应收帐款融资、融资租赁和杠杆收购融资的比较(4)

1．经营风险管理

经营风险是指由于经营管理因素而造成的对当事人经济效益产生影响的可能性。对承租方而言，主要表现为经营不善、资金周转不灵、发生延付或不付租金的行为。在签合同前，要对项目进行细致、科学的咨询和调研，规定约束条件和责任条件，将风险降到最低。

2．信用风险管理

信用风险是反映租赁双方各自承担的因对方不能按时履行合同而带来损失的可能性。主要表现在出租方不能按时按期保质保量地提供租赁标的物，影响承租方正常的生产经营。承租方在技术谈判和设备检验中，做到周详、全面的了解。

3．市场风险管理

市场风险是指由于市场价格和需求的变动，使租赁物件预计的经济效益和残值收益不能实现的风险。承租人必须对项目的可行性进行深入研究，做好同类产品的调查与预测。

4．自然灾害风险管理

自然灾害包括风灾、水灾、雷击、地震等。除了设法进行预防和抢救外，对此风险还可以向保险公司投保不同险别的财产险。

三、杠杆收购融资

（一）杠杆收购融资含义及基本特征

杠杆收购，是指主要通过负债融资来获得对目标企业的控制权，并从目标公司的现金流量中偿还债务的一种企业并购方式。以被并购企业的资产作为抵押，筹集部分资金用于收购。一般情况下，借入资金占收购资金总额的85%~90%，其他分为自有资金。

杠杆收购融资基本特征：

1．收购公司用于收购的自由资金的比例一般为10％～15％。

2．收购公司的绝大部分收购资金为借贷而来。

3．目标公司实际上将最终支付它的售价。

4．收购公司除投资非常有限的资金（自有资金）外，不负担进一步投资的义务。

（二）杠杆收购融资重要作用

1．开辟了新的融资方式

只需要投入少量的资金便可以获得较大金额的银行贷款，用以收购目标企业。

2．收购方只承担有限的财务风险

债务融资引起的债务偿付由目标公司承担。收购方除投资非常有限的资金外，不负担进一步投资的义务。

3．有利于增强收购方的获利能力