自2009年新医改以来,出台一系列政策推动医药分开,尤其是2014年《关于落实2014年度医改重点任务提升药品流通服务水平和效率工作的通知》要求,零售药店承担医疗机构门诊药房服务和其他专业服务的多种形式的改革;2016年《深化医药卫生体制改革2016年重点工作任务》指出,禁止医院限制处方外流,患者可自主选择在医院门诊药房或凭处方到零售药店购药。

PBM在中国落地路径最有可能是医疗IT+医药商业+保险的组合，慢病管理是切入点，零售药店是处方外流和分级诊疗的承载方，有望发展为基层医疗服务中心，最终形成完整的产业链。涉及的相关方包括：医保/商业保险公司、医疗信息化公司、药品流通企业、制药企业、慢病管理公司，其中零售药店是非常重要的环节，例如，CVS通过收购Caremark，并创设1 minute clinic，打通PBM各个环节。

图表 PBM的价值在于重构药品流通价值链

资料来源：产研智库