企业运转保障 ——营运资金管理 营运资金管理

目录 营运资金及其营运资金管理的含义 营运资金的特点 营运资金管理的重要性 提高营运资金管理效率的方法 案例分析

营运资金的含义从会计的角度看，是指流动资产与流动负债 从会计的角度看，的净额。如果流动资产等于流动负债， 的净额。如果流动资产等于流动负债，则占用在 流动资产上的资金是由流动负债融资； 流动资产上的资金是由流动负债融资；如果流动 资产大于流动负债，则与此相对应的“ 资产大于流动负债，则与此相对应的“净流动资 产”要以长期负债或所有者权益的一定份额为其 资金来源。 资金来源。会计上不强调流动资产与流动负债的 关系， 关系，而只是用它们的差额来反映一个企业的偿 债能力。 债能力。

营运资金的含义 从财务角度看， 从财务角度看，营运资金应该是流动资产与流动负债关系的 总和。在这里“总和” 总和。在这里“总和”不是数额 的加总，而是关系的反映， 的加总，而是关系的反映，这有 利于财务人员意识到， 利于财务人员意识到，对营运资 金的管理要注意流动资产与流动 负债这两个方面的问题。 负债这两个方面的问题。

营运资金管理的含义营运资金管理： 营运资金管理：是指企业流动资 产及流动负债的管理。 产及流动负债的管理。

营运资金的特点周转时间短 来源多样性 数量波动性非现金形态的资 金容易变现

提高营运资金管理效率的方法

戴尔公司的营运资金管理 1984年由戴尔创立戴 1984年由戴尔创立戴 尔电脑公司 核心战略：直销 核心战略： 从1990年9月开始，公 1990年 月开始， 司经历了连续3 司经历了连续3年的大 幅增长， 1993年 幅增长，但1993年8月 ，公司第一次遭受亏 损，现金储备下降至 3200万美元 3200万美元 1993年9月，公司将工 1993年 作重心从专注于增长 转移到流动性、 转移到流动性、盈利 性以及增长等指标上 来

戴尔公司销售收入8000 6000 4000 2000 0

1994

1995销售收入

1996应收账款 存货

1997

通过上图可以看出戴尔通过低存货而获得高额 的收入

戴尔公司营运资金管理效率20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% 1994 1995 1996 存货/销售收入 1997

应收账款/销售收入 现金与短期投资/销售收入

戴尔公司的经营绩效25.0% 20.0% 15.0% 10.0% 5.0% 0.0% -5.0% 毛利率 营业费用率 销售净利率 1994 15.1% 16.4% -1.3% 1995 21.2% 14.1% 4.3% 1996 20.1% 13.0% 5.1% 1997 21.50% 12.30% 6.70%

戴尔公司全球销售额600 450 300 260 150 0 270 370 360 400 490

1999

2000

2001

2002

2003

2004

同类公司的存货周转天数1993年 年 戴尔电脑 苹果电脑 康柏电脑 I

BM 55 52 72 64 1994年 年 33 85 60 57 1995年 年 32 54 73 48

同类公司的存货周转天数( 同类公司的存货周转天数(续)戴尔电脑1995年的销售成本为2737( 戴尔电脑1995年的销售成本为2737(百万 1995年的销售成本为2737 美元) 美元) 如果1995 1995年戴尔公司的存货周转天数等于康 如果1995年戴尔公司的存货周转天数等于康 柏公司的73 73天 柏公司的73天，则： 需要额外的存货占用资金 年销售成本/360 /360天 73-32) =年销售成本/360天×(73-32) 73-32) =(2737/360) ×(73-32) =312(百万美元) =312(百万美元)

戴尔在香港、上海、深圳和台湾建立 戴尔在香港、上海、 了国际采购网点， 了国际采购网点，以加强与供应商在 中国的伙伴关系， 中国的伙伴关系，提高戴尔在全球的 采购效率目前戴尔公司为美国5000家 采购效率目前戴尔公司为美国 家 公司建立了网页， 公司建立了网页，以便及时联络客户 了解客户的需求， ,了解客户的需求，最低限度地减少 定货错误，降低公司的开支。 定货错误，降低公司的开支。

有关资料披露戴尔在全球的库存天数 天以内， 平均在 7 天以内，联想集团是 30 天， 而一般 PC 机厂商的库存时间是两个 由此可见， 月。由此可见，戴尔可以比其他竞争 对手快得多的速度将最新的技术提供 给用户，这大大降低了库存成本， 给用户，这大大降低了库存成本，增 加了企业利润