影响人民币对美元汇率的因素及走势分析

2008年中以来,许多新兴市场经济体货币相对美元大幅贬值。在全球经济衰退的影响下,中国的出口增长也自2008年初开始大幅减速。在这样的背景下,许多投资者开始考虑人民币还能稳定多久便会追随其他新兴经济体货币一起贬的问题。人民币对美元会不会贬值？事实证明,人民币对美元不仅没贬值,在经过一年多的调整后,又进入了升值通道中。判断人民币对美元汇率走势,要考察影响人民币汇率变动的主要因素有哪些？

金融视线

Financial View

６％、９．２％、１０．３％，２００８－２００９年虽然受金融危机影响为五年来首次增幅在两位数以下，曾经因宏观经济的恶化使人民币升值的基础变弱，也使得人民币贬值的言论又起。温家宝总理２０１１年３月５日在十一届全国人大四次会议上作政府工作报告时说，今年国民经济和社会发展的主要预期陈　　辉　　博罗中等专业学校　　５１６０００

目标是：国内生产总值增长８％左右；“十二五”规划，我国经济增长预期目标是在民币汇率的影响。国际收支理论认为汇率【文章摘要】

明显提高质量和效益的基础上年均增长决定于外汇的供给与需求，当一国的国际２００５年７月２１日，中国政府启动汇

７％。虽然中国经济速度放缓已成为不争的收支顺差时，外汇供大于求，因而外汇汇率改革，人民币汇率不再盯住美元，转而

事实，中国经济早于欧美率先触底反弹，率下降，该国货币汇率上升；当国际收支采取有管理的浮动汇率制度，参考一篮

与欧美国家动则衰退的增长相比，我国逆差时，外汇的需求大于供给，因而外汇子货币进行调节。启动汇改五年零八个

７％的经济增长率目标不可谓不高。汇率上升，该国货币汇率下降；如果外汇月后，人民币在改革之前美元对人民币

高经济增长率为人民币币值保持坚挺收支相等，汇率处于均衡状态不会发生变汇率８．２７的基础上升值了２２％。如果从

甚至升值提供了坚实的基础。动。上世纪９０年代中期算起，人民币对美元

长期以来我国的贸易项目和资本项目（五）宏观经济政策导向实际有效汇率已经升值５３％。如果说从

宏观经济政策主要包括货币政策、财双顺差，人民币也保持升值的趋势。目前２０１０年６月份人民币第二次汇率改革算

政政策和汇率政策。紧缩性的财政政策和人民币升值起，人民币实际有效汇率已经升值３．７％。我国国际收支盈余继续扩大，

货币政策往往会使该国货币汇率上升；膨压力变大。２００８年中以来，许多新兴市场经济

胀性的财政政策和货币政策则可能使该国体货币相对美元大幅贬值。在全球经济（二）通货膨胀率差异

货币汇率下降。２０１１年，我国将实施积极依据相对购买力平价理论，汇率变动衰退的影响下，中国的出口增长也自

的财政政策和稳健的货币政策。温家宝总是由两国之间相对通货膨胀率决定的。如２００８年初开始大幅减速。在这样的背景

果一国通货膨胀率大于另一国通货膨胀率，理２０１１年３月５日在政府工作报告中提出，下，许多投资者开始考虑人民币还能稳

保持合理的社会融资规模，广义货币增长则该国货币应该贬值，反之该国货币应该定多久便会追随其他新兴经济体货币一

目标为１６％。过去两年来，为应对国际金升值。通货膨胀会扩大进口，形成贸易收起贬值的问题。人民币对美元会不会贬

融危机，我国实施了适度宽松的货币政支逆差和国际收支逆差；通货膨胀会促使值？事实证明，人民币对美元不仅没贬

策，加大了货币供应量和信贷投放量。数本国货币资金的持有者进行货币替换，以值，在经过一年多的调整后，又进入了

据显示，两年来我国平均每年新增银行贷求货币保值，因而增大外汇需求。因此，如升值通道中。判断人民币对美元汇率走

款超过９万亿元，几乎是以往年份的两倍，果通货膨胀率高，则该国货币汇率低。势，要考察影响人民币汇率变动的主要

助推２０１０年广义货币实际增长接近２６％，目前中国的通货膨胀率处于较高水因素有哪些？

比年初制定的调控目标多出了近１０个百平，２０１０年５月份ＣＰＩ突破３％后一直居

分点。过于充裕的市场资金，在帮助中国于高位，且依然呈上升趋势，ＰＰＩ也一直【关键词】

经济快速企稳回升的同时，也给物价上涨居于高位，通货膨胀加剧，高于美国的通人民币；美元；汇率；贬值；升值

带来压力。货膨胀率，人民币的币值相对下降，人民

判断人民币对美元汇率走势，必须要央行定调２０１１年汇率政策：２０１１年币升值压力大。考察影响人民币汇率变动的主要因素，实（三）利率差异中国人民银行工作会议于１月５日至６日在际上影响人民币汇率变动的因素很多，这京召开，央行再度强调，把稳定物价总水依据利率平价理论，任意两种货币存些因素的共同作用决定了人民币汇率的走平放在金融宏观调控更加突出的位置，并款的预期收益率应相同。也就是说，两种势。从基本面来看，影响汇率变动的因素提出三大主要对策。针对汇率，央行指出，不同货币存款的利差应等同于市场 …… 此处隐藏：3737字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……