农村财务管理期末复习指导(2015.5)(6)

四、计算题

1. 某债券面值是1000元，5年期，票面利率10％，每年末支付利息，5年后一次还本，现市场利率为12％，该债券市场价格950元。试做出应否购买该债券的决策。（已知5年期的复利现值系数是0.5674，5年期的年金现值系数为3.6048）

解:债券的价值=债券面值×票面利率×(P/A,i,n)+债券面值×(P/F,i,n)

=1000×10%×(P/A,12%,5)+1000×(P/F,12%,5)

=100×3.6048＋1000×0.5674=927.88元〈市场价格950元

由于市场价格超过到期的折现值,不宜购买该债券。

2. 某投资项目初始投资6000元，在第一年末现金流入2500元，第二年末流入现金3000元，第三年末流入现金3500元。如果资金成本为10%。求该投资项目的净现值并判断项目的可行性。

解:净现值=

＝2500×0.9091＋3000×0.8264＋3500×0.7513－6000

＝1381.5元

净现值大于0，说明项目可行。

3. 已知某企业上年资金需要量为400000元，预计今年增加50%。假定年内收支状况稳定。每次买卖有价证券发生的固定费用为12元，证券市场平均利率为10%，试用存货模式确定最佳现金持有量和每年的证券变卖次数。

解:最佳现金持有量=2 年资金需求量 每次买卖证券的交易费用 证券市场平均利率

=2 600000 12 12000元 10%

每年证券的变卖次数=年资金需求量/最佳现金持有量

＝600000÷12000＝50次

4. 已知道某企业净利润额为300万元，支付的企业所得税为30万元，当期银行贷款额为600万元，银行贷款利率为5％。计算该企业的财务杠杆系数。

解:DFL=EBIT/(EBIT-I)

=息税前利润/（息税前利润-利息）

=（净利润+企业所得税+利息）/（净利润+企业所得税）

=（300+30+600*5%）/(360-30)=1.0909

5.某企业存入A银行20万元，银行年利率为10％，每季复利一次，存款期限为2年，试计算：（8分）

（1） 2年后的本利和（终值） （2） 计算其实际利率。

2*4解:（1）2年后的本利和（终值）=20万×（1+10%/4）

8 =20万×（1+2.5%）

=20万×1.2184=24.368