《财务管理学》人大第五版课件第5章-长期筹资方式

第五章

长期筹资方式

企业筹资方式

企业筹资方式是指企业筹集资本所采取的具体形式和工具， 体现着资本的属性和期限。筹资方式取决于企业资本的组 织形式和金融工具的开发利用程度。企业筹资方式一般有 下列七种： 1．投入资本筹资。企业以协议形式筹集政府、法人、自 然人等直接投入的资本，形成企业投入资本的一种筹资方 式。不以股票为媒介，适用于非股份制企业，是非股份制 企业取得股权资本的基本方式。 2．发行股票筹资。股份公司按照公司章程依法发售股票 直接筹资，形成公司股本的一种筹资方式。仅适用于股份 公司。 3．发行债券筹资。企业按照债券发行协议通过发售债券 直接筹资，形成企业债权资本的一种筹资方式。适用于股 份有限公司和国有独资公司等。 4．发行商业本票筹资。大型工商企业或金融企业获得短 期债权资本的一种筹资方式。 5．银行借款筹资。是各类企业按照借款合同从银行等金 融机构借入各种款项的筹资方式。

第一节 股权性筹资

股权性筹资主要有投入资本筹资和发行普通股两 种方式：

一、投入资本筹资

1、含义：非股份制企业以协议等形式吸收国家、其 他企业、个人和外商等的直接投入的资本，形成企业 投入资本的一种筹资方式。

企业的资本金是企业所有者为创办和发展企业而投入 的资本，是企业股权资本最基本部分。企业资本金因 企业组织形式的不同而有不同的表现形式，在股份制 企业中称为“股本”，在非股份制中则称为“投入资 本”。

2、投入资本筹资的主体：

指进行投入资本筹资的企业。 （1）个人独资企业（独资制） （2）个人合伙企业（合伙制） （3）公司制企业：国有独资企业。

投入资本筹资的优缺点

优点

1

缺点 筹资资本成本较高

能提高企业的资信和借款 能力。 实物资产、无形资产投资 能尽快形成经营能力。

2

没有证券作为媒介，不 便于产权的交易

3

筹资企业的财务风险较低。

一、股票的种类 按股东权力和义务的不同 1）普通股 2）优先股 按股票是否记名 1）记名股票 2）无记名股票

五、股票发行价格的确定

股票发行价格

（一）

等价

（二） 时价

（三） 中间价

固定价格方式：在发行前由主承销商和发行

公司运用市盈率法来确定新股发行价格。在市 盈率法下，每股发行价格主要根据预测每股税 后利润和发行市盈率两个因素来确定。

新股发行价(股票的价格）＝每股税后利润×市盈率

市盈率亦称本益比，是股票价格除以每股盈利的比率。 市盈率反映了在每股盈利不变的情况下，当派息率为100%时