苏泊尔

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S B跨国并购苏泊尔案点评 E裘益政竺素娥(江工商大学财务与会计学院杭州 3 0 1 )浙 10 8

【摘要】 S B并购苏泊尔是我国资本市场第一个国外资本并购我国上市公司的案例，E E S B并购苏泊尔经历了一个曲折

的过程。文深入探究了 S B并购苏泊尔的动机、险与对策，本 E风并分析了这起令人瞩目的跨国并购案的经济后果，以期为今后的企业跨国并购提供有益的借鉴。 【关键词】 S B苏泊尔并购动机 E 并购风险并购对策

浙江苏泊尔股份有限公司(简称“苏泊尔”是国内知名的 )经营炊具的上市公司，同时它又是由民营企业主苏显泽及其家族控制的民营上市公司，上述两个特点往往使上市公司控股股东偏好对公司的控制权。而，然在我国从法律上解禁外资并购国内上市公司仅仅一个月之后，苏泊尔便和法国 S B股 E份有限公司(简称“ E”闪电“ SB )成婚”成为国内第一起外资，

论，给今后的企业跨国并购提供有益的借鉴。以期一

、

案例简介

20年 7我国政府出台政策允许外资并购国内 A股 06月，公司。仅仅一个月之后，国炊具龙头企业苏泊尔便与法国从我事炊具和小家电生产的大型跨国公司 S B联姻， E整个谈判过程只用了 1个月的时间。0 6年 8月 1 20 4日，苏泊尔发表公

并购国内 A股公司的经典案例。人们不禁要问：显泽为何苏要将一家业绩优良公司的控制权出让出去？ 当然，E S B跨国并购苏泊尔并非坦途。尽管苏泊尔与 S B E

告，司与 SB旗下的全资子公司签署了战略合作的框架协公 E议：通过“协议股权转让”“向增发”“、定和部分要约”三种方

式，引进 SB的战略投资； E同时在市场、等方面开展全面技术合作。E SB将对苏泊尔进行收购，最终将持有苏泊尔 6%的股 1份。0 6年 9月 1日， 20苏泊尔召开临时股东大会，高票通过同法国 S B进行战略合作的方案。 E

两情相悦，购过程仍历时一年有余，么 SB并购苏泊但并那 E尔遇到了哪些问题，苏泊尔又是如何成功应对的？并购完成之后产生了什么样的并购效果？本文将对以上问题进行深入讨四、议建

缩信贷规模，少一部分买房人的购房融资渠道，得房地会减使产市场的销售状况雪上加

霜，导致房价进一步下跌，而加剧从

1尊重货币流通规律， .采取科学的金融货币政策，激刺实体经济增长。为了应对这场全球性的金融危机，可以采取改

房地产市场的滑坡。另外，住房抵押贷款提供商增加住房收回 并急于出手，导致房地产市场现存房屋数量的急剧增加，将加剧房价下跌，有可能使潜在买房者放弃近期购房计划，现房销

变货币流通量的措施，降低存贷款基准利率、通过降低银行法定准备金率、注入资金增加市场流动性等手段来增强实体经济的活力，刺激实体经济增长。以上手段应在经济有效的范围内综合实施，注意综合平衡，并防止某些措施使用过度，免避引发通货膨胀等其他金融问题。

售状况因此将受到负面影响。因此，重视保护住房信贷市场个体消费者尤其是低收入群体的利益，障房地产市场需求、是保防止房地产市场进人恶性循环的重要措施。 4发挥国际金融市场风险共担的作用。 .金融市场具有全球联动性，国的“美次贷危机”已引发了一场波及全球的金融海啸，对世界经济产生了巨大的危害，是各国均不愿意看到这的事情。了化解这场全球性的金融危机，为在金融领域，国各应该更加重视交流和合作，共担风险，渡难关。共主要参考文献1卡尔 克思著 .共中央马克思恩格斯列宁斯大林著 .马中作编译局编译 .论 (一卷 )京：民出版社，0 4资本第 .北人 2 02卡尔 克思著. .马中共中央马克思恩格斯列宁斯大林著作编译局编译 .资本论 (二卷 )北京：民出版社，0 4第 .人 2 0 3唐安宝.融学 .州：国矿业大学出版社，0 5 .金徐中 2 0 4曾康霖.融经济学.庆：南财经大学出版社，0 2 .金重西 2 0 2 0.中旬 7 o98 3口

2增加投资， .恢复市场信心。市场信心是金融资产价值运行的基础。当金融危机爆发后，们的恐慌对危机冲击力会人起到助推作用。投资者只希望自己能够在灾难中少受一些损失，其结果是个人的过激行为导致了群体的非理性行为，形成巨大的“羊群效应”解决这一危机的办法是：。政府一方面要坚定果敢地负起责任，大投资，扩加快公用事业建设，帮助实体

经济解决一些具体困难；另一方面要重树人们的信心，使人们增加投资和

存款、购买股票和债券。具体可采用政府出面为人们存款、出资提供担保措施等，以激活经济。3重视低收入群体的个人住房信贷工作，动房地产市 .推

场走出谷底。个人住房抵押贷款有其独自的特点，其抵押品的

价值与贷款发放量一定程度上存在正相关关系。如果急剧收

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根据 S B和苏泊尔签署的《约收购协议》 S B收购苏 E要，E泊尔控股权计划分三步完成： 第一步，E S B以每股 1元的价格协议受让苏泊尔集团持 8有的苏泊尔股份约 1 1. 0 3万股、苏增福持有的苏泊尔股份 7 3约 7 66 4. 8万股、苏显泽持有的苏泊尔股份约 7 5万股，合计约 252万股股份( 3占苏泊尔现有总股本的 1 .8。 43%)第二步，苏泊尔向 S B全资子公司以每 …… 此处隐藏：5388字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……