浅谈人民币加入SDR对中国资本市场改革的意义(2)

而在这个前提下，配合稳健的货币政策，自然有利于国家加大包括境内境外个人投资、国内外股票债券市场、外汇管理等方面的资本市场的开放力度。

人民币纳入SDR还很可能影响中国银行业。为了让人民币成为重要的国际货币，我国一直在国内努力进行一些列改革，包括改进和加强银行系统监管、拓宽金融市场范围（包括增加基本外汇衍生产品）、放宽资本流动限制、让人民币汇率市场决定等。这些有利于金融市场发展的改革虽然早被提出，但推进过程中遭到巨大阻力，尤其是来自于有巨大政治影响力的既得利益者。而这一次政府可以用人民币国际化来推进改革。

比如央行已经承诺在2015年全面开放银行存款利率。这会加大银行在争取存款上的竞争，进而推高利率，令存款者收益，也让小型银行更有效地跟大型银行进行竞争提供了空间。这项改革尽管也收到大型银行的反对，不过由于国内利率水平是否由市场决定是人民币是否有资格被纳入SDR篮子的重要标准，这项改革终于得以顺利推行。而小型银行与大型银行之间的竞争越有效，资本市场的改革会有更多的可能性。

人民币纳入SDR篮子后对金融市场的影响毫无疑问地会对资本市场造成影响。正如康奈尔大学戴森学院教授普拉萨德所说的：“在被难惹SDR货币篮子后，中国央行管理或操控人民币币值以获得出口竞争优势的难度将加大。中国金融市场开放或将为美资银行和保险商等企业创造机会。”而当谈论到人民币纳入SDR篮子后是不是标志着人民币挑战美元作为主导型全球储备货币的地位时，普拉萨德说到：“除非中国进行在外国投资者中建立信任所必须的重大政治、法律和制度改革，否则人民币不会成为一种功避险货币。（人民币纳入SDR篮子）积极的结果对中国、美国和国际货币体系都有好处。没有充分理由拖延下去。” 既然日程已确定，相应的影响毫无疑问会接踵而来。我们应当做好准备，尽可能让这些影响所做出的力，为我们做正功。