第三章工程项目经济评价方法

工程项目经济评价方法

第三章 工程项目经济评价方法教学目的： 教学目的： 1)熟悉静态、动态经济效果评价指标的含义、特点； )熟悉静态、动态经济效果评价指标的含义、特点； 2)掌握静态、动态经济效果评价指标计算方法和评 )掌握静态、 价准则； 价准则； 3)掌握不同类型投资方案适用的评价指标和方法。 )掌握不同类型投资方案适用的评价指标和方法。

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第一节 经济评价指标一、经济评价指标体系 1、根据是否考虑资金的时间价值划分，分为静态评价指标和动 静态评价指标和 根据是否考虑资金的时间价值划分，分为静态评价指标 态评价指标。 态评价指标。投资收益率 静态评价指标 静态投资回收期 借款偿还期 偿债能力 项目评价指标 动态评价指标 利息备付率 偿债备付率 内部收益率 净现值 净现值率 净年值 动态投资回收期

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2、根据评价的目标划分，分为盈利能力分析指标、 根据评价的目标划分，分为盈利能力分析指标、 清偿能力分析指标和财务生存能力分析指标。 清偿能力分析指标和财务生存能力分析指标。

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3、根据指标的性质划分，分为时间性指标、价值性 根据指标的性质划分，分为时间性指标、 指标和比率性指标三大类。 指标和比率性指标三大类。时间性指标 投资回收期 借款偿还期

价值性指标——财务净现值 财务分析指标 财务内部收益率 投资利润率 投资利税率 资本金利润率 资本金净利润率 财务比率 资产负债率 流动比率 速动比率

比率性指标

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二、静态评价指标计算 静态评价指标计算 (一)盈利能力分析指标 1、投资回收期Pt(PAY BACK PERIOD) 投资回收期Pt( PERIOD)

——返本期，是在不考虑资金时间价值的条件下， ——返本期，是在不考虑资金时间价值的条件下， 返本期 用项目的净收益回收全部投资所需要的时间。 用项目的净收益回收全部投资所需要的时间。 即能使公式 成立的Pt即为静态投资回收期 成立的Pt即为静态投资回收期。 即为静态投资回收期。 如果项目建成投产后各年的净现金流量相等， 1)如果项目建成投产后各年的净现金流量相等， 则Pt可以用下式计算： Pt可以用下式计算： 可以用下式计算

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2)如果项目投产后各年的净收益不等，则Pt通常用 如果项目投产后各年的净收益不等， Pt通常用 累计净现金流量表求得。 累计净现金流量表求得。 其实用公式为： 其实用公式为：

其中， 其中，T表示项目各年累计净现金流量首次为正值 或零的年份。 或零的年份。 判别准则: 判别准则: Pt≤Pc(基准投资回收期) 项目可以考虑接受； Pt≤Pc(基准投资回收期),项目可以考虑接受； 反之，不可行。 反之

,不可行。

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指标的优点：概念清晰、简单易用； 指标的优点：概念清晰、简单易用；不仅在一定 程度上反映了项目的经济性， 程度上反映了项目的经济性，而且反映了项目的 风险大小。 风险大小。 指标的缺点：没有反映资金的时间价值； 指标的缺点：没有反映资金的时间价值；由于舍 弃了回收期以后的收入与支出数据， 弃了回收期以后的收入与支出数据，所以不能全 面反映项目在寿命期内的真实效益， 面反映项目在寿命期内的真实效益，难以对不同 方案的比较选择作出正确判断。 方案的比较选择作出正确判断。

P57例 P57例4-1、4-2

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例1:对于下表的净现金流量系列求静态投资回收期， 对于下表的净现金流量系列求静态投资回收期， =10%, =12年 ic=10%,PC=12年。年份 1 2 3 4 5112

6150

7150

8150

9150

10150

11150

12~ 20150

-150 84 净现 金流 180 250 量

-580 -496 -384 -234 -84 累计 净现 180 430 金流 量

66

216

366

516

1866

静态投资回收期P =8-1+84/150=7.56年 静态投资回收期Pt=8-1+84/150=7.56年

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例2:某项目的投资及年净收入如表所示，求投资回收期。 某项目的投资及年净收入如表所示，求投资回收期。年份 1、建设投资 2、流动资金 3、总投资 4、收入 5、支出(不 支出( 包括投资) 包括投资) 6、净收入 7、累计未收 回的投资 8、累计净现 金流量 180 420 750 180 240 0 180 1 240 2 180 150 330 300 250 50 700 400 300 100 600 500 350 150 450 500 350 150 300 500 350 150 150 500 350 150 0 500 350 150 500 350 150 3 4 5 6 7 8 9 10

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例3:某项目的投资及年净收入如表所示，求投资回 某项目的投资及年净收入如表所示， 收期(单位：万元)。 收期(单位：万元)。年份 1、总投资 2、收入 3、支出(不包括 支出( 投资) 投资) 4、净现金收入 5、累计净现金流 量 -6000 -10000 0 6000 1 4000 5000 2000 3000 -7000 6000 2500 3500 -3500 8000 3000 5000 1500 8000 3500 4500 6000 7500 3500 4000 10000 2 3 4 5 6

解：投资回收期：T=4-1+3500/5000=3.7年 投资回收期：T=4-1+3500/5000=3.7年

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2 、投资收益率(投资效果系数E) 投资收益率(投资效果系数E——就是项目在正常年份的净收益与投资总额的比值， ——就是项目在正常年份的净收益与投资总 …… 此处隐藏：1900字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……