自2009年新医改以来,出台一系列政策推动医药分开,尤其是2014年《关于落实2014年度医改重点任务提升药品流通服务水平和效率工作的通知》要求,零售药店承担医疗机构门诊药房服务和其他专业服务的多种形式的改革;2016年《深化医药卫生体制改革2016年重点工作任务》指出,禁止医院限制处方外流,患者可自主选择在医院门诊药房或凭处方到零售药店购药。

药占比高达75%。预计处方外流放开之后，门诊用药将会有很大比例通过零售终端销售，处方外流的理论增量空间短期超过2000亿，长期（2020年）将达到9000亿。

假设：处方外流率50%，门诊用药占比50%，长期（2020年）药占比30%。

短期，理论空间= 1.3万亿*75%*50%*50%=2438亿元。

长期，理论空间=8万亿*30%*75%*50%=9000亿。

图表 2010-2014年医院终端VS 零售终端市场规模

数据来源：产研智库

3、处方药外流途径PBM价值分析

根据美国经验，处方外流将通过PBM（Pharmaceutical Benefit Managers，药品福利管理）来实现，其价值在于重构药品流通价值链，其本质可概括为：主体是药品流通，利益载体是保险，工具是信息技术；最主要的变现途径是药品流通，通过节省的药品费用来盈利；其次是为保险公司提供技术服务，一般是收取保费的3-8%；最后是疾病和健康管理服务。

PBM业务环节一般包括四个部分：一是审核处方（与医保/保险公司签约，确保处方可以审核）；二是和药房的实时连接，发展新型药品流通方式（邮购药物，并通过互联网完善服务与管理）；三是和药厂议价（通过规模效应降低采购成本，节省中间流程）；四是疾病和健康管理（从住院到门诊再到家庭，例如a）与上游药厂直接合作，针对糖尿病等慢性病规律性用药以及肿瘤药物开发管理方案，b）通过经济杠杆改变付费方式来介入健康管理）。