证券投资分析05-公司基本素质分析

证券投资分析大纲第一章 金融概论 第二章 投资分析概论 第三章 价值决定

第四章 析

投资分析I--基础分 投资分析 I-- 基础分

投资分析II--技术分析 II-第五章 投资分析II--技术分析 第六章 投资组合管理1

第四章 投资分析I--基础分析4.3公司分析 基本素质分析 财务报表分析

第四章 投资分析I--基础分析4.3.1基本素质分析 公司竞争地位分析 赢利能力和增长性分析 公司经营管理能力分析

第四章 投资分析I--基础分析公司竞争地位分析 A 技术水平 B管理水平 C市场开拓能力 D资本与规模效应 E研究发展4

第四章 投资分析I--基础分析公司经营管理能力分析 A 管理人员素质和能力 B企业经营效率分析 C内部调控机构效率分析 D人事管理效率分析 E生产调度效率分析5

案例：核心竞争力分析-高科技 企业近期我们通过多种形式对未来上创业板的高新 科技企业进行了广泛、深入的调查研究， 科技企业进行了广泛、深入的调查研究，着重 了解国内高新科技企业各层次人员对产品研发 状态、过程管理的认识和理念， 状态、过程管理的认识和理念，以及科研的组 织状况和管理水平。 织状况和管理水平。 高新企业中有6成的企业有3年以上的经营历史， 高新企业中有6成的企业有3年以上的经营历史， 成的企业在1 有近80%的公司进行 有3成的企业在1至3年；有近80%的公司进行 了股份改制， 18%的公司是有限责任公司 的公司是有限责任公司， 了股份改制，有18%的公司是有限责任公司， 这中间绝大多数的企业都属民营背景； 这中间绝大多数的企业都属民营背景；近9成 的企业规模已经达到1000万以上； 的企业规模已经达到1000万以上； 万以上6

案例：核心竞争力分析研发管 理的主要内容研发人力资源情况 研发投入情况 研发观念 研发理念 研发状态控制与管理 研发过程控制 技术创新观 研发部门经理管理 研发管理方式 自身技术发展目标的认识

1、研发人力资源情况 、 1.1 研发员工人数 1.2 研发人员年龄结构 1.3 研发人员学历构成 1.4 研发项目带头人 1.5 研发人员流失率

1.1 研发员工人数100.00% 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% 30人以下 30 人以下 30- 100人 30 - 100 人 100人以上 100 人以上 30.77% 13.19% 56.04%

大多数(56.04%)公司研发人员的数量在30-100 人之间，一部分公司(30.77%)的研发人员少于30人 ，研发人员在100名以上的公司非常少。这表明，被 调查高科技公司的研发力量是相对较弱的。9

1.2 研发人员年龄结构100% 80% 60% 40% 20% 0% 11.70% 0% 25岁以下 25 岁以下 25- 35岁 25 - 35 岁 35岁以上 35 岁以上 88.30% 25岁以下 25 岁以下 25- 35岁 25 - 35 岁 35岁以上 35 岁以上

研发

人员年龄基本上都在25-35岁之间，和 国外高科技公司相比，我国研发人员的年轻化 是十分明显的。这说明我国高新科技企业是年 轻人的事业所在；10

1.3 研发人员学历构成100.00% 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% 90% 90 % 本科以上 27.16% 1% 50% 50 % 本科以下 71.74% 90% 90 % 本科以上 50% 50 % 本科以上 50% 50 % 本科以下

绝大部分的公司，研发队伍90%以上都是本科 学历。这表明，我国的高新企业并不缺有良好教育 背景的年轻人才；11

1.4 研发项目带头人100.00% 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% 以博士为主 以本科为主 32.58% 44.94% 24.72% 以博士为主 以硕士为主 以本科为主

大部分企业的研发队伍中，硕士承担了主要的 研发带头工作12

1.5 研发人员流失率100.00% 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% 3 % 以下 3-10% 55.91% 34.41% 8.60% 10-20% 3 % 以下 3-10% 10-20% 20% 20 % 以上 1% 20% 20 % 以上

有34.41%的企业人才流失率在3-10%之间,表面上 看我国高科技企业的人才流失率还是比较低的，但存 在着地区不平衡，其中，深圳地区的高科技企业研发 人员流失率较高；13

2、研发投入情况 、

2.1 研发投入占主营收入比重 2.2设计环境投入占研发总费用的百分比 2.2设计环境投入占研发总费用的百分比 2.3测试环境投入占研发总费用的比重 2.3测试环境投入占研发总费用的比重 2.4合作费用占研发总费用的比重 2.4合作费用占研发总费用的比重

2.1 研发投入占主营收入比重100.00% 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% 4.35% 1 % 以下 7.61% 1-3% 3-10% 10% 10 % 以上 34.78% 53.26%

大部分企业在研发上的投入总体上是 比较大的，有超过一半以上的被调查单位 的研发投入占到了主营收入的3-10%,达 到标准。有近35%的企业研发投入更高。这 反映了我国中小高科技企业在研发方面实 行高投入的政策。

2.2设计环境投入占研发总费用的百分比100.00% 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 0.00% 13.33% 5 % 以下 5-20% 20% 20 % 以上 60% 26.67%

大部分公司在这方面的投入占研发费用的5-20%, 足以维持企业采用一个良好的研发设计环境，实现研 发流程式管理。反映出我国中小高科企业对于研发设 计环境的重视16