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理的

B ．零增长模型决定普通股票的价值，是没有用的

C ． 在决定优先股的内在价值时，零增长模型相当有用，大多数优先股支付的股利是 固

定的

D ．零增长模型在任何股票的定价中都有用

提示: 零增长模型的应用似乎受到相当的限制，毕竟假定对某一种股票永远支付固定的股利是不合理的。但在特定的情况下，对 于

决定普通股票的价值，仍然是有用的。而在决定优先股的内在价值时，这种模型相当有用，因为大多数优先股支付的股利是 固定

的。

47 ．金融期权合约是一种权利交易的合约，其价格（

）。 A ． 是期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而需支付的费用

B ．是期权合约规定的买进或卖出标的资产的价格

C ．是期权合约标的资产的理论价格

D ．被称为协定价格 提示: 金融期权是一种权利的交易。在期权交易中，期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用就是期权 的

价格。

48 ．一国的国际储备除了外汇储备外，还包括该国在（

A .世界银行

B .美国联邦储备银行

C .国际货币基金组织

D ．瑞士银行 提示: 一国的国际储备除了外汇储备外，还包括黄金储备、特别提款权和在国际货币基金组织的储备头寸。

49 ．从利率角度分析， （ ）形成了利率下调的稳定预期。

A ．温和的通货膨胀

B ．严重的通货膨胀

C ．恶性通货膨胀

D ． 通货紧缩

提示: 从利率角度分析，通货紧缩形成了利率下调的稳定预期，由于真实利率等于名义利率减去通货膨胀率，下调名义利率降低

了社会的投资预期收益率，导致有效需求和投资支出进一步减少，工资降低，失业增多，企业的效益下滑，居民收入减少，引 致物

价更大幅度的下降。

需求刺激并使得闲置的或利用率不高的资源得以更充分的利用，从而表明经济发展的良好势头，这时证券市场将基于上述原因 而呈

现上升走势。

51 ．下列关于利率的说法中，错误的是（

）。 A ．央行调整基准利率的高低，对证券价格产生影响

B ．利率下降时，股票价格上升

C ．利率上升时，股票价格下降

D ． 利率下降时，股票价格下降 提示: 央行调整基准利率的高低，对证券价格产生影响；利率下降时，股票价格上升；利率上升时，股票价格下降。

52 ．当政府倾向于实施较为宽松的货币政策时，央行就会大量购进有价证券，从而使市场 ）的储备头寸。

50． A ． B ． C ．

般来讲，对证券市场呈上升走势最有利的经济背景条件是

（ 持续、稳定、高速的 GDP 增长 高通胀下的 GDP 增长

宏观调控下的 GDP 减速增长 转折性的 GDP 变动

）。

D ． 提示：在持续、稳定、高速的 GDP 增长情况下，社会总需求与总供给协调增长，经济结构逐步合理，趋于平衡，经济增长来源于