坚守底线---提高财务能力的培训

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非财务管理经理 财务管理实务知识讲座

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财务管理实务知识讲座 - 目录

序言 现金流和短期融资的问题 有关盈利能力的问题 有关长期融资的问题 有关业务控制的问题 有关购买企业的问题 有关企业信用控制的问题财务管理实务知识讲座 2

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序言

如果你是企业领导人或经理人，对财务管 理有些了解或又感觉一知半解，想要在短 时间内迅速掌握财务管理的基本内容和财 务管理实际工作中必需的知识。 如果你已经因为熟知财务管理而荣升财务 主管，但想要获得进一步的理解和进一步 的提高

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坚守底线 The Bottom Line

现金流和短期融资的问题

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1.你公司的目标是什么？

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2.为什么“利润最大化”不是最好选择？以利润最大化为财务管理目标的缺陷是显而易见 的： 利润最大化没有考虑取得利润的时间，也没有考 虑取得利润与投入资本之间的关系。 利润最大化容易使企业忽视风险，造成财务困境 和生存危机。 利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为 的倾向，拼资源、拼设备，物资损失不入账，物 资积压不处理，使企业财务状况不断恶化，缺乏 长远发展的后劲。财务管理实务知识讲座 6

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为什么“利润最大化”不是最好选择？

在获取时间及风险情况相同的情况下，东华公司的利润小于明镜公司的利 润。但考虑到两公司投入资本是不一样的，东华公司的单位资本盈利率是 250/4000=6.25%;而明镜公司则是5.4%,东华公司的盈利率大于明 镜公司的盈利率。可见不考虑投入资本额，只看利润额，很难判断哪一个 企业更符合公司财务目标。

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为什么“利润最大化”不是最好选择？

例2中，两公司获利时间不一样，一个是今年的250万，一个是明年的 260万。到底哪一个更符合企业的目标?不考虑货币的时间价值，就难以 作出判断。

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为什么“利润最大化”不是最好选择？

同样投入1000万，本年获利280万，东华公司全部转为了现金状态，而明镜公司则 全部是应收账款，可能发生坏账损失，存在着风险。 不考虑风险，会使财务决策优先选择高风险的项目，一旦不利的事实出现，企业将陷 入困境，甚至可能破产。 可见，不考虑资金的时间价值，不考虑初始投资金额和风险，一味地追求企业利润最 大化，存在很多不足之处。因此，利润最大化不能成为企业最好的财务管理目标。财务管理实务知识讲座 9

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3.为什么偏偏是“股东财富最大化”?

股东财富最大化是指通过财务上的合理经营， 为股东带来最多的财富。 在股份经济条件下，股东财富由其拥有的股票 数量和股票市场价格两方面来决定。在股数一 定时，当股票价格达到最高时，则股东财富也 达到最大。所以，股东财富最大化，又演变为 股票价格最大化。

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为什么偏偏是“股东财富最大化”?利润最大化目标相比，股东财富最大化目标有 其积极的方面，这是因为：

股东财富最大化目标考虑了风险因素，因为风险 的高低，会对股票价格产生重要影响。 股东财富最大化在一定程度上能够克服企业追求 利润的短期行为，因为不仅目前的利润会影响股 价格，预期未来的利润对企业股票价格也会产生 重要影响。 股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和 奖惩。财务管理实务知识讲座 11

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为什么偏偏是“股东财富最大化”?

但应该看到，股东财富最大化也存在一些缺点：

(1)它只适合上市公司，对非上市公司很难适用。 (2)它只强调股东的利益，而对企业其他相关人员的利益 重视不够。 (3)股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的， 把不可控因素引入理财目标是不合理的。

尽管股东财富最大化存在上述缺点，但如果一 个国家的证券市场高度发达，市场效率极高， 上市公司可以把股东财富最大化作为财务管理 的目标。安然事件。

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4.最新观点：企业价值最大化

企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经 营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时 间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期 稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。这 一定义看似简单，实际包括丰富的内含，其基 本思想是将企业长期稳定发展摆在首位，

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最新观点：企业价值最大化

(1)强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承担的范围之 内； (2)创造与股东之间的利益协调关系，努力培养安定性股东； (3)关心本企业职工利益，创造优美和谐的工作环境； (4)不断加强与债权人的联系；重大财务决策请债权人参加讨论， 培养可靠的资金供应者； (5)关心客户的利益，在新产品的研制和开发上有较高投入，不断 推出新产品来 …… 此处隐藏：1040字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……