定购回式证券交易的准入条件，因此该客户与证券公司进行了期限 为 90 天的约定购回式证券交易。假设客户初始交易的日期为 2 月 1 号，根据交通银行的股价和折算率，该机构 的初始交易金额约为 2100 万，客户与证券公司协商，只需借入 2000 万资金即可，2 月 3 日该机构即收到了初始 交易金额 2000 万。5 月 2 日(2 月以 28 天计算)该机构客户了结约定购回式证券交易，支付成本 50.34 万，融资 成本为 2.517%。

2月1日 5月2日 总成本 融资成本 利息 过户费 印花税 交易佣金

初始交易金额：2000 万 购回金额：2045 万 50.34 万 2.517% 45 万 0.1 万 2万 3.24 万

股票约定购回式交易优缺点： 优点：

1. 融资资金到账快，T日完成交易，T+2日就可到账

2. 资金用途不受限制，可投入企业生产经营，也可进行证券投资

3. 既可以使用股票融资的同时，并不实际出售股票，保存了股票长期持有的价值

4. 标的证券存放在专用证券账户，由交易所和中登公司监管，公司不得动用标的证券，高度透明 缺点：

1. 融资期限最长只有1年

2. 特定投资者（5%以上股东）回购期限必须大于6个月，利率锁死 3. 股票在待回购期内无法交易，无法通过短期的股票涨幅获利 4. 无法在股票持续下跌的行情中规避风险，对于市场变化反应变慢

5. 回购交易初始金额受到授信额度，股票折算率影响较大，证券公司出借资金与客户目标资金容易产生

不匹配的情况