影响股票价格的经济因素分析

统计061 刘钰 060707023

影响股票价格的经济因素分析

一、引言

股票交易价格处在何种水平上，从直接的因果关系上看，是由股票市场上的供求关系决定的。但向深层次考察就会发现，股票市场的供求关系又是由一系列的主客观因素所决定的，是这些影响因素综合作用的结果。影响股票价格的因素主要是经济因素、政治因素、市场技术因素和心理因素。经济因素是影响股市价格变动的最基本因素，它包括公司因素、行业因素、宏观经济因素。本文仅就影响股价变动的经济因素中的宏观经济因素进行分析。 关键词：经济因素；影响；股票价格

二、影响股价变动的宏观经济因素

2．1景气动向

景气动向包括整个国民经济活动状况和国际经济景气情况。一般而言，与股票价格关系最为密切的公司利润是与整个国民经济的兴衰紧密相联、息息相通的。景气好，大多数公司的经营情况就会好，公司的整体利润水平就会提高，因而股价也随之上升；景气差或不景气，情况则相反。由于股价是经济景气状况的“晴雨表”，所以当股市持续大幅度下跌时，往往会引起人们对经济衰退的恐慌。

当今全球市场化、一体化的发展态势，使得国际经济联系越来越紧密，国际经济景气情况以及受此严重影响的国际股市行情和金融形势等，已愈来愈对一国的股票行情产生敏感反应。这固然与股市波动效应有关，但更为重要的是，国际经济景气有利于发展本国的对外贸易，优化宏观投资环境，鼓舞国内外投资者和经营者的信心，从而会给国内股市带来有利影响；如果国际经济萧条，则有可能不利于股市。随着我国改革开放的进一步发展，我国与国际社会的联系，特别是经济联系的不断加深，我国经济受国际形势的影响也在扩大，因此，国际经济形势的重大变化对我国股市的影响也会逐渐增强。

2．2利率水平

银行利率对股票市场是一个十分敏感的因素，利率的调整往往引起股价的市场性波动。总的来说，利率与股价成反方向变动关系，即利率提高，股价降低，利率下调，股价上升。这一变化规律，已为许多国家的实际统计资料所证实。

利率的变动会使社会资金的流向发生变化，从而影响股价变动。当存款利率提高时，利息收入增大，在同等的条件下，由于投资股票的风险较大，人们将一部分资金存入银行获取利息收入，从而导致股票市场资金供给减少，而持股者又纷纷抛售股票，由此引起股票市场供求不平衡，致使股价下跌；当利率下降时，存款收益减少，而股票的实际收益率相对提高，人们会提出银行存款以增加对股票的投资，股票需求量随之扩大，从而推动股价上升。另一方面，当贷款利率提高时，限制了投资者利用贷款投入股市，自然会降低股票需求量，造成股价下降；贷款利率下调时，借贷成本减少，投资者可利用贷款来投资股票，大量借贷资金流入股市，增大了对股票的需求，从而促使股价上升。

贷款利率对企业利润和股利水平也深具影响，从而间接影响股价。当银根紧缩、利率上升时，会使借贷经营的企业加重利息负担，必须增加企业的生产成本，减少了税后利润和股息，使股票吸引力降低；同时，企业经济活动萎缩，导致景气不振，投资者抛售股票，

影响股票价格的经济因素分析

股价下跌。反之，当银根放松、利率下降时，企业筹资成本减少，有利于扩大生产，导致企业税收利润和股票派发增加，股票投资趋于活跃，刺激景气好转，股市行情上涨。

2．3物价水平

一般来说，物价水平与股票市场价格之间成相同方向变动，而对普通股票的影响较大。物价上升时，公司的产品销售价格也上升，如果此时公司生产成本价格不变，则公司盈利增加，股票投资具有吸引力，导致股市价格上涨；物价下降时，公司产品的销售价也跟着下降，假设这时公司生产成本价格未变，则公司盈利减少甚至亏损，股利水平降低，致使股价下跌。当然，如果在物价上升或下降的同时，公司的生产成本价格也相应变动或变幅较大，情况就有所不同，这时主要看生产成本价格和产品销售价格何者变动更大一些，从而使公司盈利水平和股票价格向什么方向变动。另一方面，物价上涨时，会在一定程度上抑制人们的消费，如果此时存款利率不升高或升幅不大，人们更愿将资金用于购买股票，股价就会上涨；相反，物价下降时，会刺激消费，投资证券的资金相对减少，股价会下跌。此外，一国国内物价上涨率长期超过其它国家，会引起资本的外流，减少股票投资需求，促使股价下跌。

2．4通货膨胀

通货膨胀主要是由于过多的货币投放造成的，它既有刺激股票市场的作用，又有可能对股市产生消极作用。轻微的通货膨胀(一般膨胀率在5%以下)，在一定时期内会刺激生产，扶持物价，增加股份公司的利润，从而提高股利水平，股票投资的名义收益也就有较大幅度的上升，使股票投资更具有吸引力。同时人们为避免货币贬值之损失，也往往将闲置资金和银行存款转向投资有价证券保值，从而增加了股票需求量，促使股价上升。但通货膨胀过猛，超过一定限度 (甚至达到10%以上)，就会推动利率上 …… 此处隐藏：2021字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……