卡夫并购吉百利详细介绍
时间：2025-04-05
糖果大战：卡夫并购吉百利 并购含义及方式 卡夫在发展历程中的并购概况 卡夫并购吉百利事件观察
并购：是兼并与收购的简称。 兼并与收购在国际上通常被称为 “Merger&Acquisitions”,简称“M&A”。 兼并 一般指两家或两家以上公司的合并，组成一 个新的企业。原来公司的权利与义务由新的公司承 担。按照新公司是否新设，兼并通常有两种形式： 吸收合并和新设合并 收购 是指一家企业购买另一家企业的资产、股票 等，从而居于控制地位的交易行为。按照收购的标 的，可以进一步分为资产收购和股份收购。 兼并和收购的主要区别在于，兼并是企业之间合为 一体，而收购仅仅取得对方控制权。
并购方式 协议收购(善意)与要约收购(敌意) 横向收购,纵向收构与混合收购
卡夫在发展中的并购概况1988年Altria(美国奥驰亚，世界最大香烟制造 商)的前身菲利浦莫里斯收购卡夫食品，1989年 Altria将旗下的通用食品(General Foods)与卡 夫合并为Kraft General Foods 2000年Altria收购纳贝斯克后再拼入卡夫 2007年1月卡夫食品脱离Altria集团独立 2002年全球业务调整将卡夫酸奶卖给三元牛奶 2004年11月15日，卡夫以14.8亿美元现金将自 家糖果业务出售给箭牌 2006年2月，卡夫宣布与统一企业建立战略联盟
卡夫在发展中的并购概况2006年7月初，卡夫斥资10.7亿美元收购英国食品巨头联合 饼干在西班牙和葡萄牙的分公司 2007年7月3日卡夫食品以53亿欧元(72亿美元)现金收购达 能(Danone)全球饼干业务。达能旗下的饼干包括LU、王 子、闲趣、甜趣等。其中LU是欧洲第一大畅销饼干品牌。 2010年01月05日卡夫以37亿美元现金，把美国及加拿大的 的速冻薄饼业务出售给雀巢 2010年1月19日，卡夫同意以每股8.4英镑，收购价包括5英 镑现金及0.1874股卡夫新股(2.65亿股)换取1股吉百利股 票总价值约119亿英镑(197亿美元)收购吉百利
吉百利(Cadbury)简介吉百利是英国历史最悠久的巧克力品牌之一，也是英国最 大的巧克力生产商。 1824年 ,年轻的约翰吉百利一手开创了位于Bull Street93 号的小店,很快成为了伯明翰时尚男女纷拥之地。除了 茶叶咖啡这样的主业外,他还经营着其它一些副业，其 中一项就是可可豆和亲自制造的巧克力饮品。 1831 , 1831年,约翰吉百利租借了一处老旧的麦芽制作厂，把它 改建成了巧克力饮品和可可豆工厂,这标志了吉百利巧 克力制造事业腾飞的初始。 1854年,吉百利兄弟作为“维多力亚女王荣誉可可豆及巧 克力制造商“正式接受了他们的第一份皇室授权。时至 今日，吉百利依然骄傲地拥有英皇室的特别授权。
吉百利(Cadbury)简介
1866年,吉百利兄弟成功研发了一种能使可可精华更美味的制 造工艺，这种工艺正是当今可可处理法的先驱。 1868年，吉百利推出许多新式食用巧克力，不仅使纯巧克力 口味更细润，而且夹心巧克力花样也不断翻新，精心制作 的巧克力包装盒，更成为维多利亚后期流行时尚。 1897 , 1897年,吉百利首次制造出牛奶巧克力。 1905年,吉百利首次运用新鲜牛奶制造牛奶巧克力。 1920年中期,吉百利鲜牛奶巧克力登上英国巧克力市场的头把 交椅，并一致延续至今。 1938年,吉百利玫瑰花首次推出。 1960年代,吉百利引入最先进的科技，建设最专业的牛奶处理 及可可豆处理制造工厂。 1969年吉百利与史威士合并，共同组成吉百利史威士股份上 市公司。
并购形势简图美国玛氏公 司，世界上 最大的巧克 力和糖果公 司之一。
美国好时公司 美国最大的巧 克力制造商
2009.11.20好时准备与意大利费列罗(2010.1.14证实退出竞购)一同竞购； 2010.1.22好时最后宣布不再挑战卡夫
双方并购时规模 卡夫食品– 年销售额420亿美元 年销售额420亿美元 – 员工9.8万人 员工9.8万人 吉百利 年销售额约88 年销售额约88 亿美元 员工4.5万人 员工4.5万人
本次并购涉及热点品类– 糖果 吉百利 10.3%, 卡 夫4.5% – 口香糖 吉百利28.4%, 吉百利28.4%, 卡夫0.1% 卡夫0.1%
并购流程： 并购流程： 2009.9.7 吉百利拒绝卡夫167亿美元(102亿英镑,高出市值 31%)出价 2009.9.11有消息称,卡夫食品准备再融资80亿美元，为继 续竞购吉百利做准备。 2009.9.21有消息称，吉百利请求英国并购委员会向卡夫 下达命令,责令其要么正式报价要么放弃收购,吉百利股东 希望成交价格为每股850便士即相当于总价110亿英镑。 2009.9.23吉百利CEO态度软化，声称卡夫应提供更优报 价。 2009.9.25吉百利公司首席执行官斯蒂茨认为，如果卡夫 公司能够将其收购报价提升20%至122亿英镑(合199.3亿 美元)左右，那么吉百利公司的真实价值才能被体现。
并购流程 2009.11.4卡夫食品获得90亿美元融资(过桥贷款), 用于吉百利收购。涉及的九家银行包括牵头承销 商花旗集团,德意志银行和巴克莱。 2009.11.9卡夫在收购最后限期前宣布，以98亿英 镑对吉百利进行敌意收购。吉百利董事局已表明 收购价「低得可笑」,拒绝收购。 2009.11.20美国好时食品和意大利费列罗公司证 实，正在考虑对吉百利发出竞标。好时和费列罗 分别在自己公告中称，公司目前正在权衡收购吉 百利的多种选择方案。但两家公司都表示，目前 还不能透露任何竞购方案或报价。 2009.11.30好时宣布拟以170亿美元收购吉百利。
并购流程2009.12.4卡夫食品称，
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