浅析以增量效益指标作为改扩建项目投资决策依据的正确性

通过对增量效益和总量效益含义的解释,系统地论证了以增量效益指标作为改扩建项目投资决策依据的正确性。

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第 2 3卷

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浅析以增量效益指标作为改扩建项目 投资决策依据的正确性赵贵周吕桂兰，( .山东黄金集团烟台设计研究工程有限公司； .台绿宝石服装有限公司 ) 1 2烟

摘要：过对增量效益和总量效益含义的解释，通系统地论证了以增量效益指标作为改扩建项目投资决策依据的正确性。 关键词：量效益；增总量效益；资决策投中图分类号： 4 35 F 0 .文献标识码： B文章编号：0 1 27 20 )0 0 0—0 10—17【0 2 1—0 5 2

1引言 由于改扩建项目的目标不同，实施方法各异，其效益也不同。不管其效益表现在增加规模、大品扩

笔收入。从总量效益的含义和计算方法来看，论无是实施改扩建还是不实施改扩建，存在着企业的都总量效益。

3改扩建后企业的总量效益并不能作为改扩建投资的依据仅凭改扩建后企业的总量效益并不能判断改扩

种、高质量、提降低能耗、合理利用资源、提高技术装备水平、减轻劳动强度、境保护和综合利用等一个环方面或几个方面，企业来讲，对都存在着投资决策这一

关键问题。为了做出正确的投资决策，对改扩在

建投资是否合理。这是因为，改扩建后企业的总量效益是改扩建投资和企业原有资产共同发挥作用的结果，能说明通过改扩建是否改变了企业的总体不

建项目进行盈利能力分析时，种观点认为只要总一

量效益指标超过基准值项目就是可行的，一种观另点认为增量效益指标和总量效益指标都超过基准值

效益。要想通过总量效益反映出改扩建投资是否合理，可将企业实施改扩建和不实施改扩建两种情况下的效益相比较，前者的总量效益优于后者的总若量效益，么就说明改扩建投资的效益是好的，那改扩建投资是合理的。 由上面的分析可知，仅凭改扩建后企业的总量效益不能判断改扩建投资是否合理，而也不能对因是否实施改扩建做出投资决策。

的项目才是可行的，笔者认为，而

改扩建项目的投资决策依据应以增量效益指标为准，面就这一观点下进行分析，同行探讨。供

2增量效益与总量效益( )量效益。增量效益是指企业实施改扩建 1增与假定不实施改扩建相比所增加的效益。具体计算方法是：企业实施改扩建和不实施改扩建两种情将况下同一时间里的费用、收益对应相减，出增量净得现金流，后据此计算有关经济效益指标，然即计算增量财务内部收益率、量净现值、增增量投资利税率和增量投资利润率。( )量效益。总量效益是指改扩建后企业的 2总

4增量效益指标作为改扩建项目投资决策依据是正确的为了论证以增量效益指标作为改扩建项目投资决策依据是正确的，面我们来考察一下仅凭增量下效益指标做出投资决策发生错误的可能性。表 1列出了增量效益和总量效益计算结果的全部可能性。 表中用“号表示达到或者超过了基准值，“一”+”用 号表示没有达到基准值。全部的可能性排列应有 8,是，照表中的种但按格式，出现“、+”“+”“一”“、、和一”“一”“+”两 、这

总体经济效益。计算总量效益时，须考察整个企必业的投入和产出。其中，要特别提出的是，需必须把企业现有的资产当作费用投入，人“资”内。计投项 这是因为，经济意义上看，业的现有资产 (楼从企如

房等 )可以用于其它项目，可以出售这些资产得本也到一笔收入，企业使用了这些资产就等于失去了一收稿日期：02—0 20 5—0 8

种可能性是不存在的，因此，能性实际上只有表中可的 6种。

作者简介：贵周 (98一)男，程师，要从事技术经济评价工作；东省烟台市 .60 2赵 16,工主山 240