我国上市公司股利政策与企业价值研究
时间：2025-05-15
分类号：密级：
硕士学位论文
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我国上市公司股利政策与企业价值研究
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独创性声明
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学位论文作者签名：／≮．蔷０签字日期：
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学位论文作者签名：石巧磊导师签名：乒爱荔乏
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邮编：
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内容摘要
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股利政策是现代公司金融理论三大核心内容之一，是上市公司利润分配的核心．上市
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公司的股利政策是企业价值最大化中的关键一环，而对于接资者而言，也是获得投资回报‘的重要途径。在特定的帚场条件下，作为资本市场微观基础的上市公司，在追求企业价值．．‘．
最大化的条件下，究竟应该采取什么样的股利政策，一直以来是公司金融领域争论的热点。
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国外自二十世纪６０年代，美国芝加哥大学的金融学家米勒（Ｍ‘ｉｌＩｅＩ：，Ｍ．Ｈ．）和经．济学
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家莫迪格利安尼（Ｍ６ｄｉｇｌｉａｎｉ，Ｅ）发表题为《股利政策、增长和股票估价》著名论文，提
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出“股利无关论竹的观点后，殷利政策研究才得到许多’经济学家的重视，引发了金融学界
对股利政策理论的全面讨论。许多专家学者对股利政策进行理论研究和实证分析，并且提
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出各种各样的股利理论，但是并没有能达成共识．．我国的学者自２０世纪９０年代塔后紧跟西方前沿，结合我国的实际，也取得了一系列的成果．．
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本文从介绍股利政策和企业价值的相关理论以及国内外的研窑文献综述出发，分析‘了‘
我国上市公司的股利政策的现状及存在的问题，井采用规范研究和实证研究相结合的方法，
以上证１８０成份股作为样本，利用股利分配、企业价值、盈利能力、企业规模等相关数据
二
进行最小；乘法的回归分析的实证研究，进而得出结论：我国上市公司的企业价值与是否’‘ｊ发放股利不存在显著相关、发放珊命殷利的多少对企业价值有显著影响等．．同时，？为了增’
加我国上市公司的企业价值，本文结合我国股利政策的现状，对研究结果进行了分析，．从
而为优化我国上市公粤股利政策提出了一些政策性建议
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关键词：股利政策企业价值上市公司现金股乖｜Ｉ
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