大连商品交易所-和讯网十大期货研发团队评选投(3)

大连商品交易所-和讯网十大期货研发团队评选投稿

豆类报告 2009年11月

从美元指数日线图发现，美元指数仍运行在大下行通道之中。为应对金融危机世界各国所采取异常宽松的货币政策导致全球金融市场的流动性正处于有史以来最为宽松的阶段。美元大幅持续贬值，而美国官方持续施放低息政策信号，特别是美联储在最近一次的利率汇易上坚持零息政策，这都为美元指数的进一步下行打开了通道，进而令全球以美元为结算单位的大宗商品包括资本市场全线跃升。

至少在最近6个月的利率调整周期内，美元还不大可能快速走出贬值通道。流动性充裕，特别是低息美元的借贷成本，仍将为全球大宗商品期货市场提供更多的资本“弹药”。从这个角度看，大宗商品中线易涨难跌。

数据来源：文华财经，24年数据统计

从历史角度看，根据美元指数24年的历史统计，12月美元指数上涨概率只有38%，也就是说12月美元指数下跌概率高达62%。因此，从今年的宏观面结合历史较高的下跌概率看，今年12月美元指数维持跌势的可能性很大。

三、11月美月度报告显示豆类价格仍将坚挺

美国豆类供求均衡表

期市有风险 ，入市须谨慎

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数据来源：美国农业部

11月10日美国农业部公布了最新月度供需报告，从美豆类供求情况来看，2009/10年度豆类供求关系整体上相对宽松，市场价格相对稳定。但值得注意的是，由于全球通胀预期的影响，本次报告在上修美豆产量、结转库存预估的同时，却将美国豆类的农场平均售价预估上调，其中美豆上调了20美分/蒲式耳，相当于上调了2.5%左右；美豆粕上调了5美元/短吨，相当于上调了2%左右，这对市场是一个积极信号。从官方预测可以反映出豆类市场价格仍将较为坚挺。

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