医院财务管理第二章价值观念——时间价值

第二章财务管理的价值观念

教学目标1、理解货币时间价值的含义。 、理解货币时间价值的含义。 2、会计算复利的终值和现值，年金的终 、会计算复利的终值和现值， 值和现值。 值和现值。 3、理解风险报酬的含义。 、理解风险报酬的含义。 4、掌握风险报酬的计算方法。 、掌握风险报酬的计算方法。 5、掌握“资本资产定价模型”。 、掌握“资本资产定价模型” 6、了解利息率的构成。 、了解利息率的构成。

第一节 货币的时间价值一、货币的时间价值的含义 货币的时间价值是指货币经历一定时间的投资 和再投资所增加的价值。 和再投资所增加的价值。 1、时间价值的来源 、 西方学者认为：是推迟消费的耐心报酬—现象 西方学者认为：是推迟消费的耐心报酬 现象 马克思：是工人创造的剩余价值—本质 马克思：是工人创造的剩余价值 本质

一、货币的时间价值的含义2、时间价值如何产生？ 、时间价值如何产生？ 货币必须作为资本投入生产经营才会产生价值。 货币必须作为资本投入生产经营才会产生价值。贮存货 币没有时间价值。 币没有时间价值。 3、时间价值的计量 、 时间价值=社会平均资金利润率 风险报酬率-通货膨胀率 社会平均资金利润率-风险报酬率 时间价值 社会平均资金利润率 风险报酬率 通货膨胀率 现在1元钱存入银行 元钱存入银行， 年后得到 年后得到1.1元。(假设不存 例：现在 元钱存入银行，1年后得到 元。(假设不存 在风险和通货膨胀。) 在风险和通货膨胀。) 时间价值的绝对值=1.1-1=0.1元 时间价值的绝对值 元 时间价值的相对值=( 时间价值的相对值 ( 1.1-1 )/1*100%=10%

思考题已经探明一个由工业价值的油田， 已经探明一个由工业价值的油田，目前立 即开发可获利100亿元，若5年后开发，由 亿元， 年后开发 年后开发， 即开发可获利 亿元 于价格上涨可获利160亿元。 亿元。 于价格上涨可获利 亿元 (1)不考虑货币的时间价值，何时开发？ )不考虑货币的时间价值，何时开发？ (2)如果考虑货币的时间价值，现在获得 )如果考虑货币的时间价值， 100亿元可用于其他投资机会，平均每年收 亿元可用于其他投资机会， 亿元可用于其他投资机会 益率15%,何时开发油田？ 益率 ，何时开发油田？ 100* =200亿元 亿元

二、货币时间价值的计算(一)复利的计算 1、基本概念 、 复利：每经过一个计息期， 复利：每经过一个计息期，要将所生利息加 入本金再计利息——“利滚利”。 入本金再计利息 “利滚利” 终值： 若干期后的本利和，又称复利值。 终值： FV 若干期后的本利和，又称复利值。

现值： 现值： PV 以后年份收入或支出资金的现在 价值。由终值求现值，叫贴现。 价值。由终值求现值，叫贴现。

2.复利计算方法 .(1)复利终值的计算 FV=PV(1+i)n 复利终值系数(1+i)n 例题：见教材P27 (2)复利现值的计算 PV=FV×1/(1+i)n 复利现值系数1/(1+ i)n 例题见教材p28FVIF i , n

PVIFi ,n

(二)年金的计算1、普通年金(后付年金) 年金：A一定期限内每期相等金额的收付款项。 年金 普通年金：指每期期末有等额的收付款项的年金。 普通年金 (1)普通年金终值FVAn FVAnFVAn=A+A(1+i)+A(1+i)2+┄+A(1+i)n-2+A(1+i)n-1 =A[1+(1+i)+(1+i)2+┄+(1+i)n-2+(1+i)n-1]

根据等比数列求和公式得：1+(1+i)+(1+i)2+┄+(1+i)n-2+(1+i)n-1=[(1+i)n–1]/i FVAn=A[(1+i)n–1]/i

公式中： [(1+i)n–1]/i——普通年金终值系数FVIFAi ,n

举例1 举例5年中每年年底存入银行 元，存款利 年中每年年底存入银行100元 年中每年年底存入银行 率为8%,求第 年年末可以收到本利和 率为 ，求第5年年末可以收到本利和 是多少？ 是多少？ 答案： 答案： FVA5=A* FVIFA8%, 5=100*5.867=586.7元 =100*5.867=586.7元

0

1 100

2 100

3 100

4

5

100 100

思考题： 思考题：某人打算5年后还清10 元债务， 某人打算 年后还清 000元债务，从现 年后还清 元债务 在起每年年末等额存入银行一笔款项。 等额存入银行一笔款项 在起每年年末等额存入银行一笔款项。 假设银行存款利率为10%,每年需要存 假设银行存款利率为 ， 入多少元？ 入多少元？本利和=10 000元取走

0

1 A=

2

3

4

5

(2)普通年金现值 (2)普通年金现值PVAn普通年金现值(PVAn):是指一定期间内每期期末等额的 系列收付款项的现值之和。PVAn计算公式： · =A·1/(1+ i)1+A·1/(1+ i)2 ┄ + A·1/ (1+ i)n-1+A·1/(1+ i)n n 1 1 1 =A ∑ t =A · (1 + i ) (1 + i ) n t =1 i 1 1 称作年金现值系数或年金贴现系数 n PVIFA i , n (1 + i ) i

例题2 例题你的朋友出国三年,请你代付房租 每年租 你的朋友出国三年 请你代付房租,每年租 请你代付房租 如果银行的存款利率为10%, 金10000元,如果银行的存款利率为 元 如果银行的存款利率为 他现在应该给你在银行存多少钱? 他现在应该给你在银行存多少钱PVA3=A· PVA3=A·PVIFA 10 %, 3 =10000*2.487=24870元 =10000*2.487=24870元 PVA30 1 2 A=10000元 3

思考题2 思考题友谊医院以10%的利率借款 的利率借款2000万元投 友谊医院以 的利率借款 万元投 资于一套放射科设备,这套设备的使用年 资于一套放射科设备 这套设备的使用年 限为10年 每年至少要收回多少现金此项 限为 年,每年至少要收回多少现金此项 投资才是有利的? 投资才是有利的PVA=2000万0 1 2 …… 此处隐藏：968字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……