第十九章 开放经济下的短期经济模型一、汇率和对外贸易 二、蒙代尔—弗莱明模型 三、蒙代尔—弗莱明模型的应用 四、南——北关系的一种经济分析

一、汇率和对外贸易1.汇率及其标价汇率是一国货币折算成另一国货币的比率，它表示两个 国家货币之间的互换关系。 汇率有两种标价方法：直接标价法和间接标价法 直接标价法，就是用一单位的外国货币折算成一定数额 的本国货币来表示汇率。 如，人民币兑美元的直接标价法为：1$=6.3845￥ 间接标价法，就是用一单位的本国货币折算成一定数额 的外国货币来表示汇率。 如，人民币兑美元的间接标价法为： 1￥=0.1566$2014年6月14日星期六

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2.汇率制度世界上的汇率制度主要有固定汇率制和浮动汇率制。固定汇率制是指一国货币同他国货币的汇率基本固定， 其波动限于一定幅度之内。 浮动汇率制是指一国不规定本国货币同他国货币的官方 汇率，听人汇率由外汇市场的供求关系自发地决定。 浮动汇率制又分为自由浮动与管理浮动两种。 人民币的汇率制度是哪一种呢？

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3.自由浮动制度下汇率的决定从经济学的观点看，货币也是一种商品，汇率就是货币 市场上买、卖双方交易的市场价格。

欧元的价格 美元/欧元均衡 e 价格 0 J

S(欧元的供给曲线)

D(欧元的需求曲线) 均衡数量 汇率的决定2014年6月14日星期六 第19章 开放经济下的短期经济模型· 4

欧元的数量

4.固定汇率制度的运行为了维持汇率稳定，一国中央银行随时准备按事先承诺 的价格从事本币与外币的买卖。 一般而言，固定汇率的运行是影响一国货币供给的。

5.实际汇率实际汇率是两国产品的相对价格，表明能按什么比率用 一国的产品交换另一国的产品。

(120日元/美元) (1万美元/美国汽车) 实际汇率 240万日元 /日本汽车2014年6月14日星期六 第19章 开放经济下的短期经济模型· 5

实际汇率名义汇率 国内产品的价格 实际汇率 国外产品的价格

实际汇率 名义汇率 物价水平比率用公式表示：

P e ( ) Pf2014年6月14日星期六

ε:实际汇率； e:名义汇率； P:国内价格； Pf:国外价格。

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6.净出口函数影响净出口的因素很多，在宏观经济学中，汇率和国内 收入水平被认为是两个最重要的因素。 实际汇率较低，国内产品相对便宜，出口增加，进口减 少，净出口增加； 实际汇率较高，国内产品相对昂贵，出口减少，进口增 加，净出口减少。

国内收入水平增加，进口增加，净出口减少。 α、γ、n均为正 参数。 P nx y n y ne ( ) γ 是边际进口倾 Pf 向。2014年6月14日星期六 第19章 开放经济下的短期经济模型· 7

净出口函数为了强调实际汇率对净出口的影响，常将净出口函数简 化为：nx=nx(ε)ε

nx(ε) 0 净出口与实际汇率2014年6月14日星期六 第19章 开放经济下的短期经济模型· 8

nx

二、蒙代尔—弗莱明模型(Mundell-Fleming model)蒙代尔—弗莱明模型，就是把对经济总需求的分析扩展 到开放经济环境中建立的模型。 蒙代尔—弗莱明模型与IS-LM模型密切相关。 两个模型都强调产品市场和货币市场的相互作用。 两个模型都假定物价水平是固定的，并说明是什么因素 引起总产出的短期波动。 两个模型的主要差异在于，ES-LM模型假设一个封闭经 济，而蒙代尔—弗莱明模型则假设一个开放经济。2014年6月14日星期六 第19章 开放经济下的短期经济模型· 9

1.关键假设：资本完全流动的小型开放经济资本完全流动：是指该国 居民可以完全进入世界金 融市场。特别是，该国政 府并不阻止国际借贷。 小型：是指所考察的经济 体只是世界市场的一小部 分，从而其本身对世界的 某些方面，特别是利率的 影响微不足道。

于是小型开放经济中的利率: r=rw。

隐含假设：国际资本流动迅速，足以使得国内利率等于 世界利率。

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2.开放经济的IS-LM曲线

y c( y) i(r ) g nx( )消费取决于可支配收入； 投资取决于利率(反方向); 蒙代尔—弗莱明模型假设国内物 净出口取决于汇率(反方向)。 价水平和国外物价水平都是固定 的，因此，实际汇率和名义汇率 是同比例的。 把r=rw代入上式， 再考虑实际汇率和 名义汇率的关系， y c( y) i(rw ) g nx(e) 可得IS*方程：2014年6月14日星期六 第19章 开放经济下的短期经济模型· 11

计划 支出

支出 E

实际支出计划支出

在其他因素不变时，政府购 买增加，IS*曲线会向右移 Δnx 动； 政府购买减少， IS*曲线会 Δnx 向左移动；净出口nx 汇率 e e2 e1 Δnx nx(e2)2014年6月14日星期六

Δnx

y2

y1 收入、产出y

汇率 e e2 e1

IS* y2 y1 收入、产出y第19章 开放经济下的短期经济模型· 12

nx(e1)

净出口nx

3.货币市场与LM*曲线

M P

实际货币供给M/P等于货币需求 L(r,y); L(r,y ) 实际货币需求与利率反方向变化； 与收入正方向变化。 蒙代尔—弗莱明模型旨在分析短 货币供给是中央银行控制的外生 期波动，所以假定物价水平也是 变量。 外生固定的。

把r=rw代入上式， 再考虑物

价水平固 定，可得LM*方程：

M L ( rw,y ) P第19章 开放经济下的短期经济模型· 13

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利率 r

LM

r=rw

LM曲线汇率 e LM*

收入、产出y

在其他因素不变时， 货币供给量M增加， LM*曲线会向右移 动； 货币供给量M减少， LM*曲线会向左移 动；

LM*曲线2014年6月14日星期六

收入、产出y第19章 开放经济下的短期经济模型· 14

4.蒙代尔—弗莱明模型将IS*曲线和LM*曲线综合在一起就形成了蒙代尔—弗莱 明模型。

y c( y) i(rw ) g nx(e)M L ( rw,y ) P模型中只有y和e是内 生变量，其他都是外 生变量。2014年6月14日星期六

汇率 e

LM*

IS* 0 收入、产出y 蒙代尔—弗莱明模型第19章 开放经济下的短期经济模型· 15

三、蒙代尔—弗莱明模型的应用1.浮动汇率下的财政政策和货币政策汇率 e

LM*

IS2* IS1*

0

收入、产出y 浮动汇率下的财政扩张

政府支出扩张，导致 收入增加，引起利率 上升 国际资本迅速流入， 导致本币升值 本币升值，净出口减 少 净出口的减少抵消了 财政政策扩张对收入 的影响。第19章 开放经济下的短期经济模型· 16

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