第六章 外汇管理制度与政策调节 之二

国际金融 6-2 外汇管理制度和政策调节汇率制度 (选择？) 外汇直接管制 (管制吗？) 外汇市场干预 (干预吗？) 外汇管理中会出现的若干问题：资本外逃、 管理可信度、货币替代

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刘鹏 经贸学院 13953283412 211.64.192.58

外汇直接管制外汇直接管制

1 含义

2 动机/目标

3 具体原因 (举例)

4 内容

5 分类

6 效果 (利弊分析)

货币兑换 管制

外汇资金的 收(流入) 支(流出) 管理

汇率种类 管理

2012年

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外汇直接管制

1 含义(比如我国 依法管理？ 管理机构是？)

23~管制的动机/具体原因(举例) /目标

逆差严重？金融动荡？经济低迷？外汇短缺？ 举例：a逆差严重 国内抱怨多 b汇率不稳，央行的能 力有限，干预压力太大 促平衡 促稳定 促就业 促节约

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外汇直接管制

4~管制的具体内容

兑换管制：个人/企业用汇。经常账户(~+ ~ )/资 本与金融账户。

货币兑换管制的反义词是？经常项目可兑换(意味着？)→ 资本与金融项目可兑换→完全自由兑换(意味着？)→?

收支管理(↑↓):分类管理、要求不同 汇率管理：复汇率

经常账户汇率、金融账户汇率 (贸易汇率、金融汇率) 官方汇率、市场汇率 公开的复汇率、隐蔽的复汇率(a 出口补贴或减税+进口附加税、 b 汇率折算系数、c 外汇留成比例)刘鹏 13953283412 lpwater@http://www.77cn.com.cn

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外汇直接管制

5~管制的分类

严格、部分、基本放弃 人(居民/非居民)、物、地区 数量管制、成本管制(汇率水平管制+复汇率制度)

6~管制的效果 利 弊？

利？ 复汇率制的弊端？ 兑换管制的弊端？ 总评

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外汇市场干预的含义、分类、工具&手段、效力

含义(→?) 分类

↗干预手段(直接干预、间接干预)↗是否引起货币供应量的变化(冲销式干预、非冲销式干预) ↗干预策略(熨平每日波动型、砥柱中流型或逆向型、非官方钉住型) ↗参与的国家(单边干预、联合干预) 外汇储备、货币市场工具(国债、央行票据)、利率 不同工具间的比较和选择 假设 汇率决定的货币模型成立(→弹性价格 →本外币资产完全替 代)? e (m s m s ) (i i ) a( y y )d f d f d f

工具&手段？

效果和影响？

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外汇管理中可能会出现的问题

资本外逃问题(异常的资本流动)?

原因：视角1→因为恐惧 怀疑 规避(风险&管

制)原因：视角2→本国资产高风险 低收益。因为…… 外逃途径：合法、非法？举例：假贸易、假投资、地下钱庄 影响？政府(央行)的高信誉(比如坚守承诺) vs 成功干预的 低 概率 比如固定汇率制下 本币持续贬值…….

外汇管理可信度问题

货币替代问题刘鹏 13953283412 lpwater@http://www.77cn.com.cn

2012年