【2016年行业分析报告WORD可直接编辑修改】2016年医药行业分析报告(完美实用版

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2016年医药行业分析报告（完美实用版）

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2016年医药行业分析报告（完美实用版）

目录

一、两条主线：成长与创新

1、2016 年建议重点关注成长和新兴领域

（1）成长领域：重点关注新产品招标放量和外延并购（2）新兴领域：以政策为导向寻找新兴领域的市场龙头2、医药工业增速承压，预计2016年行业增速与2015年持平

二、行业变革期，“创新”与“并购”是医药企业未来成长两大驱动主力

1、行业变局之政策分析：药品注册审评的系列政策

2、行业变局之招标分析：控费背景下降价成主旋律，辅助用药形势不容乐观

3、创新与并购将是医药企业未来成长的两大驱动主力

三、新兴领域仍将持续成为板块人气聚集地

1、新品种：关注创新药和制剂出口

（1）药品行业格局变化

（2）注重创新能力考察

（3）制剂出口可能成为实力派企业新的增长点

（4）依附创新药产业链的CRO/CMO 企业

2、新产业：关注生物制药、精准医疗及医养结合等

（1）生物制药方面

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（2）精准医疗方面

（3）医养结合方面

3、新模式：互联网+、智慧医疗、业务转型等（1）深化医改背景下催化新的商业模式（2）互联网冲击下患者就医流程将不断优化

4、业务转型

（1）医药企业自身业务的扩展

（2）非医药领域的公司向医药领域转型

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一、两条主线：成长与创新

1、2016 年建议重点关注成长和新兴领域

我们对于2016 年医药生物行业的整体判断是行业增速依然承受压力，在估值处于较高水平下，医药板块将延续结构化行情，我们建议投资者沿成长与创新两条主线精选个股，重点关注成长领域和新兴领域。

（1）成长领域：重点关注新产品招标放量和外延并购1）产品招标方面，目前招标已经在各省陆续展开，虽然在医保控费背景下，降价依然是主旋律，而且从部分省市的一些政策来看，中成药和辅助用药的形势不容乐观，我们认为在招标降价大环境下，拥有新产品的企业在2016 年招标过程中依靠新品放量仍会对内生业绩产生积极贡献，可能仍会受到投资者关注。

2）外延并购方面，2015 年下半年CFDA 关于药品注册审评出台了一系列政策，在加强临床试验数据自查、试点药品上市许可人制度、加强仿制药一致性评价、化药注册分类改革等多种政策陆续出台的背景下，我们判断国内医药研发和创新的步伐将加快，整个医药研发的行业规则有望进一步完善并提升。结合医保控费大环境，我们认为企业创新能力的差距将在今后产品的市场竞争中被进一步放大，在此基础上，行业集中度提升趋势将继续延续，拥有较强行业整合能力的企业会持续受到关注。

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（2）新兴领域：以政策为导向寻找新兴领域的市场龙头医药行业新兴领域常是热门题材聚集地，对医药板块人气带动作用明显，我们建议以政策为导向寻找新兴领域的市场龙头。我们认为可以沿着下述三条主线去寻找新兴领域的投资标的：

1）新品种（创新药以及制剂出口等）

2）新产业（生物制药、精准医疗、医疗服务、养老等）3）新模式（互联网+、智慧医疗、业务转型等）

相关标的：

近年有新产品获批企业：恒瑞医药、天士力、信立泰、丽珠集团、莱美药业、长春高新、恩华药业、海思科等；

新进基本药物目录及低价药目录：中新药业、誉衡药业、天士力、京新药业等；

并购重组：冻干血塞通企业、健民集团、葵花药业、普洛药业等；创新药及制剂出口：恒瑞医药、华海药业、人福医药、博腾股份、九洲药业、康弘药业等；

生物制药及精准医疗：沃森生物、长春高新、迪安诊断、北陆药业、安科生物等；医疗服务、器械及智慧医疗：爱尔眼科、鱼跃医疗、乐普医疗、一心堂、和佳股份等。

年度核心组合：恒瑞医药、天士力、云南白药、信立泰、丽珠集团、鱼跃医疗、乐普医疗、一心堂、爱尔眼科、东阿阿胶、沃森生物。