人民币升值

金融

囫口侯廷媛四川大学经济学院

浅析人民币升值原因、响及应对政策影摘要：析人民币升值原因和影响，分以及中国政府和企业在面对巨大的升值压力时应该制定什么样的应对政策三个方面进行。

引起人民币升值的原因既有内部原因，有外部原因。人民币升值在长期对我国产业结构调整，民币国际化有正面影响。也人关键词：民币升值；口；业结构调整；新能力人出产创

人民币汇率问题一直是国际上广泛关注的话题。自 20 0 5年 7月 2 1日我国汇率制度改革以来，我国便实行以市场供求为基础、考一篮子货币进行调节、管理的浮动汇率制度，我国参有即汇率不再盯住单一美元，而是按照我国对外经济发展的实际情况，择若干种主要货币，予相应的权重，成一个货币篮选赋组子。同时，据国内外经济金融形势，市场供求为基础，根以

2国际收支顺差使人民币承受升值压力 .

随着中国经济近些年来的平稳快速发展，本国国际收支经常项

目和资本和金融项目持续双顺差，人民币承受了很大的升使值压力。从供求的角度来说，般贸易大量盈余会使外币一 供大于求，币相对于本币贬值，本币就升值。根据国家外外而汇管理局公布的数据显示，0 9年，国国际收支经常项目顺 20中差 2 8 1亿美元，本和金融项目顺差 10 1亿美元，际，4资，9国收支经常项目、本和金融项目继续呈现“顺差”国际储资双，备资产继续增长， 20到 0 9年底我国的外汇储备达到 2 9 1 2亿 39 . 5美元。大的外汇储备量，成为欧美认为人民币应该升值的原巨也因之一。 3人民币升值预期施压人民币升值 .

参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化，人民币对 汇率进行管理和调节，维护人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。一

、

人民币升值压力来源

( )民币升值是我国经济发展的结果一人 1国经济的发展要求人民币升值 .我货币是一国经济实力的体现，一国经济发展，综合国力提升，货币当然也就更强

势。随着我国经济实力的提升，更多其有

中国经济进入快速增长阶段，国外闲散资金都希望搭乘中国这辆经济快车，纷涌人寻找赚钱机会，人民币纷对

的国家、多的人愿意接受人民币，人民币作为其结算货币、更用 储备货币或投资货币，么对人民币的需求就上升了，人民币那在供给一定的情况下，民币面临升值压力。人

形成升值预期，时大量的投机资本涌人国内，国内的同对货币市场造成冲击，外币供给量加大，币更面临升值使本压力。

膨胀目标制的最佳时机。

金融的发展状况；是在新拟定的货币信贷政策出台前，五向公众公开征求意见；是创建一个可以精确预测通货膨胀率的模型，六 引导公众对其的合理预期。实际上，单这种做法还是不够的，单 还要考虑如何合理的引导公众的预期，以便于更好的实现通货膨胀目标。五、束语结

综上所述，我国从严格意义上来说不满足实行通货膨胀目标制的四个前提条件，但是这并不能说明我国完全不能实行通

货膨胀目标制，鉴实行了通货膨胀目标制国家的经验，有很借也多国家是在并不完全满足这几点条件的情况下就开始实行此货币

政策的，比如以色列。以只能这样说，国目前并不适合立刻采取所我通货膨胀目标制，是却可以渐进的采取通货膨胀目标制。但四、我国货币框架政策的调整建议对 ( )定一个低的通货膨胀名义锚一确

我国目前从严格意义上来看，并不具备立即实施通货膨胀目标制的条件。这并不意味着以后也会将其拒之门外，中长但在

期内应放弃货币供应量目标，实行通膨胀目标制。一直到目前为止，国实行的都是双重名义锚，格稳定和汇率稳定。这两个我价

在最近几年里面 M2 (广义货币量 )的增速一直比名义 GD P

的增速高出几个百分点，问题变得更加复杂，是钉住货币量使但目标和信贷增长已经成为中国人民银行表明其政策意图重要的手段，以，币量增长目标对于中国的货币政策并不是一个合所货适的且有效的

名义锚。 虽说我国现在立即实施通货膨胀目标制不具有可行性，但可以渐进的采取。同时，该货币政策中确定一个低的通货膨胀在名义锚还是有必要的。相信钉住一个低的通货膨胀率是适合中国现在的国情的，会有助于锁定通货膨胀预期，它而且它与其他的目标相比，有一定的优势。还 ( )强人民银行的透明度和责任度二增通常情况下，提高透明度，要做到三公开，决策的目要就即 标公开，现过程公开，策结果公开。一是加强货币政策信息实决的披露机制，季度发表《国货币政策执行报告》让各层次了按中，

名义锚有总体目标中都是占有一定权重的，只要逐渐的改变它们的权重就行了，试在一段较长的时间内，如十年，化汇尝比弱率稳定名义锚的权重，化价格稳定名义锚的权重，至汇率稳强直定完全服从于价格稳定即可。这段较长的时间里，在不但要逐渐强化价格稳定名义锚的权重，还要改善所有的提前条件和国内 的技术、度、场和经济等，到这些事情都做完了，国就自制市等我 然而然的过渡到通货膨胀目标制了。 参考文献：

[]艳茹. 1卢当前我国实行通货膨胀目标制的可行性分析[. 1 1商场现代化， 0, 2. 2 8( ) 0 2

[]小川.阶段不宜采用通货膨胀目标制 . 0 6 1— 2. 2周现『 0— 2 11 2h t// wsx n tp: ne .l hua tc ne .om/oru/ 0 f t ne 20 6— 1/ 2/ onmn 54 7 . 21 c t 71 75_

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解货币信贷的运行情况，面临的主要问题等；是召开货币政策二委员会季度例会和货币政策专家咨询会；三是货币政策委员会季度例会后，时向社会发布新闻稿，布相关信息；是定期及公四做通货膨胀实时和预测的报告，向公众和市场告知近期经济和

[]琳 .国实施通货膨胀目标制的可行性分析Ⅱ .业经 3谢我]商济， 1, ) 2 0( . 0 5

[]洪德，志 .展中国家通货膨胀目标制货币政策的适 4艾武发应性分析 U.际金融研究，0 5( .]国 2

0, ) 8

人民币升值

囫 d z Z( )二西方等国施压人民币

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.融金

动力资源向第三产业流动，以促进了第三产业的发展和壮大。可 2民币升值有利于人民币的国际化，少贸易摩擦 .人减人民币升值从长期来看，中国经济实力不断上升、合国力不是综断提高的表现。着中国经济实力的提升，随国际社会对人民币的 信任会逐步提高。因此人民币升值可以促使人民币成为国际市场中的强势货币，步被国际社会接受，现人民币的国际化。逐实 同时，民币升值也会满足主要贸易国家或地区如美国、人日本和欧盟等的利益需要，解与他们之间的贸易摩擦。缓 三、对人民币升值的压力，面中国政府以及企业应该沉着应对

1美国挑起汇率之争的“ .口水仗” 美国一直是鼓噪人民币升值的最大国，至今日，国又对时美中国提出“汇率操纵”指控，掀一股人民币升值风波。国不的又美断希望人民币升值，目的大致有三，是，国作为美国的第其一中一

债权国，民币升值，样中国所持美国国债将大幅缩水，人那有

利于美国减轻巨大的外债压力；是，民币升值，国出口竞二人中争力下降，利于改善美国长期贸易逆差的情况；是，着中有三随 国经济的快速发展，民币也逐步向国际化迈进，对美元和美人这

国的国际地位构成威胁，因此打压人民币就成了美国的选择。 2欧洲日本的施压 .

( )-一 q国政府的应对政策从长期来看，民币升值是一个必然的趋势，是就当前经人但

欧盟、日本等也为自己利益对人民币升值施压。由于全球金融危机，国采用特殊汇率形成机制，民币一直“盯”元，中人紧美 汇率在 6 3右波动。着全球经济的复苏，国经济更是一枝 .左 8随中独秀率先企稳回升，对当前其他新兴市场经济体货币的升值，相人民币兑美元却保持不变，盟也认为人民币应该升值，样欧欧这

济情况来看，值的时机还不太成熟，升如果强行升值，对我国会经济，至世界经济造成巨大伤害。甚 1整经济结构，大内需， .调扩降低外

贸依存度长久以来我国都是以出 1拉动经济增长的外向型经济结 2 1构，口的增长为我国经济增长贡献了较大的一份。而这次金融出

盟便能在双边贸易中获得更大的利益。对于日本，有一直鼓而也

动人民币升值，其目的也已明了。日本经历了十年的经济低迷期，日元在亚洲充当货币主导的可能性也下降了，反，国经相中济持续稳定的增长，已经逐渐引领了亚洲经济的发展，日本认为自己的主导地位受到了威胁，因此想用类似“场协议”广的文件打压人民币，保其经济地位。确

危机，国对外出 V受挫，我们意识到，靠外需的经济增长我 I使依模式无法长久走下去。因此解决这一问题的根本在于调整我国的经济结构，大内需，低我国经济增长对外贸的依赖程度，扩降 同时调整产业结构，少人民币升值压力给出口带来的影响。减 2推进人民币的国际化 .随着人民币影响力的提高，及我国经济的快速发展，国以我国际地位的提高，民币逐渐被其他国家接受，为一种结算货人作币、国际投资货币甚至是储备货币的可能性也增强了。民币成人为国际货币可以使我国汇率制度相对稳定，少了汇率风险，减能促进我国对外贸易和国际投资的发展。当然，推进人民币的国际

二、民币升值带来的影响人( )民币升值短期影响一人人民币币升值在短期内对中国经济的影响有利有弊，但是负面影响更多。

1民币升值对中国对外贸易的影响 .人人民币升值最明显的负面影响就是对中国出口的损害。人民币升值之后，中国以前的出 E竞争优势，如低廉的劳动力价 l格，会被削弱，将直接影响到我国的出口。而出口目前仍是就这拉动我国经济增长的一辆马车，出口急剧下降又会直接影响我

化也是一个漫长的过程，这需要我国经济的发展和金融体制的完善作为强大的后盾。 ( t国企业，别是出口企业的应对措施二)-特 1用多种金融产品规避汇率风险彳U从短期来看，人民币升值压力下， 1企业面临巨大的汇在出2 1

国经济的发展和贸易

结构的调整。另一方面，进口来说，民从人币升值，国进口商品的成本相对下降， 1我进 5的需求就会上升，但对进 V竞争行业来说却是一个巨大的挑战。 I

率风险，业可以合理使用多种金融产品规避汇率风险，远期企如结售汇、汇期权、汇掉期、外外套期保值等手段。2积极开拓新兴市场，现新的市场机会 .发

2民币升值增加就业压力， .人恶化就业形势中国拥有大量的劳动力，就业问题一直是一个不可忽视的问题，出口企业特别是劳动力密集型企业和外商投资企业解决了大量就业问题。着人民币的升值，口企业的生存将面临严随出重危机，动者被迫下岗，增劳动力也会就业困难，出现双劳新会

目前人民币的升值压力主要来自美日欧地区，对这些地区的出口受影响较大，但是我们可以积极开拓其他市场，如拉美、中东地区。同时，同贸易区域具有不同的特点，各个地区发现新的不在生产和贸易机会，为产品升级和产业转型寻找更多的市场。 3提高企 2/新能力和核心竞争力，强企业管理 .,￣ k0加

重就业压力。外，民币升值会增加外国投资者在中国的投资此人

成本，商不再愿意向中国市场投入资金，外其提供的就业岗位就减少了，也增加了就业压力，化了就业形势。这恶3人民币升值可能产生经济泡沫，乱国内经济 .扰

从长期来看，业要生存下来，本上还应积极调整出口产企根品结构，高产品质量和附加值，提加强企业管理，减成本，动缩推企业向高质量高技术型发展。同时，在进 1原材料和机器设备价 7 1格下降的情况下，新设备，更引进先进技术，强自我创新能力。增

如果人民币升值速度赶不上人民币升值的市场预期，会导致国际热钱流人，钱投入到国内股票市场、地产市场，生热房产经济泡沫，成国内经济的虚假繁荣。如果泡沫破灭，地产价造房

有能力的企业还应该走出去，快海外发展的步伐，国外收购加在兼并，向优秀的跨国企业发展。 参考文献：

格和股票价格大幅震荡，对国内经

济造成巨大危害。会( )民币升值长期影响二人当然人民币升值从长期来看，国经济也是有很大好处的。对我

[]勤.人民币升值的原因Ⅱ.费导 -,06(2 . 1黄浅析 1消 T 2 0,1 ) I j[]小平，月然 .谈人民币升值对我国经济的影响Ⅲ. 2陶王浅中国商贸.

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1民币升值有助于我国产业结构的调整，易结构的优化 .人贸

[]田勇， 3郭裴玉.出人民币升值困 1走局U.西部论丛， L, ) 2 O2. O (

量

我国现在的出1产品以劳动密集型产品和加工产品为主， 2 1

[] 4高超.浅谈人民币升值对我国经济的影响U.]经济研究，2 l, ) O O( . 2

人民币升值使这些行业的生存受到挑战，想要存活下来，而就要

萼f不断创新， 2使出1 1增长方式由粗放型向集约型转变，优化贸易结构。写；人民币的另外，升值，将导致一些流向出口部门也就是劳动力密集

[] 5郎慧绘.贸企业应对人民币升值的几点措施U. 1国际商务财会，00() 21, . 2

吾i型部门的资金转而流向资本密集型部门和技术密集型部门，使[]石媛倩. 6刘源，人民币升值对贸易的影响及应对的措施U 1 .一| _我国的产业结有利方向调整。此外，构向在国家政策的引导下， 商场现代化， 0, 2 .劳 2 7( ) 0 5……一一 _ _¨ _ _ _ _~~一一一一一一一一一 _ __一…~…一~——