《财务管理学》人大第五版课件第4章-财务战略与预算

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第4章 财务战略与预算

第1节 财务战略 第2节 全面预算体系 第3节 筹资数量的预测 第4节 财务预算

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第1节 财务战略

一、财务战略的含义与特征 二、财务战略的分类 三、财务战略分析的方法 四、财务战略的选择

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一、财务战略的含义与特征

1.财务战略的含义

财务战略是在企业总体战略目标的统筹下，以价值 管理为基础，以实现企业财务管理目标为目的，以 实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取 的战略性思维方式、决策方式和管理方针。 财务战略是企业总体战略的一个重要组成部分，企 业战略需要财务战略来支撑。

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一、财务战略的含义与特征

2.财务战略的特征

财务战略属于全局性、长期性和导向性的重大谋划 ； 财务战略涉及企业的外部环境和内部条件； 财务战略是对企业财务资源的长期优化配置安排； 财务战略与企业拥有的财务资源及其配置能力相关 ； 财务战略受到企业文化和价值观的重要影响。

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二、财务战略的分类

1.财务战略的职能分类 2.财务战略的综合分类

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1.财务战略的职能分类

(1)投资战略。

涉及企业长期、重大投资方向的战略性筹划。 涉及企业重大筹资方向的战略性筹划。 涉及企业营运资本的战略性筹划。 涉及企业长期、重大分配方向的战略性筹划。

(2)筹资战略。

(3)营运战略。

(4)股利战略。

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2.财务战略的综合分类

(1)扩张型财务战略

一般表现为长期内迅速扩大投资规模，全部或大部 分保留利润，大量筹措外部资本。

(2)稳增型财务战略

一般表现为长期内稳定增长的投资规模，保留部分 利润，内部留利与外部筹资结合。

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2.财务战略的综合分类

(3)防御型财务战略

一般表现为保持现有投资规模和投资收益水平，保 持或适当调整现有资产负债率和资本结构水平，维 持现行的股利政策。 一般表现为维持或缩小现有投资规模，分发大量股 利，减少对外筹资，甚至通过偿债和股份回购归还 投资。

(4)收缩型财务战略

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三、财务战略分析的方法

1.SWOT分析法的含义 2.SWOT的因素分析 3.SWOT分析法的运用

SWOT分析表 SWOT分析图

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1.SWOT分析法的含义

SWOT分析法是通过企业的外部财务环境和内 部财务条件进行调查的基础上，对有关因素进 行归纳分析，评价企业外部的财务机会与威胁、 企业内部的财务优势与劣势，从而为财务战略 的选择提供参考方案。 SWOT分析法由麦肯锡咨询公司开发，主要基 于分析研究企业内外的优势和劣势、机会和威

胁，其英文分别为opportunities,threats, strengths和weaknesses,各取首个字母而得 名。

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2.SWOT的因素分析

(1)企业外部财务环境的因素影响分析

1)产业政策

产业发展的规划、产业结构的调整政策 等

2)财税政策

积极或保守的财政政策、财政信用政策 等货币政策、汇率政策、利率政策、资本市场政策 等 宏观经济周期、产业周期和金融周期所处阶段

3)金融政策

4)宏观周期

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2.SWOT的因素分析

(2)企业内部财务条件的因素影响分析

1)企业周期和产品周期所处的阶段； 2)企业的盈利水平； 3)企业的投资项目及其收益状况； 4)企业的资产负债程度； 5)企业的资本结构及财务杠杆利用条件； 6)企业的流动性状况； 7)企业的现金流量状况； 8)企业的筹资能力和潜力等。

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2.SWOT的因素分析

(3)SWOT的因素定性分析。

1)内部财务优势。

为财务战略选择提供有利的条件。

2)内部财务劣势。

限制着企业财务战略选择的余地。能为企业财务战略的选择提供更大的空间。 制约着企业财务战略的选择。

3)外部财务机会。

4)外部财务威胁。

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3.SWOT分析法的运用

(1)SWOT分析表

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3.SWOT分析法的运用

(1)SWOT分析表(续)

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3.SWOT分析法的运用

(2)SWOT分析图机会(O)

B 劣势(W) D

A 优势(S) C

威胁(T)