贵州茅台、五粮液现金股利政策对比

【摘要】股利政策是上市公司对留存利润在股东和企业之间进行分配的安排，合适的股利政策既要做到回报投资者，实现股东利益最大化，又要适应公司未来发展需要。而作为白酒行业的领军代表，高价股贵州茅台和五粮液却采取极具差异的股利分配政策，本文对两公司的现金股利政策进行了对比，探讨了贵州茅台和五粮液现金分红差别的原因。

【关键词】现金股利政策贵州茅台五粮液作为公司三大财务决策之一的股利分配政策关系着一个筹资决策以及公司形象。公司股权结构是否公司的投资决策、

稳定，经营能否持续，也会受到股利政策的影响。股利要如何分配，分配多少，长期以来都是上市公司管理层工作中的重中之重，也是学者研究的重要课题。

一、贵州茅台、五粮液公司简介

贵州茅台酒股份有限公司于2001年7月31日在上海证券交易所公开发行普通股7150万股（国有股存量发行650万股），累计达25000万股（股票简称“贵州茅台”）。于同年8月份上市。如今流通股共计103818万股。主营茅台酒系列产险的特征及它们可能对项目造成的影响。定量分析比定性分析更深入一步，它试图量化分析风险所带来的后果，或者是根据它要做出的预防措施给风险打分。在列出所有风险并对其评估后，我们需要将所有潜在风险列在风险登记表上（风险登记表格式如表2所示），采用预防措施来消除或减弱审计风险，把风险控制在可接受的范围之内。表2风

险编号登记日期

风险登记表格式

风险可能性后果发现难度级别减轻签描述（P=1～3）严重性（D=1～3）（P×S×D）和避字

）和影（S=1～3免措

响施

品，兼有防伪技术开发、食品、包装材料的生产和销售等。自2001年上市以来，贵州茅台股价一路飙升：由发行价31.39元发展到现在的复权价1000多元，30多倍的增长使贵州茅台一直稳居第一高价股的宝座，同样，从现金股利分红的绝对值来看，贵州茅台也毫不逊色于其他股票，连续蝉联“最牛现金分红股”称号。

较之于贵州茅台，宜宾五粮液股份有限公司早在1998年3月27日已在深圳证券交易所公开发行7200万股（股票简“五粮液”），此外还向职工配售800万股，于当年4月下旬称

开始在深交所上市交易，如今总流通股股本已达379552.10按照合法性、科理制度，不断修订和完善审计现场管理制度。学性、高效性的原则，健全完善审计复核审理、审计业务会议、审计过错追究办法、审计工作方法、机关内部管理、审计工作廉政纪律落实等，以提高审计质量，进一步规范工作程序、细化工作流程、创新工作方法，形成工作讲规范、办事讲程序、管理讲制度的良好机制。

3.不断改进和创新审计方法，提高审计管理水平。根据不同的审计工作内容，合理选择和综合运用适当的审计技术与方法，在分析审计数据时，通过计算机审计分析技术，有效地把握总体、锁定重点和精确延伸，扩大审计的广度和深度，避免手工抽样审计等存在的缺陷，降低审计风险。

4.促进审计组内部成员之间的沟通。2011年上半年，审

四、加强我国政府审计项目现场管理的改进建议将项目管理技术引入政府审计项目现场管理中，可以极大地提高我国目前的政府审计现场管理水平。此外，还应注重从整体上加强对审计项目管理的力度，努力提高审计人员的健全审计现场管理制度、不断改进创新审计方法和加强素质、

审计人员之间的沟通。

1.加大审计人员的教育培训力度。把审计业务、技能和业务知识的学习与掌握作为一项长期工作高度重视，强化培训管理，为全面提高审计质量提供人才保障。

2.建立健全审计现场管理制度体系。应创新审计现场管

计署组织全国审计机关开展的地方政府性债务审计，审计署计算机中心开发了审计管理平台，实现了审计重要信息共享以及审计进度的实时动态监控。此外，审计人员利用OA腾讯通进行审计信息传递，两者之间的有效结合，保证了整个审计项目能快速有序推进。

主要参考文献

1.赵劲松.从地方政府性债务审计看大型统一组织审计

项目的管理.中国审计，2011；15

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2.刘兆明，李娜，刘旸.论审计项目管理的架构.合肥工业