浙江省杭州二中2014-2015学年高二下学期期中考试(2)

③故木受绳则直，____________，____________，则知明而行无过矣。（荀子《劝学》） ④丞相祠堂何处寻？锦官城外柏森森。___________，___________。（杜甫《蜀相》）

二（22分）

（一）阅读下面的文章，完成7—9题。（7分）

中国央行下调了存款和贷款的基准利率。这明显预示着中央政府可能会在接下来的数月

甚至数年里采取一个更加宽松的货币政策。这样的货币政策在我看来，很难对经济产生积极

的推动作用，对中国经济恢复平衡十分不利。

这次非对称降息使得贷款利率从6%下降到了当前的5.6%，存款利率3%下降到了2.75%

（考虑到1.2倍的存款利率浮动上限，存款利率可能不变）。

中国经济由三大主体组成：政府、企业以及个人。用支出法计算，生产总值等于消费总

额加上投资以及净出口额。

让我们把重点放在个人消费和投资这两项上，因为恢复经济再平衡正是取决于这二者的

变量。即如果中国希望发展出更加平衡的经济，个人消费的增长需要大于投资的增长。而我

不认为降低利率能做到这点。

由于存款利率并未变化，把钱存进银行也不再吸引人，因此个人消费行为不会有多大变

化。可见，为达到经济再平衡，我们应该采取措施减少投资行为。

然而，利率的降低适得其反：更低的利率降低了贷款的成本，从而刺激了投资行为。如

果这项举措有效，那么中国的生产总值会因投资的单项增长而增长。由此我们会发现投资对

中国国内生产总额的增长将占更多的比重，而个人消费所占的比重则日趋减小。

更重要的是，这样的增长是“良性增长”吗？怎样的企业能从较低的利率中获利呢？它

们能做出明智的投资吗？现在的投资又如何呢？

我将中国的企业简单地划分为两类：一是中小企业，二是国有企业。在我看来，“良性”

的发展意味着比国企更精简有效的中小企业能有更多机会获得资本来创新、创造。我们常听

到这样的话：“中小企业的贷款门槛非常高，因为银行不愿意把钱借给他们。”如果这话反

映了当下的现实，那么当利率下调以后，银行就更不愿意贷款给这些企业了。因为如果他们

本来就对6%（假设）的贷款利率不满，他们又怎么会满意现在的5%呢？结果是中小企业的

贷款门槛较过去变得更高了。

而国企如果能以更低的利率贷款，他们很可能会有更多的能力做些额外的投资。为什么

呢？首先，国企和大型银行背后的股东都是政府，政府因此很可能会鼓励银行更多地向国企

贷款。毕竟，政府希望通过额外投资的方式刺激国内生产总值的增长。其次，较低的融资成

本会使得某些国企的财政负责人更可能犯下企业融资和投资方面的错误，他们会错误地认为

较低的融资成本意味着较低的项目风险。由此导致的结果是他们很可能会利用较低的贴现率

换取未来的贴现现金流。这样做的结果会让本来糟糕的投资看起来像是明智的投资，而本质

上并没有改变什么，仅仅是假象而已。由此，理想的情况下，这会导致更低的资本回报率，

而有时这会导致负回报。

（选自《新华月报》2015年1月号，有删改。）

7.下列各项中列举的情况，在降低利率后可能出现的是（2分）

A.个人消费的增长大于投资的增长。

B.经济实现更好的良性增长。

C.银行因为贷款利率低而提高中小企业贷款门槛。

D.国企的投资会因较低贴现率而变得更为明智。

8.下列说法与原文意思不相符的一项是（2分）